Облигации МКБ

На сайте АКРА и на Мосбирже указано, что облигации МКБ ЗО26-2
RU000A107VV1 и МКБ ЗО26-1 RU000A107R03 — это старший необеспеченный долг, поче...

MudMax1978,
1) большинство обычных облигаций — это старший необеспеченный долг.
2) как мне кажется, очень многие путают эти бумаги (МКБ ЗО26-2
RU000A107VV1 и МКБ ЗО26-1 RU000A107R03) с субордами — МКБ ЗО2027 (USD). Хотя могут быть и другие причины.
По-моему мнению, в зоне риска все, но у обычных облигаций риск существенно меньше, чем у субордов — МКБ ЗО2027 (USD), так, что можно говорить о рыночной неэффективности.
Впрочем, еще одна причина — это значительно меньший оставшийся срок обращения у обычных облигаций, который вносит некоторые искажения в расчетную доходность. Если посмотреть цену от номинала, то картина совсем другая. МКБ ЗО26-1 (EUR) торгуется всего на 2% ниже номинала, МКБ ЗО26-2 (USD) на 8,5%, а суборд МКБ ЗО2027 (USD) аж на 17%!

На сайте АКРА и на Мосбирже указано, что облигации МКБ ЗО26-2
RU000A107VV1 и МКБ ЗО26-1 RU000A107R03 — это старший необеспеченный долг, поче...

MudMax1978, Нет, не субборды, это обгига с фикс доходностью 3,88%
analytics.dohod.ru/bond/RU000A107VV1

Александр, ну, надеюсь не дефолтнëт. Всё равно не понравилась. В результате взял Газпром в юанях на размещении сегодня.

Piliph, я выставил мин 7% купон, а ГП упёрся в 6.9%, не хватило 0.1% чтобы заявка сработала) подумал, что мне юани все равно не особо нравятся, взял МКБ) Конечно, буду сидеть до погашения, в этом главная задумка.

Piliph, это смартлаб так криво отображает, конечно там рубли. Не страшно

Александр, ну, надеюсь не дефолтнëт. Всё равно не понравилась. В результате взял Газпром в юанях на размещении сегодня.

Собираюсь купить до погашения ЗО26-1. Смотрю в таблице НКД — 1213 евро!!! Страшно брать. ))))

Piliph, это смартлаб так криво отображает, конечно там рубли. Не страшно

Собираюсь купить до погашения ЗО26-1. Смотрю в таблице НКД — 1213 евро!!! Страшно брать. ))))

На сайте АКРА и на Мосбирже указано, что облигации МКБ ЗО26-2
RU000A107VV1 и МКБ ЗО26-1 RU000A107R03 — это старший необеспеченный долг, почему по ним такая доходность? Это не же не суборды?.. www.acra-ratings.ru/ratings/emissions/1158/

<blockquote


А вот пролив в обычных замещайках интригует.
Markitant,

В евровых просадки вообще нет, льют только долларовые выпуски. Да и в стаканах там только физики балуются, ордеров как в субордах нет, хотя и в субордах если смотреть дневные объёмы, то цифры смешные, но я из суборда все же вышел и доложился в 26-2 (у меня они ранее были, как и 26-1).

МКБ не ВТБ
МКБ покажет пример как кидать владельцев субордов вслед на Открытием и ВТБ

информация в открытых источниках и новостных лентах, которая косвенно касается финансового состояния Московском кредитном банке (МКБ) и его капитала:

1. **2020 год**: Аналитики агентства «Эксперт РА» отмечали, что МКБ, будучи вторым по величине активов частным банком в России, мог столкнуться с риском снижения нормативов достаточности капитала до минимально допустимого уровня при обесценении 3% активов. Это указывало на потенциальную уязвимость, но не на фактическую нехватку капитала. В МКБ тогда заявили, что их норматив достаточности базового капитала (Н1.1) на 1 сентября 2020 года составлял 9,2%, а совокупного капитала (Н1.0) — 17,5%, что превышало минимальные регуляторные требования (4,5% и 8% соответственно). Также банк рассматривал различные варианты докапитализации в зависимости от планов развития.

2. **2023–2024 годы**: Финансовые показатели МКБ демонстрировали устойчивость.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вот тоже сегодня узнал, что 2027 это суборд) Ну банкротство банка из топ 10 как то маловероятен, а если нет банкротства, то разницы особой н...

War30, суборды доступны только для квалов, поэтому стоит также обращать внимание на доступность, чтобы не перепутать.

У МКБ, к сожалению, есть проблемы и очень-очень большие. 29% кредитного портфеля недорезервированы по уровню качества, и ЦБ это категорическ...

Gera63, с рисками в субордах все понятно. А вот пролив в обычных замещайках интригует. Думаю, что рисков дефолта почти нет, а вот рестракт абсолютно исключить нельзя. Лично я взял одну бумагу (МКБ ЗО26-2), надеюсь доходность стоит рисков.

У МКБ, к сожалению, есть проблемы и очень-очень большие. 29% кредитного портфеля недорезервированы по уровню качества, и ЦБ это категорически не устраивает. Как написал автор одного ТГ-канала, «до 1,5 трлн из 5 трлн активов портфеля банка — потенциально просто невозвратный мусор. Фактически, как сообщают мои собственные источники, ЦБ в моменте требует доначислить разом как минимум 120 миллиардов рублей резервов при капитале банка в 350 млрд, что делать с остальным — пока, видимо, никто не знает». Цифры не совсем корректны в части попадания: 29% от ссудного портфеля — это ближе к 1 трлн., а не 1,5. Капитал сейчас 324 млрд., а не 350. Но не суть. Если во всей этой информации верным является слух о возможности создания 120 млрд рублей резервов (а на фоне такого размера портфеля и его качества эта сумма не кажется нереальной), то это приведет к снижению капитала на 37% и падению достаточности капитала до уровней ниже всех нормативов (Н1 тогда будет где-то в районе 7% про нормативе 8%). Будет ли это основанием для списания суббординированного долга в капитал, я не знаю — это надо решение о выпуске читать по каждой бумаге, но причина паники и такой распродажи в суббординированных замещайках становится понятной. Другое дело, что размещенный объем долларовых замещаек (ЗО-2017, 2021, 2027) совокупно около 300 млн долларов, а за все время панических распродаж на бирже сделок прошло дай бог процентов на 10% от этого объема. И, как правильно замечено, кто-то из все-таки скупает. С точки зрения веры можно, конечно, надеяться, что Роснефть опять вольет денег в капитал до уровня достаточности по нормативам, угроза для суббордов будет снята, а инсайдеры в нужный момент выйдут с покупками, сами хорошо на этом заработают и других успокоят, когда вернут цены к прежним уровням. Но это надо посмотреть еще. Не все так очевидно.

ЦБ и АСВ сейчас не особо санацию используют. Сейчас банки оздоравливают. А МКБ — системно значимый = не дадут упасть, могут дать льготный период на пополнение капитала и прочие льготы на норативы достаточности капитала.
Да и нет у МКБ проблем с достаточностью капитала. И вообще у него нет проблем.

Есть какой-то крупный продавец его валютных субордов, который в рынок их льет по каким-то своим причинам. И кто-то же его огромные пакеты по 500-1000 бумаг в день скупает, ну понятно с дисконтом и просаживает цену бумаги.

Вот тоже сегодня узнал, что 2027 это суборд) Ну банкротство банка из топ 10 как то маловероятен, а если нет банкротства, то разницы особой нет суборд или нет. Там и вкладов столько, что АСВ лопнет сразу. Другой вопрос если его санировать будут, то вклады то останутся, а вот судьба суббордов какая будет, неизвестно.

Roman K, точно, я попал в ловушку неполных данных т.к. в описаниях облиги не пишут что она суборд и погашается уже в 27 году, то и подумал ч...

Vlad Kol, тоже купил не понимая, что это суборд, не было в описании бумаги у брокера указано это. Особо не беспокоюсь, капиталу банка ничего не угрожает судя по отчетности. Да и до списания субородов в капитал дойдет в каком-то апокалиптичном сценарии. Даже ВТБ свои суборды в акции не переводил при огромной дыре в капитале… максимум несколько купоном пропустят, полагаю.

Vlad Kol, Понапридумывают всякой фигни, потом люди путаются!

witosp,

Roman K, точно, я попал в ловушку неполных данных т.к. в описаниях облиги не пишут что она суборд и погашается уже в 27 году, то и подумал ч...

Vlad Kol, Понапридумывают всякой фигни, потом люди путаются!

Vlad Kol, ЗО2027 — как раз суборд.облигация!

Roman K, точно, я попал в ловушку неполных данных т.к. в описаниях облиги не пишут что она суборд и погашается уже в 27 году, то и подумал что она простая. Но она по нормативу дополнительного а не основного капитала считается, т.е. если правильно понял то сначала в капитал спишут те выпуски субордов которые в основной капитал включены и только потом этот. Но все равно переложусь в несуборд ЗО26. Спасибо

Может какой-нибудь ЕБРР решил выйти из капитала банка из-за СВО и прочей геополитики и, возможно, тоже имел на балансе валютные суборды МКБ и теперь вынужден их продавать в рынок?

Из не субордов есть: МКБ ЗО26-1 (Eur), МКБ ЗО26-2 (USD), МКБ 1P4 (Руб).

Кстати, судя по объемам торгов мая и июня, суборды начали сливать 20-23 мая. А не суборды МКБ ЗО26-1 и МКБ ЗО26-2 стали лить с 27-29 мая… что скорее напоминает паровозик из запаниковавших физиков.

А рублевый МКБ 1P4 вообще никто не сливал. Как и рублевый суборд МосКред 15…

Акции ведут себя нормально. Но поскольку облигации старший долг, доходность с учётом текущего курса валюты вообще не адекватно высокая, то п...

Vlad Kol, ЗО2027 — как раз суборд.облигация!

Оля Пушкова, так ликвидности нет. Вот и скачет от любого десятка бумаг.

IZIB, это так не работает.

Акции ведут себя нормально. Но поскольку облигации старший долг, доходность с учётом текущего курса валюты вообще не адекватно высокая, то переложился из акций в ЗО2027. Да, у банка прибыль снижается, но она (прибыль) есть и капитал продолжает расти. Ситуация с доходностями облигаций мутная конечно, но взял риск в пределах 3% портфеля. Надеюсь, чтобы там ни происходило, обычные облиги (не суборды) будут погашаться.
В мае сменился состав правления, возможно поменялся хозяин банка (если кто в курсе деталей, дайте пояснения) и из-за этого прежнее руководство стало продавать обязательства банка, версия не боле.

Кстасти, здесь на Смартлабе почему-то не все облигации МКБ внесены.

Акции МКБ ведут себя обыденно, не валятся. Рублевые облигации типа МКБ 1Р4 с датой погашения 31июля 2025 торгуются с доходностью 16,15 годовых (на уровне ОФЗ). Это также на напоминает о каких-то проблемах у эмитента и сливом долга инсайдерами из-за этого.
Отдельно отмечу, что часть замещаек и все бессрочные/вечные их облигации доступны только квал.инвесторам. Кроме МКБ 1P4, МКБ ЗО26-1 (EUR), МКБ ЗО26-2 (USD).
Не доступны обычным инвесторам МосКред 15, МКБ ЗО2027 (USD), МКБ ЗО2017, МКБ ЗО2021.
Это создает пустые стаканы и возможность манипуляций большими холдерами бумаг.
Видим, что где-то с 15-21 мая кто-то сливает замещайки огромными пакетами по сравнению с кол-вом заявок в стаканах.

Мне это больше всего напоминает «бычьи манипуляции», а не проблемы у эмитента. А возможно сам банк схематозит в своих интересах (ну разве плохо при таком курсе $ выкупить часть своих валютных облигаций и тихонько их погасить или просто на балансе держать схлопнув долговые обяз-ва).

Всем добра! Берегите себя и капитал!