![]()
Bloomberg) — Английский Солсбери, известный своими средневековыми улицами, живописным собором и автобусными экскурсиями в Стоунхендж, оказался в центре международной интриги после того, как бывший российский шпион и его дочь были обнаружены отравленными на скамейке в одном из районов города.
Однако есть другая взаимосвязь с Россией, существовавшая еще до трагических событий, развернувшихся в этом месяце. Солсбери оказался на перекрестье шпионских хитросплетений и финансовых отношений, что показывает масштаб вызовов, с которыми столкнется Великобритания, если захочет нанести серьезный удар переизбранному на новый президентский срок Владимиру Путину, которого Лондон обвиняет в организации отравления с использованием нервно-паралитического вещества.
Город, расположенный примерно в 140 километрах к юго-западу от Лондона, находится в графстве Уилтшир, и муниципальные служащие делают взносы в региональный пенсионный фонд. Немногим более 10 процентов его средств, или около 259 миллионов фунтов стерлингов ($364 миллиона), вложено в развивающиеся рынки через фонд под управлением Investec Asset Management. По состоянию на прошлый месяц в портфеле этого фонда были российские облигации и акции ПАО «Сбербанк».
Полицейские, пожарные и учителя, копящие на пенсию, не единственные, кто невольно вносит вклад в экономическое благосостояние РФ, однако анализ взаимосвязей показывает, насколько глубоко страна вплетена в финансовые рынки. В то время как британский премьер-министр Тереза Мэй на прошлой неделе обнародовала план мер в отношении России, инвестиционные фонды спешили принять участие в размещении евробондов РФ на $4 миллиарда. Базирующиеся в Великобритании институциональные инвесторы составили половину покупателей одного из предложенных выпусков.
«Это поднимает более широкий вопрос о том, что инвестфонды делают со своими деньгами, — говорит Ричард Коннолли, лектор Бирмингемского университета, специализирующийся на российской политической экономике. — Если доходность хорошая, деньги найдут к ней дорогу. Этот вопрос очень сложен для рассмотрения на законодательном уровне».
Дилемма для управляющих пенсионными фондами состоит в том, что отношения России с Западом ухудшились в последние годы, тогда как инвестиционная привлекательность ее долгового и валютного рынков повысилась.
Два инвестменеджера компании Aberdeen Standard Investments, которая управляет частью пенсионных накоплений британцев, говорили перед размещением, что их не отпугивает дипломатическая напряженность. Один из них, Киран Кертис, назвал это «обычным делом». Они отказались прокомментировать в пятницу, купили ли бумаги.
Грант Уэбстер, участвующий в управлении облигациями развивающихся рынков примерно на $18 миллиардов в Investec, сказал, что фонды неизбежно будут инвестировать в Россию, учитывая размер ее экономики. Инвесторы также могут оказывать давление на правительства, побуждая их к переменам, говорит он.
«Россия — важная составляющая бенчмарков развивающихся стран, и я уверен, что большинство институциональных клиентов прекрасно это осознают, — сказал Уэбстер, отказавшийся прокомментировать конкретные вложения его фонда или клиентов. — В той степени, в которой это возможно, мы должны подталкивать все правительства к попыткам изменений. Отношение к России ничем не отличается».
Россия отрицает обвинения в причастности к отравлению Сергея и Юлии Скрипалей, которые остаются в критическом состоянии. Страна также сообщила, что уничтожила последние запасы нервно-паралитических веществ в 2017 году. Мэй говорила, что Кремль ответил на обвинения с сарказмом и презрением.
У компаний, управляющих пенсионными накоплениями, практически нет иного выбора, кроме как уходить от самых надежных активов к более рисковым, если они хотят генерировать доходность, и большинство инвесторов в развивающиеся рынки в конечном счете вкладывают часть средств в Россию. Страна занимает четвертое по весу место в индексе долларовых облигаций развивающихся стран Bloomberg Barclays.
Крупнейшими вложениями фонда Investec на рынках инструментов с фиксированной доходностью были облигации РФ с купоном 7,7 процента и погашением в марте 2033 года, свидетельствуют данные в терминале Блумберг и февральская публикация фонда. Бумаги Сбербанка были в числе крупнейших инвестиций в акции после преимущественно китайских компаний.
На январь доля средств пенсионного фонда графства Уилтшир, вложенных в ориентированный на развивающиеся рынки продукт Investec, составляла 10,6 процента. Комбинирование инвестиций является частью долгосрочной стратегии по распределению рисков и сокращению дефицита пенсионного фонда, сказал представитель организации.
«Наш комитет руководствуется очень высокими этическими стандартами и практиками управления, которые определяют наши обязательства в отношении того, во что и когда мы инвестируем. Мы будем внимательно следить за любыми решениями правительства по данному вопросу, — сообщил уилтширский фонд по электронной почте. — Мы прибегаем к услугам стороннего инвестменеджера для управления инвестициями на основании направлений нашей стратегии и его профессиональных суждений».