Первая финансовая пирамида
Всем известно как опасен избыток денег в обращении,
вызывающий инфляцию. Но и недостаток денег – явление крайне
негативное, чреватое торговыми кризисами. Если под деньгами
понимаются золото и серебро, а именно так представляли себе
деньги до XVIII века, то быстро увеличить их количество не так-то
просто. Изменить взгляды на деньги европейскому сообществу
помог выдающийся финансист и не менее выдающийся авантюрист
Джон Ло (1671–1729).
Шотландский дворянин из «хорошей семьи»
Джон Ло с юности вел широкий образ жизни.
И, естественно, смолоду искал простые
способы обогащения.
Несколько лет он потратил на весьма ненадежный способ
– карточную игру.
Однако получив приличное образование и изучив практически всю
финансовую литературу
он увидел то, что до него не заметил никто:
деньги можно создавать из
ничего, «из воздуха».
Но эти особые деньги создаются не в золотых
или серебреных рудниках, а в финансово-кредитных учреждениях –
банках.
Надо только добиться того, чтобы государство признало
бумагу, эмитированную банком, законным платежным средством
хотя бы в пределах внутреннего рынка. В стране должны
обращаться не золотые, а кредитные деньги. Свои идеи Ло изложил
в 1705 году в небольшой книжке, но на родине, в Великобритании,
его не поняли. Джона это не остановило. Он лучше других знал, что
нехватка денег была подлинным бичом экономики, не давала
развернуться предпринимателям.
Джон Ло перебирается во Францию и делает это вовремя.
После смерти Людовика XIV (1715) Франция была накануне
финансового банкротства. Король-солнце оставил грандиозный
долг, разваленную экономику, расстроенные финансы. Все это
получил в наследство его племянник – регент Филипп Орлеанский.
Регенту нужны были деньги, и сделать их мог только один человек –
Джон Ло. Пришлось поверить шотландцу, и всю свою власть регент
употребил на то, чтобы провести предложенный Ло проект
финансовой реформы.
Практически мгновенно была создана уникальная финансовая
система. Для начала в мае 1716 года был учрежден Всеобщий банк с
уставным капиталом в 6 млн. ливров. Банкноты частного банка
были признаны государством законным платежным средством и
принимались в уплату налогов. Банкноты свободно обменивались на
монету. При этом Ло твердо обещал, что банковская бумага будет
застрахована от порчи и перечеканки монеты, то есть обмен
осуществлялся по соотношению на дату выпуска банкноты.
Ло успешно накачивал экономику Франции новыми деньгами.
Объемы доходов от реформы денежного обращения были таковы,
что уже через год Ло выкупил все долги Франции, смог обильно
финансировать государственные расходы. Налоги снизились,
конъюнктура выросла, экономика почти мгновенно стала
процветающей. Ло сделал деньги для Франции, а Францию за два
года – богатейшей из стран. Но это не все. В голове Ло был готов
план первой в истории финансовой пирамиды.
В 1817 году он создал акционерное общество под заманчивым
названием «Миссисипская компания», или «Компания Индий». В
принципе, акционерные компании существовали задолго до этого.
Но они редко имели ограниченную ответственность, скорее были
полными товариществами. Ло создает компанию нового типа -
акционерное общество с ограниченной ответственностью. Ло
предполагал сосредоточить свободные капиталы Франции для
освоения Луизианы. Проект, естественно, обещал высокую норму
прибыли.
Ло первый оценил на практике фундаментальную значимость
нематериальных активов. Такими активами Компании Индий
оказались привилегии и монополии, дарованные регентом, а также
сам регент, который вошел в состав Правления. Это обеспечило
изначально высокий уровень доверия к акциям Компании. В
дальнейшем он был еще поднят искусной рекламой, значение
которой Ло также осознал одним из первых. Прекрасно понимая
психологию толпы, Ло ловко организовал ажиотажный спрос на
акции компании. Все хотели покупать акции, курсовая стоимость
которых росла изо дня в день. Очень скоро цена акции поднялась до
40 номиналов. Появилось масса финансовых спекулянтов, люди,
даже простолюдины, только и делали, что покупали и продавали
акции, мгновенно обогащаясь.
И вот тут-то и надо подчеркнуть главное: Ло умело связал в
одну систему два своих детища – Генеральный банк и Компанию
Индий. Банк выпускал в обращение бумажные деньги, а рынок
акций Компании поглощал их, одновременно обогащая владельцев.
Иначе говоря, новые выпуски ценных бумаг компании размещались
благодаря выпуску все большего количества банкнот. Это и есть
первая в истории пирамида. Правда, свободные деньги вливались в
реальный сектор французской экономики, росла занятость и
заработная плата – все были довольны. Авторитет и популярность
Ло превысили все мыслимые пределы. Его стали считать чуть ли не
мессией. В декабре 1718 года ему удалось преобразовать Банк в
Королевский, то есть в государственный,
в январе 1720 года Ло был назначен министром финансов.
Страну охватила эйфория
процветания.
Но счастье оказалось недолгим. Вдруг обнаружилось, что
Компания Индий не приносит реальной прибыли, что в далекой
Америке, в Вест-Индии, ничего не происходит. Заподозрившие
неладное владельцы акций стали сначала потихоньку, а потом со
скоростью горной лавины избавляться от обесценивающихся бумаг.
Поскольку в сознании граждан Компания и Банк устойчиво
воспринимались как два института одной системы, масса
держателей банкнот ринулась в контору Банка с требованием
обменять бумагу на золото.ъ
К тому же у Ло и его дела оказалось столько врагов, что и
власти абсолютного монарха вкупе с прозорливостью самого
финансиста оказалось недостаточно для спасения ситуации.
Дальнейшее понятно и без пространных описаний. Финансовая
система Джона Ло рухнула одномоментно и грандиозно. В мае 1720
года было объявлено о банкротстве Банка.
Фактически Франция вернулась после краха к средневековой
системе металлического денежного обращения. Две трети денег в
стране оказались лишними. Основной удар инфляции приняли
бумажные деньги. Их держатели потеряли до 3/4 своего состояния.
И естественно, во всем обвиняли Ло. Требовали его смерти, его
ареста, расправы с ним. Даже могущественный регент счел за
лучшее удалить опального министра из Парижа. И Ло, и Филипп
Орлеанский рассчитывали, что после того, как основной накал
страстей схлынет, Ло сможет вернуться в Париж и восстановить
систему. Но неожиданная смерть Филиппа Орлеанского спутала
последние надежды Ло. Новая власть мало понимала в экономике и
судила о Ло по предрассудкам публики, а не по трезвому осознанию
сути его дел.
В 1729 году Ло умер, унося с собой надежды на новый
экономический подъем Франции. Страх перед банками и кредитной
системой вообще овладел французской публикой и надолго отбил
охоту экспериментировать с деньгами, тайны которой остались для
многих непознанными.
Автор: Рифат Гусейнов
вызывающий инфляцию. Но и недостаток денег – явление крайне
негативное, чреватое торговыми кризисами. Если под деньгами
понимаются золото и серебро, а именно так представляли себе
деньги до XVIII века, то быстро увеличить их количество не так-то
просто. Изменить взгляды на деньги европейскому сообществу
помог выдающийся финансист и не менее выдающийся авантюрист
Джон Ло (1671–1729).
Шотландский дворянин из «хорошей семьи»
Джон Ло с юности вел широкий образ жизни.
И, естественно, смолоду искал простые
способы обогащения.
Несколько лет он потратил на весьма ненадежный способ
– карточную игру.
Однако получив приличное образование и изучив практически всю
финансовую литературу
он увидел то, что до него не заметил никто:
деньги можно создавать из
ничего, «из воздуха».
Но эти особые деньги создаются не в золотых
или серебреных рудниках, а в финансово-кредитных учреждениях –
банках.
Надо только добиться того, чтобы государство признало
бумагу, эмитированную банком, законным платежным средством
хотя бы в пределах внутреннего рынка. В стране должны
обращаться не золотые, а кредитные деньги. Свои идеи Ло изложил
в 1705 году в небольшой книжке, но на родине, в Великобритании,
его не поняли. Джона это не остановило. Он лучше других знал, что
нехватка денег была подлинным бичом экономики, не давала
развернуться предпринимателям.
Джон Ло перебирается во Францию и делает это вовремя.
После смерти Людовика XIV (1715) Франция была накануне
финансового банкротства. Король-солнце оставил грандиозный
долг, разваленную экономику, расстроенные финансы. Все это
получил в наследство его племянник – регент Филипп Орлеанский.
Регенту нужны были деньги, и сделать их мог только один человек –
Джон Ло. Пришлось поверить шотландцу, и всю свою власть регент
употребил на то, чтобы провести предложенный Ло проект
финансовой реформы.
Практически мгновенно была создана уникальная финансовая
система. Для начала в мае 1716 года был учрежден Всеобщий банк с
уставным капиталом в 6 млн. ливров. Банкноты частного банка
были признаны государством законным платежным средством и
принимались в уплату налогов. Банкноты свободно обменивались на
монету. При этом Ло твердо обещал, что банковская бумага будет
застрахована от порчи и перечеканки монеты, то есть обмен
осуществлялся по соотношению на дату выпуска банкноты.
Ло успешно накачивал экономику Франции новыми деньгами.
Объемы доходов от реформы денежного обращения были таковы,
что уже через год Ло выкупил все долги Франции, смог обильно
финансировать государственные расходы. Налоги снизились,
конъюнктура выросла, экономика почти мгновенно стала
процветающей. Ло сделал деньги для Франции, а Францию за два
года – богатейшей из стран. Но это не все. В голове Ло был готов
план первой в истории финансовой пирамиды.
В 1817 году он создал акционерное общество под заманчивым
названием «Миссисипская компания», или «Компания Индий». В
принципе, акционерные компании существовали задолго до этого.
Но они редко имели ограниченную ответственность, скорее были
полными товариществами. Ло создает компанию нового типа -
акционерное общество с ограниченной ответственностью. Ло
предполагал сосредоточить свободные капиталы Франции для
освоения Луизианы. Проект, естественно, обещал высокую норму
прибыли.
Ло первый оценил на практике фундаментальную значимость
нематериальных активов. Такими активами Компании Индий
оказались привилегии и монополии, дарованные регентом, а также
сам регент, который вошел в состав Правления. Это обеспечило
изначально высокий уровень доверия к акциям Компании. В
дальнейшем он был еще поднят искусной рекламой, значение
которой Ло также осознал одним из первых. Прекрасно понимая
психологию толпы, Ло ловко организовал ажиотажный спрос на
акции компании. Все хотели покупать акции, курсовая стоимость
которых росла изо дня в день. Очень скоро цена акции поднялась до
40 номиналов. Появилось масса финансовых спекулянтов, люди,
даже простолюдины, только и делали, что покупали и продавали
акции, мгновенно обогащаясь.
И вот тут-то и надо подчеркнуть главное: Ло умело связал в
одну систему два своих детища – Генеральный банк и Компанию
Индий. Банк выпускал в обращение бумажные деньги, а рынок
акций Компании поглощал их, одновременно обогащая владельцев.
Иначе говоря, новые выпуски ценных бумаг компании размещались
благодаря выпуску все большего количества банкнот. Это и есть
первая в истории пирамида. Правда, свободные деньги вливались в
реальный сектор французской экономики, росла занятость и
заработная плата – все были довольны. Авторитет и популярность
Ло превысили все мыслимые пределы. Его стали считать чуть ли не
мессией. В декабре 1718 года ему удалось преобразовать Банк в
Королевский, то есть в государственный,
в январе 1720 года Ло был назначен министром финансов.
Страну охватила эйфория
процветания.
Но счастье оказалось недолгим. Вдруг обнаружилось, что
Компания Индий не приносит реальной прибыли, что в далекой
Америке, в Вест-Индии, ничего не происходит. Заподозрившие
неладное владельцы акций стали сначала потихоньку, а потом со
скоростью горной лавины избавляться от обесценивающихся бумаг.
Поскольку в сознании граждан Компания и Банк устойчиво
воспринимались как два института одной системы, масса
держателей банкнот ринулась в контору Банка с требованием
обменять бумагу на золото.ъ
К тому же у Ло и его дела оказалось столько врагов, что и
власти абсолютного монарха вкупе с прозорливостью самого
финансиста оказалось недостаточно для спасения ситуации.
Дальнейшее понятно и без пространных описаний. Финансовая
система Джона Ло рухнула одномоментно и грандиозно. В мае 1720
года было объявлено о банкротстве Банка.
Фактически Франция вернулась после краха к средневековой
системе металлического денежного обращения. Две трети денег в
стране оказались лишними. Основной удар инфляции приняли
бумажные деньги. Их держатели потеряли до 3/4 своего состояния.
И естественно, во всем обвиняли Ло. Требовали его смерти, его
ареста, расправы с ним. Даже могущественный регент счел за
лучшее удалить опального министра из Парижа. И Ло, и Филипп
Орлеанский рассчитывали, что после того, как основной накал
страстей схлынет, Ло сможет вернуться в Париж и восстановить
систему. Но неожиданная смерть Филиппа Орлеанского спутала
последние надежды Ло. Новая власть мало понимала в экономике и
судила о Ло по предрассудкам публики, а не по трезвому осознанию
сути его дел.
В 1729 году Ло умер, унося с собой надежды на новый
экономический подъем Франции. Страх перед банками и кредитной
системой вообще овладел французской публикой и надолго отбил
охоту экспериментировать с деньгами, тайны которой остались для
многих непознанными.
Автор: Рифат Гусейнов
