В начале года наблюдалась коррекция цен на удобрения. Хороший повод еще раз взглянуть на химическую отрасль.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
комментарии zzznth на форуме
-
Азотные удобрения в Европе. Как ситуация изменилась через год?
Чуть больше года назад я писал про закрытие мощностей в ЕС из-за энергокризиса.Немного цифр. Ежегодно в мире производится 144 миллиона тонн аммиака — основы для производства азотных удобрений.
Доля ЕС-27 — 21 тонна, добавим Великобританию и Украину, получим где-то 27.5 м тонн (19%).
По состоянию на этот декабрь, согласно данным CRU Group, в Европе приостановлено производство в общей сумме на 8 миллионов тонн (в год).
За этот год многое кхм, изменилось и энергокризис далеко не самая главная проблема. Как же обстоят дела сейчас? Аналитики из CRU group приводят такую оценку.
На пике газовых цен, в работе оставалось около четверти производств! А если добавить UK и Украину (последней уж точно не до аммиака), то вполне может оказаться, что работало и менее четверти.
Сейчас же, по-видимому благодаря господдержке, производства начали восстанавливаться. Но опять же, до трети-четверти производственных мощностей будут простаивать. Опять же, это лишь данные по ЕС; мощности Украины оценивались под 6 Мт в год, там дела, очевидно, похуже чем в ЕС.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Азотные удобрения в Европе. Как ситуация изменилась через год?
Чуть больше года назад я писал про закрытие мощностей в ЕС из-за энергокризиса.Немного цифр. Ежегодно в мире производится 144 миллиона тонн аммиака — основы для производства азотных удобрений.
Доля ЕС-27 — 21 тонна, добавим Великобританию и Украину, получим где-то 27.5 м тонн (19%).
По состоянию на этот декабрь, согласно данным CRU Group, в Европе приостановлено производство в общей сумме на 8 миллионов тонн (в год).
За этот год многое кхм, изменилось и энергокризис далеко не самая главная проблема. Как же обстоят дела сейчас? Аналитики из CRU group приводят такую оценку.
На пике газовых цен, в работе оставалось около четверти производств! А если добавить UK и Украину (последней уж точно не до аммиака), то вполне может оказаться, что работало и менее четверти.
Сейчас же, по-видимому благодаря господдержке, производства начали восстанавливаться. Но опять же, до трети-четверти производственных мощностей будут простаивать. Опять же, это лишь данные по ЕС; мощности Украины оценивались под 6 Мт в год, там дела, очевидно, похуже чем в ЕС.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - 4 квартал Фосагро
В небольшом сообщении по итогам 22-го года Фосагро выкатили важноеВысокие производственные результаты позволили ФосАгро в 1,5 раза (до более 59 миллиардов) нарастить сумму налоговых отчислений, которые компания выплачивает в бюджеты всех уровней, а также почти в 2,5 раза увеличить поддержку социальных и благотворительных проектов по всей стране. Одновременно ФосАгро выполняет свои обязательства перед акционерами, выплачивая дивиденды, которые реинвестируются в российскую экономику.
www.phosagro.ru/press/company/fosagro-v-2022-godu-narastila-vypusk-agrokhimicheskoy-produktsii-do-rekordnykh-11-mln-tonn/
Согласно отчету МСФО за 21й год, выплаты были:
нетто налогов (кроме налога на прибыль) — 5 946 млн
налог на прибыль — 30 381 млн
Итого: 36 327 млн
Но это чуть более чем в 1.62 раза меньше, чем указанные 59 млрд. Возможно, просто так округлили. Полтора раза, все дела.
Следует отметить, что выплаты за 21-й год из годового отчета дают чуть меньшую картину
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Весна не за горами
Вчера были сильные движения в химическом секторе. Судя по объемам и синхронности — большие деньги решили подзакупиться. К слову, сегодняшнее поведение акций подтверждает гипотезу т.к. на памп не похоже.
В начале о масштабах. В Акроне наторговали чуть более чем на ярд. В Фосагро на четверть поменьше (притом что они более ликвидны). Досталось даже КуйбышевАзоту, но там совсем малоликвид и объемы на порядок меньше. По-видимому, наибольший акцент пришелся именно на Акрон, а в связи с меньшей ликвидностью, бумага скакнула на 20+%, к концу дня, впрочем, от роста осталось меньше половины. Фосагро с Куазом демонстрировали схожую динамику, но в более скромных масштабах. Сегодня же Акрон продолжил снижение, Фоска с Куазом же остались в зеленой зоне. Всё выглядит логичным: «шок» разового покупателя схлопнулся, но ситуация на рынке (сам факт наличия большого интереса) — переставил равновесные цены чуточку вверх.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Весна не за горами
Вчера были сильные движения в химическом секторе. Судя по объемам и синхронности — большие деньги решили подзакупиться. К слову, сегодняшнее поведение акций подтверждает гипотезу т.к. на памп не похоже.
В начале о масштабах. В Акроне наторговали чуть более чем на ярд. В Фосагро на четверть поменьше (притом что они более ликвидны). Досталось даже КуйбышевАзоту, но там совсем малоликвид и объемы на порядок меньше. По-видимому, наибольший акцент пришелся именно на Акрон, а в связи с меньшей ликвидностью, бумага скакнула на 20+%, к концу дня, впрочем, от роста осталось меньше половины. Фосагро с Куазом демонстрировали схожую динамику, но в более скромных масштабах. Сегодня же Акрон продолжил снижение, Фоска с Куазом же остались в зеленой зоне. Всё выглядит логичным: «шок» разового покупателя схлопнулся, но ситуация на рынке (сам факт наличия большого интереса) — переставил равновесные цены чуточку вверх.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - К слову, 1000р дивов — это не то чтоб прям много. Столько ж в номинальном выражении Фоска уже заплатила из сверхдоходов (при втрое меньшей цене акции).
Сверхприбылей тут достаточно много наполучали… Куда вот денут — большой вопрос. Но если по какой-то причине решат выплатить дивиденды, то можем и 3к увидеть и 5к..
Конечно отнюдь не заявляю, что надо готовиться к таким дивам, но нереалистичным данный масштаб выплат совсем не является 
Аэрофлот в 2 раза сократил оценку пассажиропотока к 2030 году и планирует технологический суверенитетПро Аэрофлот. Компания опубликовала нов...
Тимофей Мартынов, вот да, удивлен, что никто раньше не подмечал настолько важного факта: роялти нет (и перспективы получения после — туманны).
А без роялти все слишком грустно и до 22-го года было
zzznth, газодизельный двигатель всё сожрёт, и Аи-100 и Дт. Вы думаете там только танкам топливо нужно?
По существу, конечно, нет ни каких об...
Zerich121, сожрет то может и сожрет. Но это немношк не рационально аи-100м кормить :) евро-5 это ж в том числе и про экологичность, а военная техника немного другими категориями мыслит :)
а по существу, да, или инсайд или памп тут уж не угадать
zzznth, pposarnpz.ru/istoriya-zavoda.html
GrexkiY+, вы думаете евро-5 бензин для танков придумали?А может с этого предприятия идут поставки нефтепродуктов и топлива в зону сво а не кто и не догадывается об этом.
GrexkiY+, а вы в курсе номенклатуры производства?Роман Ранний, ага, под теоретические дивиденды в мае 2023 — решили засадить в бумагу 3го эшелона — еще в январе?
Chef, ну вот очень странное объяснение, да.
Или инсайд или памп н дамп. РДВ там ничего не писало?ну и для ценителей теорий заговора я напомню, что во-первых дофига префов держит та же роснефть (рн-коммерция, если быть точным). И по вопро...
Анатолий Полубояринов, вообще хороший вопрос, да
Если раньше компания в принципе стабильно выплачивала все по уставу, то как будет сейчас. Прецедент невыплат есть, насколько он станет долгоиграющим — совсем не понятно.
Будут ли «возвращать» невыплаченные дивы — тоже непонятно (думаю что не будут).- Дошли наконец-то руки поподробнее посмотреть производственный отчет.
Называется раньше их смотрели чтобы прикинуть будущую фин отчетность, а сейчас — чтоб хоть чуток понять что там происходит — иных источников информации же нет.
Ключевой вывод: приостановка (сокращение) производств пусть и было, но весьма на минимальном уровне. Это, безусловно, позитивный сигнал. Значит цепочки поставок как-то стабилизировались, принципиальных проблем со сбытом нет.
Напомню, что в 22-м году завершилось строительство агрегата кальциевой селитры проектной мощностью в 100тыс т/ год. За 22-й уже произвели 9.
В 21-м году закончили важный проект по увеличению мощности агрегата «Карбамид-6» (проектная мощность +520тыс т/г), соответствено в 22-м он уже работал весь год, что и дало прирост выпуска карбамида на 360 тыс т.
Чуть сократилось производство NPK, но настолько же выросло производство амселитры. Последнее, возможно, из-за завершения модернизации установки на площадек в Дорогобуже (как раз проектная мощность 180 тыс т/г).
Сильно просело производство промышленных товаров -20% (но это конечно далеко не ключевые производства).
Чуть просело производство апатитового концентрата.
В планах на 23-й год было завершение браунфилд проектов по модернизации аммиачного производства (+380тыс т/г).
В 25-м планировался запуск Талицкого ГОК. Судя по новостям на сайте ВКК, строительство ведётся. Но спрогнозировать подробнее: успеют ли в сроки нельзя. Проект весьма серьезный, до 2000тыс т апатитового концентрата в год.
По итогу, всего было произведено 8352 тыс т товарной продукции (-1,6% к прошлому году).
Какие выводы можно сделать?
Во-первых, компания очевидно сумела справиться со всевозможными логистическими и сопутствующими проблемами. Падение производства было где-то около 5-7%, однако оно нивелировалось вводом новых мощностей. В 23-м году можно ожидать производство на на меньшем уровне (скорее пессимистичный сценарий) до роста процентов на 10 (если не будет новых форс-мажоров).
К сожалению, пока нельзя сделать выводы о том насколько увеличились логистические издержки и есть ли какой-то дисконт на продукцию. Но пока не видел сведений, что данные издержки могут быть существенными.
Если цены на удобрения стабилизируются, то что может быть с фин показателями? Если возьмем промежуток 2-3кв 21го года (когда цены были довольно стабильными, к слову чуть ниже 5л среднего) — то компания зарабатывала около 80 ярдов в год, чуть более 2к на акцию*. То есть прогнозируемый после утряски мультипликатор P/E = 9. Вроде бы ничего выдающегося, но есть один нюанс — оценить сверхприбыли 4кв 21-го и первой половины 22-го крайне сложно. Кроме того, есть вероятность разовых допвыплат государству. Но нетто сверхдоходы все равно будут несколько сот миллиардов.
*на СЛ не учли погашение акций, выкупленных в ходе байбека 
ОТВРАТИТЕЛЬНОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ НА ЗАПРОСЫ НЕ ОТВЕЧАЮТ ВООБЩЕ, С УЧЕТОМ НОВЫХ КОМИССИЙ ПОРА ВСЕМ ОБРАТИТЬСЯ В ЦЕНТРОБАНК С ПРОСЬБОЙ О ПРОВЕРКИ З...
григорий бел, а что там с комиссиями?
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
