комментарии jin на форуме

ВТБ перенес с 16 октября на 21 октября завершение размещения дополнительного выпуска локальных облигаций, замещающих «вечные» субординированные евробонды банка.
Первый этап замещения бессрочных субординированных евробондов ВТБ завершил в начале июня. Банк разместил локальные облигации на $1,68 млрд, заместив почти 75% выпуска, первоначальный объем которого составлял $2,25 млрд. Оплатить облигации при размещении можно было как евробондами соответствующего выпуска, так и уступкой прав. Замещающие облигации номинированы в долларах, все выплаты по таким бумагам производятся в рублях по курсу ЦБ РФ на дату платежа.


____________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Альфа-банк 21 октября начнет размещение дополнительного выпуска замещающих облигаций серии ЗО-500.
Банк может разместить облигации номинальной стоимостью до $101,605 млн. Сбор заявок от держателей в рамках обмена будет проходить с 21 октября по 5 ноября включительно. Планируемая дата окончания замещения — 8 ноября.
Первый этап замещения «вечных» евробондов, размещенных в 2018 году, Альфа-банк завершил во второй половине июня. Кредитная организация разместила локальные облигации на $209,8 млн, заместив 42% выпуска еврооблигаций, первоначальный объем которого составлял $500 млн.


____________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

jin, уважаемый Jin, Нужно ли мне делать какие-нбудь движения, если у меня евробонды на RU, которые котируются в контуре НРД, и с которыми не...

4Give, я не могу за вас решить — нужно или нет.

Плюсы замещения:
1) получаете потенциально более ликвидную бумагу, т.к слова «евробонд» все таки покупатели опасаются после 03.2022
2) получаете бумагу с проспектом эмиссии, соответствующим всем указам после 03.2022

Плюсы не замещения:
1) Отсутствует риск того, что брокер спишет налог и отправит разбираться по возврату в ФНС
2) По проспекту эмиссии выплата в валюте. Если когда нибудь будут сняты санкции — будет актуально.

Я суверены не держу, но лично сам бы, если бы были, поменял.

ЛДВ и отсутствие валютной переоценки при замещении суверенов. Но не всем...

Минфин предложил внести в Налоговый кодекс поправки, предусматривающие ряд налоговых послаблений для владельцев суверенных евробондов при их замещении, и распространить действие этих поправок только на тех инвесторов, кто купил бумаги до 1 марта 2022 года.

Это следует из текста поправок к проекту федерального закона № 727330-8 «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации».

Поправки касаются как инвесторов — физических лиц, так и контролируемых иностранных компаний (КИК). При этом поправки фактически разделяют инвесторов на две группы, следует из их текста. Первая группа инвесторов — это те, кто купил бумаги до 1 марта 2022 года, для них будут предусмотрены все льготы и финансовые послабления. Те же инвесторы, кто купил евробонды после этой даты, получат локальные бумаги, но могут заплатить больше налогов.

У инвесторов, купивших еврооблигации после 1 марта 2022 года в результате конвертации, возникнет налогооблагаемый доход. Так как конвертация ценной бумаги предполагает ее погашение, которое считается налоговым событием, то есть у держателя возникает налогооблагаемый доход.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЛДВ и отсутствие валютной переоценки при замещении суверенов. Но не всем...

Минфин предложил внести в Налоговый кодекс поправки, предусматривающие ряд налоговых послаблений для владельцев суверенных евробондов при их замещении, и распространить действие этих поправок только на тех инвесторов, кто купил бумаги до 1 марта 2022 года.

Это следует из текста поправок к проекту федерального закона № 727330-8 «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации».

Поправки касаются как инвесторов — физических лиц, так и контролируемых иностранных компаний (КИК). При этом поправки фактически разделяют инвесторов на две группы, следует из их текста. Первая группа инвесторов — это те, кто купил бумаги до 1 марта 2022 года, для них будут предусмотрены все льготы и финансовые послабления. Те же инвесторы, кто купил евробонды после этой даты, получат локальные бумаги, но могут заплатить больше налогов.

У инвесторов, купивших еврооблигации после 1 марта 2022 года в результате конвертации, возникнет налогооблагаемый доход. Так как конвертация ценной бумаги предполагает ее погашение, которое считается налоговым событием, то есть у держателя возникает налогооблагаемый доход.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доходность облигаций Китая на минимуме.

Доходность 10-летних китайских суверенных облигаций опустилась ниже 2,1%.

Доходность 30-летних китайских суверенных облигаций опустилась ниже 2,2%.

Установлен минимум за 20 лет.

Тренд на дальнейшее снижение доходности, т.к. ожидается дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.

На росрынке облигации в квазиюанях (номинал в юанях, выплаты в рублях по курсу) сейчас дают доходность > 12%, а можно найти и 15%.

Если держать активы на росрынке, а тратить в юанях – межстрановая доходность выше более чем в 6 раз.

 

______________________________________________________

Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АКРА подтвердило кредитный рейтинг DME Limited на уровне BBB+(RU), прогноз изменен с «позитивного» на «стабильный».
Изменение прогноза с «позитивного» на «стабильный» обусловлено ожидаемым ростом процентных платежей при заметно более медленном восстановлении операционных и финансовых показателей относительно уровней, которые прогнозировались агентством ранее.
В 1-м полугодии 2024 года пассажиропоток «Домодедово» сократился более чем на 25% относительно показателя за аналогичный период прошлого года.
По мнению АКРА, финансовый риск-профиль «Домодедово» определяется высокой долговой нагрузкой, слабым денежным потоком, низким покрытием обслуживания долга, средним уровнем ликвидности и средней оценкой размера бизнеса.
С 2020 года эмитент не может выпускать новые долговые бумаги, т.к. превышает допустимый уровень долговой нагрузки, установленный в эмиссионной документации еврооблигаций.
Держателям имеет смысл следить за дальнейшими пересмотрами рейтинга.


___________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Альфа-банк может провести второй раунд замещения бессрочных субординированных еврооблигаций, выпущенных в январе 2018 года.
Вопрос о размещении дополнительного выпуска облигаций серии ЗО-500 включен в повестку заседания совета директоров банка, которое пройдет в форме заочного голосования с 20 по 25 сентября.


____________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

ВТБ 19 сентября начнет размещение дополнительного выпуска бессрочных замещающих облигаций серии ЗО-Т1.
Планируемая дата окончания размещения — 16 октября.
Доразмещение нужно, чтобы «обслужить дополнительный спрос на замещение со стороны дружественных держателей „перпа“, которые по той или иной причине не смогли принять участие в первоначальном размещении ЗО», например, не успели подготовить документы, пояснял первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов журналистам.
ВТБ неоднократно отмечал, что в будущем планирует передать обязательства по еврооблигациям (номинал и купоны), которые не были замещены, погашены или предъявлены к выплатам, в специальное юридическое лицо. После реализации такой передачи выплаты по еврооблигациям для дружественных держателей, не принявших участие в замещении, будут существенно усложнены, подчеркивал банк. В пресс-релизе, посвященном началу второго этапа замещения, ВТБ вновь обращает на это внимание, а также отмечает, что по выпуску бессрочных еврооблигаций «продолжает действовать решение об отказе от купонных выплат, в то время как участие в замещении даст держателям возможность получать купонные выплаты по выпуску ЗО-Т1».



____________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Акционеры ВТБ 16 октября на внеочередном собрании обсудят создание юрлица для заблокированных активов.
Ранее первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов заявлял, что в планах выделить на специальное юрлицо из состава банков «Открытие» и ВТБ заблокированных активов и обязательств на сумму примерно 183 млрд руб.


_________________________________________________________
Это относится и к незамещенным евробондам VTB Europe DAC, про которые при замещении ВТБ предупреждал t.me/alleurobonds/1288
Получение купонов, да и вообще вытаскивание бумаг из такой «помойки» может быть невозможно.
_________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Часть бумаг российских инвесторов выведена из-под обязательного обособления
Президент РФ Владимир Путин 9 сентября подписал указ, которым вывел из-под обязательного обособления часть ценных бумаг, купленных российскими инвесторами у «недружественных
Как отмечается в материале, для еврооблигаций и замещающих бондов указ № 767 устанавливает иную дату отсечки для попадания в обособленный учет, чем для акций, паев, ОФЗ и других облигаций: теперь это 3 марта 2023 г. вместо 1 марта 2022 г., как было раньше для всех бумаг. Условия для обособления остальных финансовых инструментов остались прежними.
Условия оговаривались указом президента № 138 от 3 марта 2023 г. Согласно ему, обособленному учету подлежали российские акции, паи, ОФЗ и корпоративные облигации, если они приобретены инвестором после 1 марта 2022 г. у недружественных лиц и переведены в российский депозитарий из иностранной инфраструктуры или с открытого в России счета депо иностранного номинального/уполномоченного держателя. Сделки с такими бумагами совершаются на основании разрешений, которые выдает ЦБ или правкомиссия, причем покупатель также должен получать разрешение на дальнейшие сделки.
Также новый документ вывел все еврооблигации и замещающие бонды, купленные резидентами и «дружественными» нерезидентами на организованных торгах, из-под действия указа президента № 95 от 5 марта 2022 г. Этот документ вводил временный порядок исполнения российскими лицами обязательств перед недружественными иностранными кредиторами – через спецсчета типа «С», средства на которых блокируются, либо по особому разрешению властей. Еще одно исключение из особого порядка по новому указу составляют евробонды и замещающие облигации, если они куплены инвестором до 1 сентября 2024 г. у отечественного или дружественного доверительного управляющего, а учет прав на эти бумаги осуществляется российским депозитарием.


___________________________________________________________
Кто то летом хорошо закупился евробондами в Euroclear. Т.к. все замещения прошли, сдается мне – это суверенные евробонды.
Ждем к Новому году гигантский навес суверенов…
___________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Минфин начинает замещение суверенных евробондов
Министерство финансов начинает сбор заявок от инвесторов, желающих поучаствовать в замещении суверенных евробондов.
Ведомство планирует замещать выпуски поэтапно до конца года.
Размер купона, периодичность его выплаты, срок погашения и номинальная стоимость замещающих бумаг, согласно комментариям министерства, будут соответствовать аналогичным условиям замещаемых еврооблигаций.
Минфин описывает два варианта оферты для замещения бумаг: первый вариант — когда Минфин получает евробонды от их держателей на свой счет, открытый в центральном депозитарии. А эти держатели, соответственно, получают взамен уже замещенные суверенные облигации РФ, учет которых ведет центральный депозитарий. Требования к документам, которые будут необходимы держателям Минфин опубликует позднее.
Если из-за санкций или воли международных организаций и депозитариев держатели не могут выполнить это условие, то тогда министерство предлагает использовать второй вариант — замещение осуществляется путем уступки прав по этим бумагам Минфину России. В этом случае держателю придется предоставить в Национальный расчетный депозитарий (НРД) документы, подтверждающие владение, до 15 октября 2024 года на бумажном носителе.
Для держателей, участвующих в замещении еврооблигаций Российской Федерации, в целях замещения предусмотрены ограничения на сделки с замещаемыми облигациями Российской Федерации в соответствии с Решением Совета директоров Банка России от 28 августа 2024 г. и Приказом № 388.
Более подробная информация об условиях замещения еврооблигаций Российской Федерации содержится в Указе, Решении Совета директоров Банка России от 28 августа 2024 г. и Приказе № 388.
Для получения консультаций по вопросам замещения в 2024 году еврооблигаций Российской Федерации держатели могут обращаться к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, в том числе информационным партнерам Минфина России по процессу замещения еврооблигаций Российской Федерации — Банку ГПБ(АО), ООО ВТБ Капитал Трейдинг, ПАО Сбербанк.
Полный текст со всеми указами minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39265&ysclid=m0qqjjoy7t389372714
Почему это важно для рынка замещающих облигаций
На Московской бирже появятся суверенные замещающие облигации с погашением от 2025 до 2047 г. На их основании можно будет построить полноценную кривую доходностей в USD, которая может стать ориентиром по доходности для всего класса замещающих облигаций.
Кривая замещающих бондов от Минфина решит проблему отсутствия бенчмарка, а замещение остальных корпоративных евробондов расширит выбор доступных бумаг и повысит ликвидность.
Таким образом, уже к началу 2024 г. на Московской бирже может появиться полноценная секция валютных облигаций с прозрачным ценообразованием и возможностью диверсификации как по эмитентам, так и по сроку до погашения.


___________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

НРД произвел начисление для полных выплат по указу 665 вплоть до пятой очереди.
В соответствии с указом 665 все купоны и погашения, обязательства по которым возникли до 09.2023 должны быть доведены до держателей в рамках очередей 1,2,3.

Т.е. физические лица по ИЦБ и евробондам должны получить все купоны, погашения и дивиденды до 09.2023.

Пятая очередь выплачена частично. Замена оставшихся обязательств перед депонентами НКО АО НРД в отношении держателей иностранных ценных бумаг, информация о которых была включена депонентами НКО АО НРД в 5 очередь, будет проводиться согласно графику, размещенному на сайте НРД.

______________________________________________________

Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ. Оптовой рублефикации не будет. А так хотелось…

«Оптовой рублификации» валютных субордов ВТБ не будет, процесс коснется только согласных держателей — первый зампред Пьянов.
Вариант с «оптовой рублификацией» выпусков валютных субординированных облигаций ВТБ, скорее всего, невозможно реализовать, банк будет подходить к этому процессу индивидуально — конвертировать номинал бондов из валютного в рублевый смогут те держатели, которые на это согласны, сообщил журналистам первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов.
«Для нас представляет интерес „рублификация“ не только замещающих субордов, но и локальных, это связано с изменившимся регулированием по открытой валютной позиции, которая сейчас и суборда, которые учитываются в капитале, заставляет лимитировать с точки зрения структуры валют активов и пассивов», — сказал Пьянов.

Он пояснил, что у ВТБ есть разъяснение Центрального банка, согласно которому вариант так называемой «оптовой рублификации» возможен, если 75% голосов всех держателей выпуска будут за этот вариант, либо, если есть разнонаправленные решения держателей, тогда возможна индивидуальная «рублификация» — то есть не всего выпуска, а только для тех держателей, которые высказались за нее (даже если в целом нет 75% голосов).
Пьянов напомнил, что ВТБ в августе инициировал опрос держателей своих валютных субордов, предложив им проголосовать за «рублификацию» по плавающей или фиксированной ставке либо отказаться от варианта перевода номинала бондов в рубли.
«Скорее всего, мы интерпретируем результаты этого опроса, что нам будет невозможно реализовать „оптовую рублификацию“ по всем выпускам, а нам придется производить локальную „рублификацию“ только тех, кто готов к „рублификации“ внутри каждого выпуска», — сказал Пьянов. «Кто не готов, те останутся со старыми выпусками», — пояснил он.


___________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Кто-нибудь пытался в судебном порядке требовать выплаты по еврооблигациям иностранного эмитента с российских компаний?

Blackburn2070, с гтлк была куча судов — читайте портал арбитражного суда

Правительство утвердило возможность замещения суверенных евробондов РФ локальными долговыми бумагами в 2024 году.
В соответствии с этим распоряжением, Минфин в 2024 году сможет осуществлять эмиссию и перевод государственных ценных бумаг РФ, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, в целях замещения российских суверенных евробондов по согласованию с их владельцами с возможным превышением установленных ФЗ «О федеральном бюджете на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов» показателей программы государственных внешних заимствований России и верхнего предела государственного внешнего долга. При этом размер и срок выплаты дохода, срок погашения и номинальная стоимость замещающих российских государственных ценных бумаг должна соответствовать аналогичным условиям замещаемых евробондов.
Также распоряжение устанавливает, что эмиссия и перевод Минфином замещающих бондов допускаются в том числе на условиях, предусматривающих передачу (уступку) прав по замещаемым еврооблигациям, если их перевод эмитенту невозможен из-за ограничительных действий иностранных государств, международных организаций, иностранных финансовых организаций.


_____________________________________________________________
Ждем навеса суверенных ЗО на продажу. После сплита 42,43 выпуски могут быть очень интересны.



___________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Купон по евробонду GAZ-27 CHF (CH1120085688) в швейцарских франках (сроком выплаты 30.06.24) в конце прошлой недели был наконец то зачислен держателям в банки Швейцарии.
Т.е. SIX опять распределяет платежи по росевробондам.

________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги» в качестве российского юридического лица, имеющего обязательства, связанные с иностранными облигациями, выпущенными компанией RZD Capital P.L.C., информирует о порядке исполнения Заемщиком обязательств перед держателями Еврооблигаций некоторых выпусков, права которых учитываются российскими депозитариями.
В отношении Еврооблигаций с кодами ISIN CH0419041618, XS1843437036 и XS0609017917 в соответствии с решением подкомиссии Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации от 1 августа 2024 года исполнение Заемщиком обязательств по таким Еврооблигациям перед их держателями, права которых учитываются российскими депозитариями, будет осуществляться путем передачи денежных средств в порядке, определенном Советом директоров Центрального банка Российской Федерации, и без соблюдения соответствующих положений Указа Президента Российской Федерации от 05.07.2022 года № 430 в отношении размещения российских облигаций, оплата которых при их размещении осуществляется еврооблигациями.
Аналогичные решения были ранее приняты подкомиссией Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации в отношении Еврооблигаций с кодом ISIN XS1701384494 (информация раскрыта в сообщении от 22 марта 2024 года, опубликованном по адресу: company.rzd.ru/ru/9397/page/104069?id=292268), а также в отношении Еврооблигаций с кодом ISIN CH1100259816 (информация раскрыта в сообщении от 11 апреля 2024 года, опубликованном по адресу: company.rzd.ru/ru/9552/page/104069?id=292911).


____________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Держателям долга ГТЛК за пределами РФ рекомендуется обращаться напрямую к ликвидаторам минуя своих номинальных кастодианов (иностранных банков и брокеров) по следующему адресу:
[email protected]

Kaveri Birpalia
For Damien Murran & Julian Moroney
Joint Liquidators
Office + 353 1 634 2568 E: [email protected]

Это ликвидаторы согласно решения Высокого суда Лондона t.me/alleurobonds/1361 о ликвидации GTLK Europe DAC и GTLK Europe Capital DAC.
Отвечают достаточно быстро и предлагают заполнить простую анкету и приложить подтверждающие владение долгом документы, выписку со счета, поручение на покупку и пр.
После получения от вас всех подтверждающих документов, отвечают, что вы зарегистрированы в качестве держателя долга.
Сроки процедуры формирования конкурсной массы и начала выплат никак не регламентируют.
В общем, если у вас бумаги GTLK не в НРД и перевести не получилось – общение с ликвидаторами по сути единственный шанс что-то получить.


________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

О чем может сказать «Cbonds Индекс замещающих облигаций».

С прошлой разметки ( https://t.me/alleurobondschat/129668 )  протестировали зону верхнего уровня и пошли тестировать нижнюю.

Пока видим боковик с поджимом к нижнему уровню.

Если будет пробой – на тесте уровня снизу лучше выходить. Это будет говорить о том, что идея валютного хэджирования на ЗО уже не актуальна и путь у них только вниз.

Лично мое мнение – пробой вниз вряд ли увидим, как и какое-либо внятное движение вверх.

Вниз не даст жадность держателей, вверх – неопределенность с валютными курсами.

Если начнется ощутимый рост доллара – пойдем еще раз тестировать верхний уровень.

В боковике как правило один из уровней точно тестируется минимум дважды.

Так что шансы выйти из ЗО относительно дорого есть.

______________________________________________________

Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Авто-репост. Читать в блоге >>>