Дивдоходностью 11% никого уже не удивишь.
Вон, у металлурнов (ММК, Северсталь, НЛМК) ДД выше 11%.
В ЛСР див.доходность 12%
А в Сургут Префе более 15%.
Но, что-то не раскупают эти акции. Потому что всех пугает будущая судьба дивидендов за 2019 год. И дивгэп, который может не закрыться.
Не, я не исключаю, что весной спекулянты могут разогнать цену, пока ДД не снизится до 9-10%. Но, пока что акцию могут легко залить на 90 рублей.
комментарии Лыжник на форуме
-
- У меня, честно говоря за сегодня произошел полностью разрыв шаблона.
Нужно менять концепцию.
Пересматривать стратегию в отношении сетей. Прошлогодняя стратегия (февраль-весна 2017 г.) здесь уже больше не работает. Не понятно, а что падаем так? По-любому, дивы вполне достойные. Впрочем как и в МРСК. Вот ничего не продал и даже прикупил еще. Или может в ОФЗ переложиться?
Alex64, в МРСК-шках есть ещё интрига — это отчет МСФО, в котором скорее всего фин.результаты будут лучше.
А здесь уже всё. Дивиденд уже посчитали на калькуляторе. Интриги нет.
Теперь всё интересное будет только на отчёте за 1-й квартал.
Если сохранится шикарная маржинальность, то акцию снова будут разгонять.
Если порежут тарифы в регионах, как нам вчера говорил Ремора, то тогда увидим ЛенПреф по 80 рублей.- Если это «нахимичили» в бух.учете, то это опять может быть разовое волшебство с маржинальностью.
Т.е. нужно внимательно смотреть, что нам покажут в 1-м квартале 2019 года.
Если там себестоимость передачи э/э будет на уровне других МРСК, то это будет конец всем мечтам о о цене акции 120-135 рублей.
Насколько я понял, в Ленэнерго слишком высокий тариф для промышленных потребителей. Не зря же какой-то НПЗ, приносящий много выручки и прибыли сетевой компании, хотел уйти напрямую к ФСК.
В этом тоже есть риск. Вопрос суперприбылей в Ленэнерго я полагаю политический. Если политика поменяется, и тарифы придут к нормальному уровню, то будет конец такой рентабельности. - Но, в Ленэнерго есть ещё интересная вещь — высокая маржинальность передачи э/э.
Данные за 9 месяцев:
9м18 9м17
49135 42819 +14,7% (Выручка)
40724 37414 +8,8% (Себестоимость)
8411 5405 +55,6% (Маржа)
Данные за год
2018 2017
68807 60600 +13,5%
56394 52970 +6,5%
12413 7630 +62,7%
Данные за 4-й квартал
4к18 4к17
19671 17781 10,6%
15670 15556 0,7%
4002 2225 79,9%
За 4-й квартал выросла выручка на 10,6% ,
а себестоимость почти не изменилась.
Как такое возможно? Или это волшебство, или что-то нахимичили в бух.учете.
Видимо, химичили в 4-м квартале 2017 года. Потому что попёрла прибыль, и нужно было часть прибыли куда-то спрятать. Что-нибудь списать.
- В 2017 году была высокая выручка от тех.присоединения в 4-м квартале.
Техприсоединение в 2017 году было 4,6 млрд за 9 месяцев и 8,7 (!!!) млрд в 4-м квартале.
Самое интересное, что себестоимость тех.присоединения мизерная. 0,59 млрд.
Т.е. почти вся плата за тех.присоединение — это прибыль.
В 2018 году такой халявы уже не было. 4,2 млрд за 9 мес. (сопоставимая сумма с 2017 г.) и всего 2,8 млрд. в 4-м квартале.
Т.е. можно сказать, супер-прибыль в 2017 году была разовая. И дивиденд на ЛенПреф 13,47 тоже был разовый.
На сайте Кономи напрогонозировали дивиденд в районе 15 рублей. Они надеялись, что халява повторится? - Вот и ещё один миф лопнул. Лен Преф ждали и по 115, и по 120, кто-то ждал по 135. Самые смелые мечтали о 150.
11839 млн — прибыль от переоценки бумаг Интер РАО, находящихся на балансе — это же чисто «бумажная» прибыль?
Так, смотрим внимательно на график и читаем историю форума. Вспоминаем, на чем пролили акцию 31 октября с 0,2850 до 0,2675. Её пролили на отчете РСБУ за 9 месяцев. Причем самое интересное — это то, что лили её на отчете, в котором был рост маржи и рост чистой прибыли. (!!!) -6% на хорошем отчете было. Видимо, ждали большой рост прибыли, а он оказался маленьким.
Потом еще 3 недели акция медленно валилась на 0,26 руб.
Далее, вспоминаем, на чем акция снова выросла на 5,7% 22 ноября? На отчете МСФО, в котором был существенный рост прибыли.
Но, на 0,2850 акция пришла только в феврале.
Исходя из этого можно строить прогнозы.
Но, до уровня максимумов прошлого года акция уже не вырастет. Всё. И дивгэп 2018 года уже может не закрыть.Опять-таки, пока в отчете не видно чего-то драматического.
Падение видимо связано с тем, что были какие-то завышенные ожидания
Тимофей Мартынов, весь драматизм произошел в 4-м квартале.
9 м18 9 м17
64321 60904 5,6% (выручка от передачи)
52540 49873 5,3% (себестоимость передачи)
11781 11031 6,8% (маржа)
18 год 17 год
88852,6 83680,3 6,2%
74088,2 67728,3 9,4%
14764,4 15952 -7,4%
4к18 4к17
24531,6 22776,3 7,7%
21548,2 17855,3 20,7%
2983,4 4921 -39,4%
Многие видели отличный отчет за 9 месяцев и они мысленно делали экстраполяцию на 4-й квартал.
И не угадали.
В 4-м квартале при росте выручки от передачи э/э на 7,7% себестоимость передачи выросла на 20,7%
Вот это и есть нежданчик.В целом, я бы не сказал, что чето плохое прям в отчете
Ну да, чуть прибыль упала
Но это наверное было очевидно после вчерашних отчетов «коллег»
Тимофей Мартынов, не совсем очевидно. У Волги уже за 9 месяцев было падение маржинальности. В ЦП за 9 месяцев все ровно шло. Себестоимость нагрузили только в 4-м квартале.
Поэтому сейчас разрыв шаблона у тех, кто смеялся над поклонниками Волги и верил, что в ЦП всё нормально.
Обсуждение корпоративных отчетов и призы
Итак, сегодня отчиталась не только Лента, но и ФСК по РСБУ. Включаем ее в гонку за призы.
Лента: https://smart-lab.ru/chat/?x=1929
ФСК ЕЭС: https://smart-lab.ru/chat/?x=2006
Автор лучших комментариев на форуме/чате к каждому отчету получит ₽1000
За лучшие комментарии вчера награждаем:
МРСК Волги — Саша Пушкин
МРСК Сибири — опять Лыжник
Газпромнефть — новенький Павел Блинов
Спасибо за интересное фундаментальное обсуждение!
читать дальше на смартлабе
Тимофей Мартынов, самое ужасное разочарование сегодня в МРСК ЦП. Долго был спор между сторонниками Волги и сторонниками ЦП. В итоге побило и тех и других одинаково.- Сравнение сетевых компаний по маржинальности основного бизнеса
Я тут заинтересовался сетевыми компаниями. И решил проанализировать финансовые показатели некоторые из них.
Комплексный анализ всех показателей у меня нет времени делать.
Я решил проанализировать 2 строчки из отчетов по РСБУ:
1. Выручка от передачи и распределения э/э
2. Себестоимость передачи и распределения э/э.
Эти две строчки составляют львиную долю доходов и расходов сетевой компании. Всё остальное конечно тоже можно анализировать, но оно имеет малый удельный вес. И в этой статье я не рассматриваю прочие доходы и расходы.
Данные показатели по 4 компаниям (Ленэнерго, МРСК Волги, МРСК Сибири и МРСК ЦП) я собрал в простенькую таблицу:
/> /> />
Ленэнерго 9м18 9м17 рост Выручка 49135
читать дальше на смартлабе 
Сравнение сетевых компаний по маржинальности основного бизнеса
Я тут заинтересовался сетевыми компаниями. И решил проанализировать финансовые показатели некоторые из них.
Комплексный анализ всех показателей у меня нет времени делать.
Я решил проанализировать 2 строчки из отчетов по РСБУ:
1. Выручка от передачи и распределения э/э
2. Себестоимость передачи и распределения э/э.
Эти две строчки составляют львиную долю доходов и расходов сетевой компании. Всё остальное конечно тоже можно анализировать, но оно имеет малый удельный вес. И в этой статье я не рассматриваю прочие доходы и расходы.
Данные показатели по 4 компаниям (Ленэнерго, МРСК Волги, МРСК Сибири и МРСК ЦП) я собрал в простенькую таблицу:
/> /> />
Ленэнерго 9м18 9м17 рост Выручка 49135
читать дальше на смартлабе- Сравнение сетевых компаний по маржинальности основного бизнеса
Я тут заинтересовался сетевыми компаниями. И решил проанализировать финансовые показатели некоторые из них.
Комплексный анализ всех показателей у меня нет времени делать.
Я решил проанализировать 2 строчки из отчетов по РСБУ:
1. Выручка от передачи и распределения э/э
2. Себестоимость передачи и распределения э/э.
Эти две строчки составляют львиную долю доходов и расходов сетевой компании. Всё остальное конечно тоже можно анализировать, но оно имеет малый удельный вес. И в этой статье я не рассматриваю прочие доходы и расходы.
Данные показатели по 4 компаниям (Ленэнерго, МРСК Волги, МРСК Сибири и МРСК ЦП) я собрал в простенькую таблицу:
/> /> />
Ленэнерго 9м18 9м17 рост Выручка 49135
читать дальше на смартлабе - Сравнение сетевых компаний по маржинальности основного бизнеса
Я тут заинтересовался сетевыми компаниями. И решил проанализировать финансовые показатели некоторые из них.
Комплексный анализ всех показателей у меня нет времени делать.
Я решил проанализировать 2 строчки из отчетов по РСБУ:
1. Выручка от передачи и распределения э/э
2. Себестоимость передачи и распределения э/э.
Эти две строчки составляют львиную долю доходов и расходов сетевой компании. Всё остальное конечно тоже можно анализировать, но оно имеет малый удельный вес. И в этой статье я не рассматриваю прочие доходы и расходы.
Данные показатели по 4 компаниям (Ленэнерго, МРСК Волги, МРСК Сибири и МРСК ЦП) я собрал в простенькую таблицу:
/> /> />
Ленэнерго 9м18 9м17 рост Выручка 49135
читать дальше на смартлабе 
- Исключение составляют те случаи, когда ты заранее уверен на 90%, что отчет будет хороший. Это либо инсайдерская информация просочилась, либо очень качественный прогноз сделан.
Но, если весь рынок знает, что отчет будет хороший, то тогда это уже сидит в котировках. И в день отчета акция будет в боковике.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
