комментарии pterodactylll на форуме

Нефть может ускорить снижение

Мой среднесрочный взгляд на нефть отнюдь не позитивен. На фоне рекордных объемов добычи и вялого спроса рынок балансирует на грани переизбытка. По данным на август 2025 года, глобальный спрос на нефть составил всего 104,6 млн. баррелей в сутки, в то время как производство уже превышает эти показатели и продолжает расти (>106 млн… баррелей в сутки). Если тренд сохранится, цены на Brent вполне могут плавно двигаться в район 50$ за баррель в ближайшие месяцы.

Основные причины:
1. Избыток предложения
Глобальное производство нефти демонстрирует впечатляющий рост, опережая спрос. В 2025 году ожидается увеличение на 2,7 млн. баррелей в сутки, а в 2026-м — еще на 2,1. Рост происходит и за счет стран ОПЕК+, которые продолжают возвращать на рынок, ранее сокращенные объемы и за счет стран вне ОПЕК+. Лидером здесь остается США: в июле 2025 года добыча достигла исторического максимума в 13,6 млн. баррелей в сутки. И прогнозы по средней остаются на 2026й примерно на этом уровне, что на 0,2 млн. выше предыдущих оценок, благодаря буму сланцевой нефти в Permian Basin.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль готовится к сильному движению

Минувшее в прошлую пятницу заседание Банка России заставило меня немного пересмотреть портфель. Увеличил долю флоатеров, забрав часть из ОФЗ. Долю валютных активов снизил, но несущественно в пользу компаний акций X5, как внутренней истории с защитой от инфляции. Причина: судя по риторике ЦБ, вероятность ухода ставки ниже 15% до конца года крайне маловероятна. А если дефицит бюджета заметно превысит запланированный, то мы можем и вовсе увидеть 16 или 17%. Проект бюджета мы вероятно увидим уже в ближайшие недели.

А что с рублем?

Рубль с начала сентября и до пятницы находился под давлением и потерял более 5% как к доллару, так и евро с юанем. Ожидание новых ограничений, а также сильного снижения ключевой ставки играли здесь основную роль. Т.к. первое может оказать заметное давление на экспорт, а второе поддержать импорт.

С новыми ограничениями пока все без изменений, но вот ключевая ставка теперь может быть несколько выше, ограничив потенциально импорт. Кроме бюджета безусловно надо будет отслеживать потенциальные ограничения, а также цены на нефть.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото летит в космос

Друзья, решил немного добавить мультфильмов в жизнь и создал свой необычный формат. Подскажите на сколько такого плана видео может быть интересно, что понравилось или напишите в комментариях чего не хватает! За любую обратную связь буду признателен! #золото #мульт




Текст: 

Доброго дня, уважаемые слушатели

Сегодня поговорим с Вами о золоте. Об активе, который сейчас волнует умы трейдеров и инвесторов в России и мире.

Золото буквально ракетой устремилось к новым максимумам. На Лондонской бирже котировки вплотную приближались 3700 долларов за унцию, в то время как еще в начале года цена была ниже 2650. Т.е. рост уже превысил 35%. Многие говорят, что виной всему геополитика. Отчасти это так. Но есть и другие составляющие, которые толкают цены на данный драгоценный металл вверх.
1. Золото традиционно борется за звание самого безрискового инструмента с американскими трежерис. Как только доходности последних начинают свое снижение, а именно это сейчас и происходит, то золото получают некий дополнительный всплеск спроса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль и царящий на валютном рынке хаос

Не могу не прокомментировать царящий на валютном рынке хаос. Курс с момента санкций по паре CNYRUB падал от своих пиковых значений более чем на 10 процентов и это всего за 5 торговых сессий. Напомню, во всем мире валютный рынок считается одним из самых низковолатильных, где колебания более 0.5% за торговую сессию считаются существенным движением.

Причины:
1. Ключевая причина и это уже очевидно — новые ограничения и эффект неопределенности, который заставил большую часть инвесторов продавать валюту и безусловно, какую — то часть не покупать валюту.
2. К этом добавилась необходимость конвертировать экспортерами валюту для выплат дивидендов и налогов.
3. Также технически были у важной поддержки, пробой которой усилил продажи.
И получилось 😱… В общем, что получилось, то получилось.

Что с этим делать:
1. Паниковать и продавать все свои валютные сбережения, на мой взгляд, не стоит.
2. Бежать брать кредиты и покупать валюту на все, я бы тоже не стал. Хотя сегодня увеличил позицию.

Когда, где и почему может быть остановка:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ключевые ответы на валютные вопросы (USD, EUR) 💵💶
​​
Как будут формироваться курсы доллара и евро?

Курс будет полностью формироваться на внебирже. Страшного здесь глобально ничего нет у большинства стран в мире он так и формируется. Публиковаться будет он посредством анализа кассовых оборотных ведомостей банков

Что для участников может стать ориентиром?
  — торговля CNY на МосБирже остается доступной, поэтому можно примерно ориентироваться на CNY/RUB и мировые (кросс-курсы USD/CNY и EUR/USD)
  — торговля производными беспоставочными инструментами на USD и EUR на срочном рынке продолжается в прежнем режиме. Можно также опираться на данную историю
 
Что будет с замещающими облигациями?
— ничего. Расчеты по ним ведутся в рублях в привязке к курсам. Курсы будут определяться на внебирже.

Почему так укрепился курс сегодня?
— рост валютных рисков заставляет участников избавляться от валюты
— возможны локальные проблемы с импортом из-за вторичных санкций.
Данная тенденция скорее краткосрочная чем наоборот — среднесрочно ничего кроме расчетов не поменялось.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ключевые ответы на валютные вопросы (USD, EUR) 💵💶
​​
Как будут формироваться курсы доллара и евро?

Курс будет полностью формироваться на внебирже. Страшного здесь глобально ничего нет у большинства стран в мире он так и формируется. Публиковаться будет он посредством анализа кассовых оборотных ведомостей банков

Что для участников может стать ориентиром?
  — торговля CNY на МосБирже остается доступной, поэтому можно примерно ориентироваться на CNY/RUB и мировые (кросс-курсы USD/CNY и EUR/USD)
  — торговля производными беспоставочными инструментами на USD и EUR на срочном рынке продолжается в прежнем режиме. Можно также опираться на данную историю
 
Что будет с замещающими облигациями?
— ничего. Расчеты по ним ведутся в рублях в привязке к курсам. Курсы будут определяться на внебирже.

Почему так укрепился курс сегодня?
— рост валютных рисков заставляет участников избавляться от валюты
— возможны локальные проблемы с импортом из-за вторичных санкций.
Данная тенденция скорее краткосрочная чем наоборот — среднесрочно ничего кроме расчетов не поменялось.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль: снова перелёт
​​
Многих сейчас начинает снова активно волновать рубль. И судя по и его недавней динамике исключать некого перелёта от запланированных правительством 85-90, явно не стоит, о чем в общем писал и ранее.

В декабре несколько помешать укреплению может традиционный рост бюджетных расходов. В остальном факторы остаются в пользу укрепления, если конечно правительство спешно не отзовёт все введённые меры.

Из основного стоит отметить:
— импорт уже начал сокращаться.  В октябре он снизился до 22.9 млрд $ против 25 млрд $ средних за период с 1 января по конец сентября. Очень вероятно дальнейшее снижение, т.к. есть определенная сезонность и январь — февраль здесь по крайней мере в потребительском плане отнюдь не популярные месяцы.
— рост ставок будет еще более укреплять курс.  Впрочем, сильный рубль позволит импортировать по более дешевым ценам, что может несколько нивелировать негатив от ставок. Импортеры просто будут закладывать большую маржу в свои товары.
— экспортный лаг. Цены на энергоносители оставались высокими и октябре и в ноябре. А значит, что из-за  лага в 2-2.5 месяца между расчётами и поставкой мы можем увидеть крепкий рубль по крайней мере до середины января.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль: укрепление может ускориться
​​Рубль: продолжаю смотреть в сторону укрепления

В этом месяце самые большие в этом году налоговые и дивидендые выплаты у экспортеров.  И как раз с середины с месяца и до 26го они обычно продают выручку.

+ обязательная продажа ананосированная на днях. Здесь важный момент из недавней статистики ЦБ. Экспортеры в прошлые 3 месяца все ещё продавали в среднем не более 70%. А ещё в мае было 90%. Поэтому меры правительства определенно могут  повлиять на курс в ближайшие месяцы.

+ снижение импорта в среднесрочной перспективе на фоне высоких ставок
+ получение высокой выручки за сентябрь-октяьрь  экспортерами, т.к. там есть лаговая составляющая
+ сейчас разница между фьючерсом на доллар/рубль и самой парой сейчас составляет практически 1% (к экспирации эта наценка сойдёт на нет).

Единственное что продолжает немного настораживать это оттоки от компаний, продающих бизнес в России❗️ Напомню, за текущий год поступления в бюджет от взносов уходящих компаний должны составить 114,5 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль: ниже уже не будем

Объясню свою позицию сразу с нескольких ракурсов.

Фундаментальная картина:
1. Правительство очень старается не дать курсу двинутся дальше 100 в паре с долларом. Данный водораздел является психологически негативной отметкой для населения, которому скоро надо будет идти на выборы. При этом разгон инфляции в предвыборный год это также негативная история, а без остановки ослабления рубля инфляцию также не остановить. На мой взгляд, рычагов давления на экспортеров еще много и т.к. цель судя по всему поставлена, она будет реализована. Напомню, завтра в думу придет глава ЦБ и видимо будет что-то активно рассказывать/предлагать, несмотря на независимость регулятора.

2. Планы по повышению размера платежа в государственный бюджет при согласовании сделок по выходу нерезидентов из недружественных стран из российских активов до 15%, могут несколько снизить активность уходящих компаний, а также снизить общий объем конвертируемых средств.

Напомню, за текущий год поступления в бюджет от взносов уходящих компаний должны составить 114,5 млрд руб. Такая сумма зафиксирована в пояснительной записке к проекту федерального бюджета на 2024-й и плановый период 2025–2026 годов. По состоянию на 22 сентября сумма безвозмездных поступлений в федеральный бюджет составила 73,3 млрд руб. Еще около 3 млрд казна успела собрать в прошлом декабре.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль: на этой неделе спрос на валюту вырастет
Эффект поддержки рубля от увеличения продаж валюты от ЦБ с сегодняшнего дня будет нивелирован ростом спроса вследствие погашения выпуска еврооблигаций Russia 23.



Напомню, 16 сентября произошло погашение на 3 млрд $, которые вполне могут вновь пойти в валютные инструменты.

Впрочем, налоговый период, действия ЦБ и продажи валютной выручки могут несколько перевесить повышенный спрос. Поэтому все-таки жду плавного укрепления рубля — пока в район 95 в паре с долларом. #рубль #долллар #валюта

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что может помешать нефти вернуться к 100$ за баррель

📌Дефицит на рынке чёрного золота наконец стал очевиден для всех. Ранее писал об этом и выделял нефтегазовый сектор много раз. ОПЕК недавно обозначила, что дефицит поставок может сократить запасы сырой нефти на 3,3 миллиона баррелей в день в четвертом квартале. EIA в свою очередь прогнозирует, что потребление превысит добычу на 230 000 баррелей в день в четвертом квартале. Хедж-фонды также уже перевернулись из коротких позиций в длинные ещё в августе.

🤓Хотя есть такая штука, что когда все становится слишком очевидно — покупать уже поздно⌛️.

Что же может помешать нефти двигаться дальше?

По сути, есть единственный серьёзный риск — это начало полноценного мирового кризиса❗️ Вероятность этого существует — например, в случае банкротств ряда крупных компаний. Напомню, сейчас рост банкротств максимальный за всю историю наблюдений в Евросоюзе и существенный в США. Также остаются структурные проблемы в строительном секторе Китая. Но вероятность реализации такого сценария в ближайшие недели невысокая. Станет выше к началу 2024-го.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему укрепляется рубль
Сегодня рублик демонстрирует буквально чудеса укрепления и у многих возникает закономерный вопрос. Почему? Попробую объяснить......

1. Участники поверили в возможность реализации зависших рупий. Пока это правда ограничивается заявлением главы МИД о том, что «Наши индийские друзья заверили, что предложат перспективные области, куда можно инвестировать»

Еще летом Bloomberg писал, что на счетах российских экспортеров в Индии накапливается до $1 млрд в рупиях каждый месяц, которые практически невозможно тратить из-за текущих валютных ограничений. Задорнов и вовсе обозначает, что Россия поставила в Индию нефти и нефтепродуктов в первом полугодии на $30 млрд, а наш импорт из Индии оценивается примерно в $6–7 млрд в год.

2. Возможные дополнительные продажи со стороны экспортеров. Не исключаю, что в преддверии заседания Банка России со стороны правительства снова решили напомнить экспортерам о необходимости реализовывать волютную выручку

3. Также напомню, что Банк России с 14 по 22 сентября продаст валюту на 150 млрд рублей. Ежедневный объем данных операций Банка России составит в этот период 21,4 млрд рублей. Это значительная сумма. И думаю многие участники также решили закрыть позиции вверх в преддверии данного события

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль: Снижение продаж экспортной выручки главный фактор ослабления
​​Наиболее важные моменты из доклада ЦБ по финансовым рискам :

1. Снижение продаж экспортной выручки до середины августа является одной из важных причин ослабления рубля.  В первой половине августа были зафиксированы относительно низкие среднедневные продажи экспортной выручки (238,5 млн долл. США в день против 383,5 млн долл. США во второй половине месяца) при одновременном устойчивом спросе на валюту для оплаты импорта.  Во второй половине месяца крупнейшие экспортеры нарастили объем чистых продаж иностранной валюты. В итоге объем  в целом за август увеличился на 4,1% относительно июля – с 6,9 до 7,2 млрд долл. Отношение чистых продаж валюты к валютной выручке крупнейших экспортеров (то есть без учета руб­левой составляющей экспортной выручки) в июле составило 67% (в июне с учетом корректировок – 82%) ❗️

2. Крупнейшими продавцами валюты на рынке спот оставались системно значимые кредитные
организации (СЗКО) как основные агенты по реализации валютной выручки экспортеров

3. Нетто-покупателями валюты на бирже в основном были банки, не относящиеся к СЗКО, приобретавшие валюту для импортеров и иных клиентов для осуществления ими международных переводов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смерть срочного рынка рф в одной картинке
С уходом нерезидентов и новой «рыночной» реальностью в РФ срочный рынок похоже просто умирает⚰️. Ниже открытые позиции на пятницу и несколькими месяцами ранее


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смерть срочного рынка рф в одной картинке
С уходом нерезидентов и новой «рыночной» реальностью в РФ срочный рынок похоже просто умирает⚰️. Ниже открытые позиции на пятницу и несколькими месяцами ранее


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Большая ставка на девальвацию рубля

Интересная ситуация происходит с открытыми позициями на рубль. Кто-то уже несколько недель открывает большие позиции в опционах на доллар/рубль, делая ставку на обесценение рубля. Причем делал он это сначала на июньской экспирации, а потом перешел на майскую.

Сейчас на майской экспирации  (20.05.21) открыто 463330 опционов колл с 85000 страйком, а на июньской 420746 опционов колл с 100000 страйком.

Если предполагать, что это чьи-то покупки об маркетмейкера, то куплено на сумму 18.5 млн. майских и 9.2 млн. июньских, а с продающей стороны это 2.3 млрд. майских и чуть менее 1.9 млрд июньский, т.к. при продаже ГО по опционам стремится к ГО по фьючерсу лежащему в его основе. Данный момент дает основание предполагать, что продающая сторона это все-таки маркетмейкер, а покупатель, некто делающий ставку на черного лебедя по рублю.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Деноминация рубля

Всем добрый вечер. Записал небольшое видео (меньше минуты) про возможную деноминацию рубля .  Надеюсь вам понравится: 


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что будет с рублем до выборов в США
Всем добрый вечер. Записал небольшое видео (чуть более 3 минут) про динамику рубля в ближайшие месяцы. Коротко систематизировал ключевые факторы влияния. Надеюсь вам понравится: 


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоит ли бежать покупать валюту
Всем добрый день. Записал небольшое видео (всего 3 минуты) про актуальный как никогда вопрос :



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост на российском рынке акций близится к завершению

На российском рынке первые недели нового года ознаменовали очередное сильное движение вверх. О причинах возможной силы российского рынка писал еще в прошлом году https://smart-lab.ru/blog/520545.php, но к текущему моменту данное движение в целом уже очень напоминает эйфорию и, вероятно, не продлится долго по следующим причинам:

 – в текущий момент произошел сильный отрыв стоимости рублевого индекса (MOEX) от такого показателя как нефть, в рублях, которая по сути формирует выручку почти 50% компаний, входящих в данный индекс.



– существенное обновление максимумов российскими активами происходило без подтверждения со стороны других развивающихся рынков (рост MSCI Emerging markets с начала года составил менее 1%, в то время как РТС вырос более чем на 4%)

Авто-репост. Читать в блоге >>>