![]()
Набиуллина занимает деньги сама у себя под проценты
Завтра 6 мая Центробанк повысит лимиты по операциям с репо тонкой настройки до 1 трлн. руб. Если коротко, это означает дополнительную печать инфляционного триллиона рублей. Зачем?
Прогноз по дефициту федерального бюджета 5,6 трлн. руб.
5,6 трлн. – это не просто многа денег, это свыше 25% бюджета. Для понимания: в «лихие 90-е» дефицит бюджета был на уровне 5-7% и это был ужас-ужас, пирамида ГКО, кризисы и дефолты. При том, что во главе ЦБ стоял финансовый мастодонт Геращенко, а не какая-нибудь полуграмотная дама, выучившая слова «ключевая ставка». Но даже Геращенко не справился с дефицитом, который был в 4-5 раз меньше, чем нынешний.
Методы у ЦБ, впрочем, остались те же. Профинансировать бюджетную дыру для них означает занять денег откуда-нибудь. Только вместо ГКО теперь у нас ОФЗ – облигации федерального займа. И иностранных инвесторов, как в ГКО, больше нет – из ОФЗ они почему-то разбежались. Занять можно только у своих, а свои – это российские банки, фактически управляемые тем же ЦБ.
Что происходит дальше? ЦБ вываливает на рынок свои ОФЗ, а банки их покупают. Но чтобы купить что-нибудь ненужное, надо продать что-нибудь ненужное, а ничего ненужного у банков нет. Поэтому они берут деньги для покупки… у ЦБ. И хорошо, если в долг. Банки-то у нас все сплошь системообразующие, поэтому берут они нередко в рамках безвозмездного рефинансирования, т.е. просто с печатного станка.
А еще дальше – самое красивое. У ЦБ есть такой прекрасный механизм – «репо». Репо – это формально сделка продажи ценных бумаг с обратным выкупом через время по фиксированной цене. Фактически – это займ под залог. Что делает банк, купивший ОФЗ? Он несет эти ОФЗ в ЦБ и закладывает там по репошной схеме под 6%. Набиуллина же говорила, когда ее просили людям денег дать, что у нее «по ключевой ставке большой задел». Ну, вот он этот задел – 6%. А ставка по ОФЗ – 8%.
Таким образом, банк отдает ОФЗ в ЦБ, получает за это 100 рублей, через некоторое время банк забирает ОФЗ обратно и отдает ЦБ 106 рублей, а потом наступает период погашения облигаций и банк опять отдает ЦБ те же ОФЗ, которые достались ему за 106 рублей, а получает 108. Очень неплохой бизнес, не правда ли? Особенно хороший, если сделать так, как сделали немедленно все банки: поставить процесс на поток – заложили по репо ОФЗ, получили денежку, немедленно купили на нее еще ОФЗ, заложили их, получили денежку, купили ОФЗ… Как в детском анекдоте про слоника – «вечный кайф!»
А ЦБ-то где деньги на весь этот банкет берет? У ЦБ три варианта: а) разбазарить под это дело золото-валютные резервы (Путину такое не понравится, от объемом ЗВР гордится); б) высосать денежку из Фонда национального благосостояния (например, через фиктивную по сути сделку по перекладыванию акций Сбербанка из кармана в карман); в) напечатать. Какой вариант выберет Набиуллина? Правильно.
Что на выходе этой схемы? ЦБ печатает необеспеченные деньги – чистая инфляция. За то, чтобы эти деньги оказали свой инфляционный эффект и долбанули по карману каждого россиянина, ЦБ дополнительно платит банкам через идиотскую финансовую пирамиду ОФЗ-репо еще 2% (8 – 6).
Зачем эта глупость делается? А чтоб как у людей. Все ЦБ в мире делают репо, мы что хуже, что ли? Правда в мире это делается под реальные ценные бумаги, а не под самим ЦБ выпущенные облигации, которые фактически денежная эмиссия. Но эти нюансы уж сложны для руководителей нашей экономики. Они хорошо учились, знают правильные слова, а что не понимают их смысла, так это кто ж разберется. Поэтому они будут играть в убыточные идиотские игры, а мы за это платить.
