ответы на форуме

Почему опасны и ошибочны рассуждения о том, что курс рубля обрушился только по причине слабой внешней торговли, что активно продвигает Центр...

spydell, в точку пишешь. я об этом тоже трублю не первый день. Про снижение внешнего долга и влиянии на курс доллара. Если внешние долги интенсивно гасятся, значит нужно где то брать валюту для погашения и гасить. а где взять валюту для погашения долга в валюте? правильно купить валюту на ММВБ и отправить заграницу и погасить долг. В результате, когда идет сильное и скоростное погашение внешнего долга, идет сильная и скоростная закупка валюты под эти задачи. внешние валютные должники выгребают всю валюту экспортеров. То есть снижение внешнего долга это хорошо, но интенсивность погашения загоняет курс доллара в стратосферу. После того как внешний долг существенно сократиться, спрос на валюту под задачи выплат по долгам кардинально измениться, и будет супернизким, и рубль будет более крупым и сильным, но это будет через годик-два, а пока пора стратосферу.

Цены на газ в Европе минус 160 долларов в моменте

Цены на газ в Европе с операционными поставками через час достигли отрицательных значений...

spydell, TTF по 1000. Норм цена. Средняя за прошлые много лет 200-300 была…
А 3000-4000 цена — это тоже дичь. Покупатели сдохнут.
Ща по 1000 уже недорого покажется, будут куплять...)

похоронит доверие профучастников рынка и спекулянтов

spydell, Можно подумать, есть что хоронить )))

Энергетический кризис складывается удивительным образомРекордно высокая температура в Европе с одной стороны повышают спрос на электроэнерги...

spydell, Уже перехватили инициативу — в Китай газа идёт больше, Украина будет покупать газ после СВО (возможно).

Почему план борьбы с инфляцией монетарными методами обречен на провал?

Чтобы соответствовать инфляционному давлению — ставки должны быть пр...

spydell, Зомби-компании рассыпятся. У интернет-монстров амерских колоссальные прибыли — они выживут. Думаю, грядёт укрупнение предприятий в других отраслях.

ФРС не выполняет своих обязательств по сокращению баланса!

Федеральный Резерв дрогнул и, вероятно, близок к капитуляции. ФРС не выполняет с...

spydell, Да куда уж там Феду продавать облиги, рынок валился, оказывается, сам нехило. Может в июле попробуют.

Кризис в США неизбежен и является обязательным условиям стравливания рекордного за 40 лет инфляционного давления в США.


Победить подобную инфляцию можно через сжатие реальной денежной массы на 8-10%, через обвал фондового рынка минимум в два раза от уровня 4800 и только через радикальный кризис в экономике.

Необходим ощутимый обвал спроса. 

По обновленным данным  доходов и расходов населения в США, к маю 2022 расходы на товары и услуги в реальном выражении рухнули до 0%.

Формально, реальные потребительские расходы еще в положительной области, но именно потребительский спрос держал экономику США последние два года, т.к. торговый баланс США перешел в рекордный дефицит (это вычет из ВВП), госинвестиции сокращаются с 2 кв 2021, а внутренние частные инвестиции перешли под сокращение во втором квартале 2022. Без потребительской экономики – им хана! 

На волне вертолетных денег и на низкой базе 2020, в середине 2021 реальные потребительские расходы росли до 25% г/г, что являлось рекордом для США, во второй половине 2021 темпы упали до 5-6%, но это вновь очень много. Теперь рухнули к нулю. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

spydell,
Инфляцию в США сокращением денежной массы не победить

Кто формирует спрос на валюту?

Финансовой основой под отток капитала являются экспортные доходы, валютный профицит, образованный притоками иностранного капитала, и денежная масса в долларовом выражении. С экспортными доходами все понятно.

Однако, существует чрезвычайно высокая корреляция между оттоками капитала и денежной массой, в том числе и по абсолютным показателям.

На графике слева показано сравнение денежной массы и оттока капитала без учета ЗВР, а справа расшифровка структуры оттока капитала. Счет текущих операций – импорт, переводы по инвестиционным доходам (дивиденды, проценты, репатриированная прибыль) и вторичные доходы (как правило, переводы мигрантов). Финсчет – вывод денег резидентов в пользу нерезидентов по прямым, портфельным и прочим инвестициям (дебиторка/кредиторка, денежно-кредитные операции, торговые кредиты и авансы)

Основой оттока капитала из России является не финсчет, которые балансировался около нуля долгое время, а счет текущих операций.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

spydell, постепенно это если все гладко пойдет что не факт. Эля может убить экспорт еще до налаживания серых схем импорта. И тогда просто крутое пике. Поэтому временные рамки довольно жесткие и 32 не вписывается в паттерн.

Комментарии по фондовому рынку в США: Перспективы мрачные

Крах величайшего пузыря в истории человечества. На американском фондовом рынке было много пузырей (1929 и 2001), но подобных пузырю 2021 еще не было. По комплексу корпоративных мультипликаторов, отклонение стоимости американских компаний в декабре 2021 относительно пика пузыря 2001 составило в среднем 28% (например, по P/S около 40%, а по капитализации к ВВП 45%).

Сейчас происходит незначительная нормализация (падение на 20% от пиков), но относительно пузыря 2001, тогда как переоценка по исторической средней составляла около 90-100%, сейчас соответственно 70-80%. Все это актуально для существующих прибылей и ранее действующей монетарной конструкции, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе ситуация радикально ухудшится.

Все эти запредельные оценки компаний по мультипликаторам имели значение только в условиях монетарного бешенства – сильно отрицательные ставки в реальном выражении + неограниченная эмиссия долларов от ФРС. Вот в этой конструкции мультипликаторы могут быть практически любыми, все зависит от безрассудства, жадности и безответственности ФРС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

spydell, «Дна у рынка нет и всё будет только ухудшаться», — хана амерам. Прикольно будет, если Сипа в конечном итоге всё-таки перехаит истхай.

Норникель получил право на сохранение депозитарных расписок.

Среди крупных компаний, подавших заявки на сохранение программы, были НЛМК, НОВАТЭК, «Фосагро», АФК «Система» и другие, а на прекращение — «Газпром», ЛУКОЙЛ, «Аэрофлот», Сбербанк, ВТБ и другие.

Абсурдная логика — им закрывают дверь, так они в окно! Уже и жесточайшие санкции наложили, разорвали инвестиционные и торговые контракты, уже даже активы изымают. Они все угомониться не могут с попытками встроиться в «Западный мир».

Либо мы производим согласованную, консолидированную, равную и понятную, предсказуемую для всех политику. Либо мы опять играем с полумерами, выстраивая иллюзорные мосты в Западный мир. Одним можно, другим нельзя. Одни правильные, другие неправильные. Одни «голубых кровей», а другие отщепенцы.

Эмитент отмечает, что решение «дает время на оценку имеющихся возможностей, а также проработку необходимых решений, направленных на сохранение инвестиционной привлекательности в долгосрочной перспективе». Ну что за вздор? О какой инвестиционной привлекательности можно говорить в нынешних обстоятельствах?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

spydell, Российским инвесторам, покупавшим расписки российских компаний на СПб бирже, не дают обменять расписки на акции из-за отказа Euroclear работать с НРД. Ну и каким должен быть выход в ситуации, если программу депозитарных расписок закрыть сейчас? Русские инвесторы, у которых бумаги в НРД останутся ни с чем. Посмотрите на сбербанк, где расписки на акции нужно обменять до 13 июня 2022 года. Правильно ГМК делает, ему продлили депозитарную программу на год. А там видно будет.