Почему у 2Р2 такая аномальная доходность? Оферта же только через полгода
Tanto Mare, у них есть добровольная оферта, по которой сейчас заявки собирают, видимо биржа считает к этой оферте.
| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ПР-Лиз 2P3 | 27.8% | 9.4 | 2 000 | 1.28 | 94.12 | 16.44 | 4.93 | 2026-03-24 | 2027-08-23 |
| ПР-Лиз 3P1 (USD) | 14.8% | 2.3 | 14 | 1.20 | 100.1715 | $1.07 | $9.272832 | 2026-03-28 | |
| ПР-Лиз 2P2 | 28.1% | 6.2 | 1 500 | 0.28 | 96.59 | 10.27 | 8.22 | 2026-03-09 | 2026-06-15 |
| ПР-Лиз 2P1 | 21.2% | 3.5 | 1 750 | 2.55 | 99 | 15.62 | 2.08 | 2026-03-29 | 2026-02-04 |
| ПР-Лиз 1P3 | 20.3% | 0.3 | 400 | 0.33 | 100.13 | 15.62 | 12.49 | 2026-03-09 | 2025-11-14 |
Почему у 2Р2 такая аномальная доходность? Оферта же только через полгода



В очередной раз рассматриваю отчетность эмитента, доходности по бумагам которого регулярно остаются одними из самых высоких в рейтинговой группе.
Эмитент имеет кредитный рейтинг — ВВВ+ сразу от двух РА (апрельский с позитивным прогнозом от Эксперт РА и августовский со стабильным прогнозом от АКРА).
Основные показатели за 9 мес. по РСБУ:
1. Выручка — 1 583 млн. р. (+38,7% к 9 мес. 2024г.);
2. Административные расходы — 222 млн. р. (+1,4% к 9 мес. 2024г.);
3. Операционная прибыль — 1 210 млн. р. (+49% к 9 мес. 2024г.);
4. Процентные расходы — 1 229 млн. р. (+59,6% к 9 мес. 2024г.);
5. Процентные доходы — 103 млн. р. (+45,1% к 9 мес. 2024г.);
6. Чистая прибыль — 107 млн. р. (+32,1% к к 9 мес. 2024г.);
7. ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) — 7 677 млн. р. (+1,5% за 9 мес. 2025г.);
8. Денежные средства — 213 млн. р. (-39,7% за 9 мес. 2025г.);
9. Авансы на приобретение предметов лизинга — 1 617 млн. р. (+42,6% за 9 мес. 2025г.);
10. Финансовые вложения (займы) — 400 млн. р. (+17,3% за за 9 мес. 2025г.);

Розалия, я имел в виду не выкуп через оферту, а просто их покупку на бирже, как это делает любой другой инвестор.
Розалия, а что препятствует вместо объявления незапланированных оферт и провоцирования тревоги у инвесторов просто выкупить часть облигаций?




📊 Кредитный рейтинг: ВВВ+, прогноз стабильный (АКРА), ВВВ+, прогноз позитивный (Эксперт РА)
Мои выводы:
🟡 Отраслевые риски (лизинг)
🟡 За 9м2025г в сравнении с 9м2024г:
1) Выручка +38,7% (1,58 млрд / +56,6% кв/кв)
2) Валовая прибыль -5% (247 млн / +47,9% кв/кв) — рост платежей по процентам съел весь рост ❗️
3) Прибыль от продаж -39% (25 млн / +38,9% кв/кв) — управленческие расходы не удалось сократить, они даже чуть подросли, а с падением валовой прибыли итог закономерен ❗️
4) Проценты к уплате (указаны в себестоимости продаж) +77,8% (946 млн, +48,5% кв/кв) — дешевые долги гасятся дорогими, а прибыль от продаж приближается к нулю❗️
5) ЧИЛ +3,2% (9,41 млрд / +2,7% кв/кв) — удается сохранить уровень начала года
6) Чистая прибыль +32% (107 млн / +17,6% кв/кв) — обеспечен ростом статей «проценты к получению», а также прочими доходами, однако эти статьи дохода не вечны
🔴 ОДП за 9м2025г в сравнении с9м2024г 320 млн (-1 млрд / убыток увеличился на 24% кв/кв) — компания продолжает генерировать убытки на операционном уровне, но справедливости ради, убыток сократился на 23,7% ❗️




Лизинговая компания Простые решения — универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на продаже в лизинг широкого спектра имущества: от легкового транспорта до высокотехнологичного оборудования и недвижимости, в том числе – финансирование импорта. Мы работаем как с малым бизнесом и с предпринимателями, так и с крупными предприятиями.
Наша компания основана в 2011 г. Мы осуществляем полный цикл услуг, характерных для лизинговых компаний. Руководство и сотрудники имеют длительный профессиональный опыт работы в крупных федеральных банках и лизинговых организациях, что открывает большой потенциал развития. Компания динамично развивается, совершенствует бизнес-процессы, методологию и принципы работы.