Глоссарий по ценным бумагам

A

American Depository Receipt (ADR) — производная ценная бумага, свидетельствующая, что обозначенное на ней число иностранных акций депонировано в банке, который эмитировал ADR.
Сертификат получает номинальную стоимость, выраженную в американских долларах, и свободно обращается за доллары США на рынке ценных бумаг США. Поскольку законы США не позволяют официально торговать на национальных торговых площадках акциями иностранных компаний, иностранные компании используют ADR для выхода на американский фондовый рынок.

Некоторые наиболее известные ADR: Sony (SNE), Gucci (GUC), Лукойл (LUKOY).

Asset allocation — структура активов портфеля ценных бумаг по инвестиционным объектам. Часто еще на момент образование портфеля определяется, какая часть его будет вложена в акции, облигации, в производные инструменты, в активы внутри страны и в активы за рубежом и т.п..

B

Bid — здесь, объявленная котировка на покупку.
Blue chip — голубая фишка — принятое на фондовом рынке название акции известной компании, которая имеет высокую репутацию и капитализацию. Рынок акций такой компании высоколиквиден. Примеры: International Business Machines (IBM), General Motors (GM)

Bond — бонд — облигация — долговая расписка (ценная бумага), выдаваемая заемщиком кредитору, закрепляющее обязательство возврата основной суммы долга и уплаты кредитору определенного процента за срок пользования кредитом.

Выпуск Bonds — основная форма финансирования государственного долга, хотя Bonds могут быть эмитированы также частными компаниями, финансово-кредитными институтами и муниципалитетами. Примеры: ОВГВЗ РФ 3-й выпуск, купон 3%, погашение 14 мая 1999 года; 30 year United States Treasury Bond, Coupon 5 1/4%, Maturity 02/26/2029.

Brady bonds — облигации, выпущенные в результате реструктуризации просроченного государственного долга развивающимися или слаборазвитыми странами.

Впервые появились в конце 80-х, когда США во главе с министром финансов Н. Брэйди (Nicholas Brady) успешно завершили многолетние переговоры со странами Латиноамериканского региона о переоформлении в новые облигации их просроченного государственного долга. Примеры: Brazil C-Bond, Argentina FRB-Bond, Mexico Par и др.

Broker — брокер — посредник, который сводит покупателя и продавца, и предоставляет им возможность заключить сделку, не являясь в ней принципалом (стороной сделки).

Brokerage — комиссионное вознаграждение, взимаемое брокером.

Bund — долгосрочные облигации, выпущенные федеральным правительством ФРГ.

C

Call option — опцион на покупку — сделка где покупатель имеет право на покупку определенного актива в течение (через) определенный срок по определенной цене, уплатив за это право продавцу, обязующемуся поставить актив на этих условиях, денежную премию (call money).
Capitalization — капитализация — стоимость компании, рассчитываемая как умножение числа акций на их рыночную цену. Например, рыночная капитализация компании Microsoft (MSFT) на 26.02.1999 составляла 379 миллиардов долларов.

Commodities стандартные сырьевые товары, котирующиеся на товарных биржах, например зерно, кофе, нефть, металлы и т.п. Для инвестора может представлять интерес торговля наличным товаром, а также контрактами на поставку этого товара в будущем (фьючерсные, опционные контракты).

D

DAX — Deutsche Akzien Index — важнейший фондовый индекс Германии. Рассчитывается на основе котировок 30 крупнейших компаний страны, обращающихся на крупнейшей в Германии фондовой бирже во Франкфурте на Майне. Введен в 1988 году.
Dealer — дилер — лицо, заключающее рыночные сделки от своего имени.

Derivatives — деривативы — производные инструменты- финансовые инструменты, цена которых устанавливается в зависимости от ожидаемых изменений стоимости базисного актива. Примеры опцион, фьючерс, своп, варрант.

Diversification — диверсификация — образование инвестиционного портфеля из широкого круга ценных бумаг с целью избежания серьезных потерь, в случае падения цен одной или нескольких ценных бумаг.

Dividend — дивиденд — часть прибыли акционерной компании, периодически распределяемая среди акционеров. Акционеров наиболее интересует их дивидендная доходность (dividend yield), т.е. процентное отношение величины дивиденда к текущей стоимости акции на рынке.

Если размер годового дивиденда равен 2 доллара, а цена акции равна 100 долларам, то дивидендная доходность будет 2%.

Dow Jones Industrial Average (Dow Jones, DJIA, DJI) — самый важный фондовый индекс в мире. Получил название по имени предложившей его информационной компании. Введен в 1884 году, тогда в него включалось лишь 11 компаний. Рассчитывается теперь на основе цен акций 30 крупнейших компаний США, взятых по ведущим отраслям промышленности. За базу расчета индекса взято его значение на начало1928 года.

Е

Emission (Issue) — эмиссия — выпуск в обращение новых выпусков ценных бумаг.
Euro-евро — новая единая европейская валюта, начавшее безналичное обращение с 1 января 1999 года. Объединила валюты 11 государств — Германии, Франции, Австрии, Бельгии, Голландии, Испании, Ирландии, Люксембурга, Финляндии, Португалии и Италии. Ожидается также подключение валют Великобритании, Греции, Дании и Швеции. Курс пересчета национальных денежных единиц в евро, зафиксированный Европейским Центральным банком 31.12.1998:

Немецкая марка 1,95583
Французский франк 6,559573
Итальянская лира 1936,27
Нидерландский гульден 2,20371
Испанская песета 166,383
Австрийский шиллинг 13,7603
Бельгийский франк 40,3399
Финская марка 5,94573
Португальский эскудо 200,482
Ирландский фунт 0,787564
Люксембургский франк 40,3399

Eurobonds — евробонды — облигации, выпущенные на одном из крупнейших рынков размещения и заимствования капитала, не имеющем национальных границ. С дохода по евробондам не удерживаются налог, что и привлекает на рынок огромные капиталы со всего мира. Расчеты осуществляются через клиринговые системы CEDEL и Euroclear.

F

Foreign exchange market (forex,FX)-международный валютный рынок свободно конвертируемых валют. Самый емкий и ликвидный рынок в мире.
FTSE 100 — Financial Times Stock Exchange 100 Share Index — основной фондовый индекс Великобритании, рассчитываемый газетой Financial Times на основе цен акций 100 крупнейших компаний Соединенного Королевства. За базу расчета взято значения индекса на начало 1984 года.

Futures, financial futures — фьючерсные контракты — обязательства купить или продать определенный актив в определенном объеме через определенный срок, по согласованной цене. Фьючерсы торгуются, как правило, на специализированных биржах, а их условия стандартизованы. В среднем лишь 2% заключенных фьючерсных контрактов доводятся до исполнения.

G

Gain — прибыль, выигрыш на финансовых рынках.
Gilt — gilt-edged security — первоклассная ценная бумага; облигации, выпущенные правительством Великобритании.

H

Hang Seng Index — HSI — важнейший индекс акций компаний Гонконга. Включает котировки 33 компаний. Рассчитывается с 1964 года. Число 33 по китайской астрологии считается счастливым.
Hedging — хеджирование — хеджирование — операция, предпринимаемая для защиты открытой позиции от риска изменения рыночной цены. Для хеджирования используются, как правило, производные инструменты и ценные бумаги, такие как фьючерс и опцион.

I

Individual retirement account (IRA) — индивидуальный пенсионный счет — составная часть пенсионной системы США, счет на который, без обложения налогами, перечисляются средства частного лица. Эти средства накапливаются, приносят владельцу счета доход. Налог возникает лишь тогда, когда вкладчик начинает снимать деньги со своего пенсионного счета.
Initial public offering (IPO) -первичная эмиссия акций компании на рынке.

Insider trading — торговля ценными бумагами на основе использования неизвестной публике, конфиденциальной информации, исходящей из руководства компании. Все уполномоченные сотрудники компаний и связанные с ними лица должны информировать общественность о своих сделках с ценными бумагами этой компании. Незаконные инсайдерские сделки строго наказываются согласно законодательству США и других развитых стан.

J

Joint account — общий (совместный) счет — счет в финансовом учреждении, открываемый на имя двух или более людей, обычно мужа и жены.
L

Liquidity — ликвидность — здесь рыночная ликвидность — возможность купить/продать крупный пакет ценных бумаг в короткое время без существенной потери в цене.
M

Market maker — делатель рынка — дилер, который покупает и продает рыночный актив от своего имени и за свой счет, в обязательства которого входит поддержание двусторонней котировки в ходе торговой сессии.
Margin Call — требование брокера к клиенту увеличить обеспечение под незакрытую позицию в ценных бумагах или других инструментах финансового рынка. MC делается брокером для предотвращения риска неплатежеспособности клиента.

Margin Loan — заем, предоставляемый брокером клиенту под покрытие находящихся на счете клиента приемлемых для обеспечения активов (marginable assets).

Money Market — денежный рынок — рынок краткосрочных займов, служащий для удовлетворения межбанковских нужд в размещении и привлечении денежных средств.

Mortgage — ипотека, закладная — право притязания на недвижимую собственность, заложенную для получения кредита, в случае непогашения займа.

Mutual Fund — взаимный инвестиционный фонд — совокупность активов, разделенная на паи. Паи можно купить и продать. Стоимость пая рассчитывается исходя из стоимости активов фонда. Принадлежащие пайщикам активы фонда управляются специализированной компанией. По объекту инвестирования можно выделить: Money Market Funds — фонды оперирующие на денежном рынке, Hedge Funds — фонды, спекулирующие на срочном рынке, Growth Funds — фонды, специализирующиеся на недооцененных рынком акциях небольших компаний (акции роста — Growth Stocks), и т.д. см. также Unit Trust.

N

NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation System) — Система автоматических котировок Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг. Первая в мире электронная торговая система ценными бумагами. Начала действовать с 8 февраля 1971 года. Специализируется на организации торговли для акций высокотехнологичных компаний. Превратилась за это время в самый емкий рынок акций в мире, обогнав по обороту акций в день Нью-Йоркскую фондовую биржу.
NASDAQ 100 — базовый индекс акций, котирующихся в торговой системе NASDAQ.

Nikkey 225 (Nikkey Stock Average) — базовый индекс Токийской фондовой биржи, рассчитываемый по методике финансовой газетной группы Никон Кейзай Симбун с 16 мая 1949 года.

New York Stock Exchange — NYSE — Нью-Йоркская фондовая биржа — ведущая фондовая биржа мира. Создана в 1792 году, свое название носит с 1983 года.

Net Assets Value — NAV — чистая стоимость активов.

O

Offer — рыночная котировка на продажу актива.
Option — опцион — ценная бумага, закрепляющая право покупателя на покупку (продажу) определенного актива по определенной цене и через (в течение) определенного срока, а также обязательство продавца опциона поставить (принять) данный актив на указанных условиях. За свое право покупатель опциона уплачивает его продавцу опционную премию.

Overnight — стандартный срок привлечения/размещения кредитных ресурсов на одни сутки. (Кредиты овернайт).

P

Portfolio — портфель ценных бумаг — список ценных бумаг, находящихся во владении у физического или юридического лица.
Price-earnings ratio — P/E — отношение цены акции к величине прибыли компании на акцию. Один из важнейших аналитических показателей, показывающий, сколько лет должна работать компания, чтобы вернуть ее владельцу заплаченную за нее стоимость.

Profit taking — фиксация прибыли — осуществление продажи актива пока это еще может принести прибыль, если есть опасение того, что конъюнктура рынка может ухудшиться.

Put option — опцион на продажу — сделка, где покупатель имеет право на продажу определенного актива в течение (через) определенный срок по определенной цене, уплатив за это право продавцу, обязующемуся выкупить актив на этих условиях, денежную премию (put money).

R

Repurchase — repo — двусторонняя сделка, предметом которой является продажа и обратный выкуп актива через определенный срок по определенной цене. Используются для рефинансирования вложений, к примеру, в ценные бумаги, без утраты права собственности на них.
Russell 2000 — один из фондовых индексов США. Включает цены 2000 компаний c маленькой рыночной капитализацией (Small Cap).

Resistance level — уровень сопротивления — условная линия на графике рыночной цены актива, на которой уже несколько раз останавливалось падение цены.

S

Savings — сбережения — деньги отложенные населением для того, чтобы их потратить в будущем.
Securities — ценные бумаги — документы, закрепляющие имущественные права их держателя, реализуемые путем предъявления документа.

Short Selling — «короткая» продажа (продажа без покрытия) — Продажа актива, которого у продавца нет в наличии или он взят взаймы, по текущей рыночной цене, с целью выкупить его позже по более низкой цене. Продавец пытается заработать на падении цен. Его позицию принято называть «медвежьей».

Split — разбиение одной акции с большим номиналом на некоторое число акций с пропорционально меньшим номиналом. Применяется эмитентом для улучшения ликвидности рынка своих акций, после того, когда рыночная цена акции достигает большой величины. Пример: акции компании R стоят на рынке уже 1000 долларов. Мелкому инвестору хотелось бы вложить в эти акции 300 долларов, но цена не позволяет ему сделать это. Для улаживания подобных сложностей, компания принимает решение о дроблении своей акции в пропорции 1/10. Теперь владелец каждой 1000 долларовой акции получит по 10 акций, стоимостью в 10 раз меньшей первоначальной.

Spot — стандартное условие исполнения сделок — означает немедленную поставку. Условие спот при сделках на международном валютном рынке, как правило, предполагает расчеты на второй день после даты заключения сделки.

Spread — разница между котировками на покупку и на продажу.

S&P500 — Standart and Poor's Stock Index — индекс, основанный на ценах 500 крупнейших по рыночной капитализации (независимо от отрасли) американских корпораций. Индекс создан рейтинговым агентством Standard &Poor's.

Stock — распространенное в США название обыкновенных акций (ordinary share).

Stop-loss order — приказ, брокеру о закрытии открытой позиции при преодолении ценой определенной отметки, за которой размер убытков от позиции становится критическим.

S

Support Level — уровень поддержки — условная линия на графике рыночной цены актива, на которой уже несколько раз останавливался рост цены.

T

Target price — прогнозная цена актива через определенный период времени.
Treasury bonds, Treasuries, UST — облигации, эмитируемые Министерством финансов США.

U

Underwriting — андеррайтинг — деятельность инвестиционного посредника, осуществляемая для вывода на рынок новых выпусков ценных бумаг заказчика.
Unit Trust — трастовый фонд, управляемый профессиональными менеджерами, созданный для диверсифицированных инвестиционных операций, позволяющий мелким инвесторам достигать своих инвестиционных целей без крупных капиталовложений. Инвестор может купить и продать паи трастового фонда. Сходная инвестиционная структура с взаимными фондами (mutual fund).

V

Volatility — волатильность — изменчивость, непостоянство цен. Высокая волатильность — изменение цен с большой амплитудой за короткий промежуток времени.
W

Warrant — варрант — ценная бумага, дающая право владельцу подписаться на акции в определенный день по определенной цене. Является во многом аналогом фондовых опционов. Иногда инвестиционные банки, имея в своем портфеле ценные бумаги, выпускают т.н. покрытые варранты (covered warrants) на покупку или продажу этих ценных бумаг на срок.
Y

Yield — доходность — отношение дохода к вложениям за год, выражается в процентах годовых. Пример: покупка 30-летних казначейских облигаций США 26.02.1999 обеспечит инвестору доходность в 5,58% годовых.
Yield curve — кривая доходности — распределение доходности вложений в облигации, в зависимости от их срока обращения.