комментарии Дилетант на форуме

Голубой океан, который превращается в алый.

Две сегодняшние новости:

1) Компания «Промомед» объявила о снижении на 33% цены на первый тирзепатид на отечественном рынке.

2) Препарат российской компании «Герофарм» от ожирения «Седжаро» (тирзепатид) поступил в гражданский оборот. Отечественная разработка представляет собой аналог «Мунджаро», популярного препарата американской компании Eli Lilly. Средство появится в аптечных сетях уже в ближайшие дни, а его стоимость будет на 60% ниже, чем у российских аналогов, сообщили GxP News в пресс-службе компании.

Завтра ожидается Публикация финансовой отчетности по МСФО за 2024 г.
segezha-group.com/investors/calendar/

Минус 16% за день. Метапневмовирус закончился?

Динамика акций фармы может означать, что инвесторы ожидают от отрасли заявлений относительно готовности предоставить эффективные продукты дл...

Озон Фармацевтика делает дженерики, а не вакцины. Если уж натягивать притягивать за уши причины роста на 50% за 3 торговых дня, то нужно искать другую, т.к. от метапневмовируса по аналогии с COVID-19 могут выиграть компании типа Биокада, Генериума, Р-Фарма. У Промомеда тоже больше шансов, чем у Озона, но он вырос меньше

ОзонФарм не подвел дважды +20%Привет, как я заметил в прошлый раз на нашей бирже не хватает акций фармы для диверсификации портфеля, так как...

Константин Лебедев, бизнес крепкий и по адекватной цене на момент IPO, но сам рост на 40% за 2 выходных дня выглядит чисто спекулятивным.

Дилетант, так всё-таки это затраты в амортизацию или в постройку новой инфраструктуры, которая будет работать примерно с той же рентабельнос...

DNN, объем прокачки плюс-минус стабилен, инвестиции идут в обновление трубопроводов. У Транснефти 16% сети старше 50 лет и требует обновления

Кто-нибудь знает куда направляется часть чистой прибыли, которая не идёт на дивиденды?

DNN, на финансирование инвестиционной программы

Сколько ДД% годовая планируется?

JohnOakvale, 5-6% при цене размещения. Остальной кэш уйдет на 2 завода и клинические испытания

Радуюсь, что на МосБирже появляется много новых компаний из новых секторовВаще конечно круто что у нас ширится список компаний на бирже!
А т...

Тимофей Мартынов, как представитель отрасли могу сказать, что Озон поступил более дружелюбно с будущими акционерами, чем Промомед.
За EV/EBITDA 4х получаете компанию стоимости, одну из самых эффективных в секторе, с опционом на биотех. Но полагаю, что это сделано для будущих SPO

ТОП-15 фармкомпаний на российском рынке, август 2024 года

Марэк, это только розничный рынок. В госзакупках топ другой

Investovization,
1. Это не Биотех. Это заурядный производитель джейнериков. Не важно, какой бред они пишут на сайте. Подтверждений ему я ни...

Markitant, на Оземпик выдали принудительную лицензию на год Герофарму и Промомеду, т.к. Novo Nordisk прекратил поставки в РФ. Причем доли рынка распределились 70 на 30 в пользу Герофарма. По лираглутиду (Энглирии) у Промомеда ситуация пока лучше, но свой дженерик там запускает ПСК Фарма

десять таких торговых дней по -2..-3% и российские экспортеры обанкротятся с таким курсом.

Prostak, отменят обязательство по продаже валютной выручки и курс ослабнет. В первый раз что ли?

Это что значит? Они бабло начали выводить из России? Сливаются?

«Как следует из отчета „Юнипро“, в 2021 г. зафиксировала убыток от обесценения основных средств в размере 11,5 млрд руб., включая активы Березовской ГРЭС — на 10,5 млрд руб.»

Дмитрий Аз, по МСФО компании при составлении отчетности обязаны минимум раз в год тестировать активы на балансе на предмет обесценения. Стоимость актива по балансу не должна быть больше, чем наибольшая из двух величин: приведенная стоимость CF или справедливая стоимость по рынку.
Юнипро долго восстанавливало 2 энергоблок Березовской ГРЭС, из-за переносов срока запуска и инфляции вырос САPEX, и как следствие, стоимость блока, но будущие потоки по ДПМ не изменились. Возник дисбаланс, который был нивелирован через признание убытка от обесценения. Это чисто бухгалтерская операция, которая влияет на ЧП и капитал, но не на денежные потоки.
ЦБ поднял ставку, WACC вырос на 1,05 п.п. по сравнению с 1 пол 2020. Денежный поток дисконтируем по повышенной ставке, только прирост ставки на 1,05 п.п. дал убыток 6 млрд.
Дивиденды у них зафиксированы на уровне 20 млрд на 3 года, денежный поток вырос. Да, стал хуже P/E, но это некритично.

сегменте «Такси», маржинальность по EBITDA которого достигла 29,6% в 4Q21.

Дилетант, ого, ты уверен?
Это наверное потому что там выручка всего 4% от GMV…

Тимофей Мартынов, выручка 15,6% от GMV в 4 кв (слайды 8-9) для Mobility в целом:
GMV 170,8 млрд
Выручка 26,7 млрд
Adj. EBITDA 7,9 млрд
Маржа=7,9/26,7=29,6%
Тут правда еще каршеринг, но его вклад в Adj. EBITDA всего 5%.
Чистые данные по такси на скриншоте

С прибылью, конечно, у ребят все тухло. Видимо, все ушло на рекламу Яндекс Маркета с кустодиевой женщиной в Ютубе, которую крутят в каждом ролике.
Темпы роста — это хорошо, но пока такое впечатление, что деньги уходят в черную дыру под названием «Яндекс Маркет». Убыток 40 ярдов за год при выручке 35 ярдов.
Да, GMV вырос в 3 раза до 122 млрд, но чистая выручка прибавила всего 22%. Хорошо, что у Яндекса есть дойная корова в виде поисковика
Из положительных моментов, пожалуй, стоит остановиться на сегменте «Такси», маржинальность по EBITDA которого достигла 29,6% в 4Q21. В этом году результаты сегмента вышли на качественно другой уровень, маржа закрепилась в диапазоне 22-32%. При этом отношение выручки к GMV осталось на уровне 15,5%. Для сравнения у Uber соотношение порядка 21-22% за 2021 г., т.е. у Яндекса есть запас 6-7 п.п., которые благодаря своему доминирующему положению он мог бы «откусить» у перевозчиков. При этом маржинальность EBITDA к GMV у Яндекса и Uber на уровне 5%, что при более низких комиссионных свидетельствует об эффективности российской компании.
Foodtech пока не взлетает. Но если смотреть на Uber Eats, который в 4Q21 впервые вышел в плюс, Foodtech может быть прибыльным, но это скорее в среднесрочной перспективе.
Из мелочевки наибольшие шансы на успех у Яндекс Доставки. Я думаю, что в 2022 г. он уже выйдет в плюс.

Заработали 154,5 рубля на акцию за 4 кв 2021 г., что на 14% ниже, чем в 3 кв.
Спад чистой прибыли объясняется ростом на 6,6 млрд налога на прибыль и на 3,4 млрд прочих расходов, тогда как выручка выросла на 19 млрд кв/кв, а операционные затраты всего на 15,4 млрд.
Быстро восстанавливается добыча: Башнефть-Добыча +24,7% кв/кв, Башнефть-Полюс +20% кв/кв.
Из минусов отмечу практически нулевой FCF — всего 4 млрд по итогам года, как следствие увеличения дебиторки Роснефти на 116 млрд.
Башнефть очень дешевая (P/E=2,9х), с приличной дивдоходностью (почти 12% на преф) только-только восстановившая добычу. Немного прикупил префов.

Верхняя оценка капитальных затрат чуть ли не 10 трлн руб. для «Восток Ойла». Если произойдет ухудшение конъюнктуры на нефтяном рынке, придется фиксировать убыток от обесценения активов. В 4 кв 2021 Роснефть переоценила только 1 НПЗ в Германии, а убыток составил чуть ли не 100 млрд руб.
Дамоклов меч для чистой прибыли чуть ли не на десятилетие.

В презентации указана цель — 330 млн тнэ/год добыча углеводородов к 2030 г. (Слайд 5).
По сравнению с 2021 г., в котором добыли 245,3 млн тнэ/год углеводородов, рост за 8 лет на 34,5%.
Но открываем отчет за 2019 г. и видим объем добычи углеводородов в размере 285,3 млн тнэ.
Таким образом, добыча углеводородов даже после запуска «Восток Ойла» увеличится всего на 15,6% относительно докризисного 2019 г. По факту «Восток Ойл» заместит выбывающие объемы добычи на выработанных месторождениях, таких как Самотлор.

Дивиденды по итогам года самые низкие среди российских мейджоров, оценка акций с премией.

Газпром нефть планирует сопоставимый рост добычи углеводородов со 100 до 130 млн тнэ/год уже к 2025 г., при этом дивдоходность там 10%, а не 8,5%, как у Роснефти, менее агрессивная инвестиционная программа и более низкая долговая нагрузка.

В Русской Аквакультуре смущает два момента:
1) Значительная волатильность операционных показателей. Реализация в 3 кв 21 выросла в 7,5 раз г/г. То густо, то пусто. Понятно, что прошлый год из-за пандемии не показателен, но у них и исторически за каждым успешным годом следует некоторое снижение.
2) Эффект переоценки биомассы оказывает значительный эффект на итоговый финансовый результат. В 3 кв 2021 она дала +1,8 млрд к валовой прибыли из общей суммы 3,27 млрд. В 3 кв 2020 было +2,4 млрд.
Но в целом взгляд на компанию скорее позитивный. Они конкурируют с импортом, но постепенно наращивают свою долю рынка (+ 3 п.п. за год до 16%). При том что цены реализации у Русской Аквакультуры в среднем выше.
К 2025 г. планируют занять 27% рынка, это минимум Х2 к текущей выручке, при этом компания мировой лидер по эффективности, хотя стоит признать, что по объемам производства пока значительное отставание.
На 4 кв традиционно приходится пик реализации, потому результаты будут еще лучше.