комментарии Булат - @long_term_investments на форуме

Календарь купонов по облигациям должен учитывать не только будущие выплаты, но и прошлые. Так более информативно.

Кризис ликвидности

Всем привет!

Продолжается сокрушительное падение рынков. Не знаю как вам, но мне это в кайф: столько супер компаний по огромным скидкам. Это как здоровая распродажа в магазине. Самое главное, что падает все, а не отдельные компании, а это хорошо. Если продолжить аналогию с магазином, то если падают отдельные компании, это как скидка на какой-то один продукт, что в конечном итоге может оказаться просрочкой. Но сейчас иная ситуация.

Для долгосрочных инвесторов все, конечно, хорошо, но так ли это для финансовых рынков и институтов?

Сразу скажу, что в этом посте, как и в любых других моих публикациях никаких прогнозов нет и не будет. Нет смысла писать мне в директ сообщения типа «Как Вы думаете, что будет дальше?». Я, как и любой другой аналитик в мире в текущих условиях, понятия не имею, что будет дальше. Если бы я знал, я бы не работал и не вёл этот инстаграм, а лежал бы где-то на острове в Тихом океане и попивал бы коктейль, подсчитывая прибыли от успешных сделок.

В своих постах я лишь привожу полезную информацию о мире финансов, аналитику и личный опыт.

Итак, что такое кризис ликвидности?

Вообще слово ликвидность означает способность актива быстро обращаться в деньги (можно легко продать). Например, сами деньги имеют самую высокую ликвидность. Ваша квартира — низкую, т.к. для её продажи вам нужно время. Ваши акции могут быть ликвидными (Газпром, Сбербанк, Лукойл) или неликвидными (ГЕОТЭК, ТАНТАЛ, Камчатскэнергод. Неликвидные акции привёл чисто случайно, что в голову пришло, не надо это рассматривать как что-то инвестиционно привлекательное.

Простой пример проблем с ликвидностью частного инвестора.

Вы инвестируете: купили акции на все свои деньги + использовали земные средства для этого, и тут случился обвал рынка. Вам больше не на что купить, кредиторы требуют исполнения обязательств (вы же на земные ещё купили). Если вы не вольете новых денег в свои инвестиции, вы станете банкротом — кредиторы принудительно закроют все ваши позиции и потребуют ещё большей компенсации, если этого не хватит, чтобы расплатиться с долгами. Вы можете ещё кредитов взять или продать что-то ликвидное. О, есть же акции или золото, которое как раз сейчас падает, потому что его массово продают, чтобы увеличить ликвидность.

Но это просто мой пример частного инвестора, и в этом ничего страшного нет. Кризис ликвидности в экономике может повлечь более серьёзные последствия, вплоть до банкротства и обвала банковской системы.

Банковская система работает по принципу взял у одних (вклады), отдал другим (кредиты), получая за это маржу (разницу между процентом по кредитам и вкладам). Банк – финансовый посредник и распределитель денег между теми, у кого они есть, и теми, кто в нуждается в деньгах.

Но может возникнуть такая ситуация в экономике, что те, кто взял кредиты испытывают трудности с бизнесом и не могут вовремя вернуть кредит. Такое часто случается и это нормально. Денежные потоки банка, конечно, рассчитаны на «нормальный» процент невозврата по кредитам. В стабильной ситуации банк способен расплатиться с обязательствам (возвратом вкладов и процентов по ним), т.е. сохраняется баланс между притоком денег и их оттоком.

Но если ситуация принимает массовый характер, то резервов может не хватить. Например, если начинают банкротиться крупные компании, за ними цепочка дочерних и связанных компаний, это отрезает банк от поступлений по кредитам. Некоторое время банк может выдерживать это. Но если ситуация не улучшается с течением времени, организации и население перестают нести деньги в банк (открывать вклады и депозиты или пролонгировать старые), боясь кризиса. Банку начинает не хватать денег (ликвидности). Эту ситуацию банк тоже может выдержать за счет резервов и помощи государства (вливаний денег в экономику, поддержки). Но самый страшный сценарий, когда экономические агенты начинают массово выводить средства из банка, тут уже вряд ли что-то поможет. В этом случае, банк попросту не сможет возвращать средства кредиторам.

Яркий пример кризиса ликвидности, перешедший в обвал финансового рынка и банкротство крупных банков – 2008 год. Тогда обанкротился один из крупнейших в мире инвестиционных банков — Lehman Brothers. Он, наряду с другими банками, бездумно раздавал ипотечные кредиты и структурные финансовые продукты, основанные на ипотеке. В один прекрасный момент многим стало ясно, что это все напоминает пирамиду, и они начали выводить деньги с рынка, что вызвало снижение рынка жилья, который распространился на весь финансовый рынок. Самые крупные участники на этом рынке потерпели наибольшие потери, отвечать по обязательствам которых пришлось уже государству.

Данная публикация носит исключительно познавательно-развлекательный характер и никоим образом не преследует цель прогноза движения финансовых рынков.

Если считаешь блог заслуживающим внимания, подписывайся на мой инстаграм:
instagram.com/long_term_investments

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Налоговая оптимизация

Продолжаю рассказывать об инвестиционных лайфхаках👍
⠀
Что отличает бедного человека от богатого?🤔 На самом деле очень многое, и одним из важных различий является стремление снизить расходы у последних.
⠀
Важной составляющей расходов инвестора (да и у любого делового человека) являются налоги🔖. Как мы знаем, они составляют 13% от доходов. Поэтому грамотные инвесторы стремятся максимально снизить эту статью расходов всеми доступными средствами в рамках закона.
⠀
Среди методов, которыми пользуюсь я, следующие:
1️⃣ Возврат НДФЛ по ИИС
2️⃣ Удержание акций более 3-х лет (освобождение таких от НДФЛ)
3️⃣ Покупка облигаций, освобожденных от НДФЛ
4️⃣ Максимальное оттягивание до последнего дня уплаты налога на #дивиденды по иностранным акциям
5️⃣ Закрытие убыточных позиций и их незамедлительное открытие же по тем же ценам в конце года для отражения убытка по счету
6️⃣ Закрытие плановых прибыльных позиций в начале года для отсрочки уплаты НДФЛ
7️⃣ Использование НКД по ОФЗ для создания «бумажного» убытка
⠀
В этом посте я хочу поговорить о последнем методе.
⠀
📌 Многим известно, что у облигаций в отличие от банковского вклада есть НКД – накопленный купонный доход, который накапливается по мере приближения даты выплаты. Допустим, например, что у облигации стоимостью 1 000 руб. НКД составляет 100 руб. и выплачивается 2 раза в год: 1 июля и 30 декабря📆 Т.е. если мы купим ее в начале года сразу после выплаты НКД, то мы заплатим только за фактическую цену облигации. И каждый день нам будут начисляться доля НКД за 1 день. В нашем примере это 100/365=0,27 руб. К 1 июля НКД будет равен 50 руб. и эмитент (выпустившая облигацию компания) их выплатит.
⠀
❕Но фишка облигаций (в отличие от вклада в банке) в том, что мы сами можем продать облигацию когда угодно и получить свой НКД (т.е. %). В данном случае НКД нам заплатит не эмитент, а тот, кто купит у нас облигацию. Кайф же?
⠀
🤔Помню, я штудировал тонны литературы и форумы, когда сам был «зеленым», тратил кучу времени. Но в конце было такое удовольствие от того, что узнаешь принципы функционирования финансового рынка.
⠀
⏩Что ж, немного отвлеклись, продолжим. Возможность получения НКД в любой момент позволяет применить налоговую оптимизацию. Суть в том, что для налоговой базой расчета НДФЛ является фактическая цена облигации плюс НКД. Т.е. мы покупаем облигацию с НКД (расчет совпадает с налоговой), а продаем без НКД, но он выплачивается эмитентом на наш счет (но налоговая не учитывает эту выплату, поэтому она считает только цену облигации). От этого получается убыток для налоговой.
⠀
⏺️Разберем подробнее на примере нашей облигации. Для того, чтобы сделать убыток для налоговой, нужно купить облигацию за 1 день до выплаты НКД (30 июля), на следующий день получить НКД и продать ее (1 июля).
⠀
〰️Пусть комиссия брокера равна 0,05% за сделку, цена облигации 100% (т.е. 1 000 руб.) и совершаем операции по цене 1 000 руб. Тогда посчитаем фактический результат операции для нас и «бумажный» для налоговой⏬
⠀
1️⃣ Наш результат:
Продажа – Покупка = 50 (выплаченный купон) + 1000 (цена продажи) — (1000+(50-0,27)) (цена покупки с учетом НКД за 49 дней) = 1 050 – 1 049,73 = +0,27 руб.
⠀
⚠️От этого нужно отнять комиссию брокера (0,5%) за куплю-продажу актива:
1000*0,0005 (за продажу) + (1000+(50-0,27))*0,0005 (за покупку) = 0,5 + 0,53 = 1,03 руб.
⠀
📍Итого имеем: 0,27 – 1,03 = -0,76 руб. с одной облигации.
⠀
2️⃣ Результат для налоговой:
Продажа – Покупка = 1000 — (1000+(50-0,27)) = 1 000 – 1 049,73 = -49,73 руб.
⠀
Увидели разницу?🕵️ Нет 50 рублей выплаченного купона в начале. Т.е. одна облигация приносит нам фактический убыток всего -0,76 руб. Убыток же для налоговой -49,73 руб.👍
⠀
Опять же, это упрощенный пример. В реальности может быть еще и разница в цене покупки и продажи облигации, как в положительную, так и в отрицательную сторону📉 Но с ОФЗ такая разница будет минимальна, т.к. у них высокая ликвидность.
⠀
📌 Допустим за год у Вас чистая прибыль по закрытым позициям 10 000 руб. Вы должны заплатить налог 13%, т.е. 1 300 руб.
⠀
Чтобы «оформить» 0 в графе прибыль, нужно совершить сделку с 201 облигацией. По каждой из них, как мы подсчитали выше, «бумажный» убыток -49,73 руб., что в сумме дает -9 995,73 руб.
⠀
⏩Итого прибыль для налоговой: 10 000 – 9 995,73 = 4,27 руб.
⠀
Фактический убыток от операции: -0,76 * 201 = -152,76 руб.
⠀
❕Все представленные вычисления лишь абстрактный пример. В реальности все параметры всегда разные и индивидуальны в каждом конкретном случае. Но схема одинаковая.

Больше полезной информации у меня в Instagram канале, подписывайся:
www.instagram.com/long_term_investments/?hl=ru

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какая цена учитывается в клиентском портфеле в квике? Рыночная или "грязная", т.е. с учетом НКД?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему нельзя выставить заявку сегодня?

Можно ли залить деньги на ИИС 31 декабря? Зп и все плюшки начислят позно. Если я подам поручение на ввод 31 дек. и в этот же день они поступят на счет ,по ним будет вычет? Нет там Т+2 и т.п.?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как вести учет статистики по финансам компании при переходе с МСФО 16 на МСФО 17? Смотрел отчеты Магнита, расхождение из-за стандартов отчетности 50%. Было 6 млн. прибыли стало 3. Все из-за смены МСФО
Как вести учет статистики по финансам компании при переходе с МСФО 16 на МСФО 17? Смотрел отчеты Магнита, расхождение из-за стандартов отчетности 50%. Было 6 млн. прибыли стало 3. Все из-за смены МСФО

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Михаил FarEast, ты бы мог просто подтвердить мою запись словом «да»

Можно ли настроить реинвестирование купонов в облигации в QUIK?
Можно ли настроить реинвестирование купонов в облигации в QUIK?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации, выплаты купона
Есть облиги Волжский 2014 номиналом 200 руб., купон 7,48 руб. длит. купона 91 день. Купил 28 июня 395 облигаций, сегодня (т.е. через месяц) пришли купоны как за 91 день, т.е. 2954,6 руб., хотя владею я ими всего месяц. 

Правильно понимаю, что когда покупал, заплатил НКД примерно 2000 руб., т.е. за 2 месяца тому, у кого купил? А сейчас мне пришли полные купоны за 3 месяца. Верная логика? Т.е. фактически я получил около 1000 руб.?

Просто это мои первые облигации и первые купоны.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как купить и продать акции по LIFO? Есть акции Полиметалла на долгосрок, хочу на коррекции докупить и продать (краткосросную сделку совершить). Как это сделать, чтоюы когда я продавал акции не...
Как купить и продать акции по LIFO? Есть акции Полиметалла на долгосрок, хочу на коррекции докупить и продать (краткосросную сделку совершить). Как это сделать, чтоюы когда я продавал акции не…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дает ли брокер акции на ИИС в долг другим участникам (сделки шорт, РЕПО)?
Дает ли брокер акции на ИИС в долг другим участникам (сделки шорт, РЕПО)?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Можно ли на ИИС в квике сделать отдельеый счет (субсчет) для доверительного управления или для спекуляций (небольшими суммами)?
Можно ли на ИИС в квике сделать отдельеый счет (субсчет) для доверительного управления или для спекуляций (небольшими суммами)?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Можно ли в квике сделать "горячие клавиши"? Например, чтобы можно было одним нажатием сменить тайминг графика (дневной, часовой и т.д.) или сменить масштабирование колесиком мыши, а не клавиатурой.
Можно ли в квике сделать «горячие клавиши»? Например, чтобы можно было одним нажатием сменить тайминг графика (дневной, часовой и т.д.) или сменить масштабирование колесиком мыши, а не клавиатурой.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ИИС

1. Можно ли реинвестировать 13% вычет по ИИС? Как известно снимать деньги с ИИС нельзя в течение 3-х лет. А можно ли реинвестировать вычеты, получаемые каждый год?
2. Ситуация: Открыл ИИС в 2016 г. Вносил в 2016 г. деньги, получил вычет за этот год. В 2017 продолжаю вносить деньги в ИИС, но в этом же году купил квартиру и планирую получить вычет 260 тыс. руб. Получу ли я вычет по итогам года по ИИС?
3. Каков порядок наследования ИИС (денежных средств и ценных бумаг на нем)? Нужно ли платить налог на наследство в случае смерти владельца ИИС?
читать дальше на смартлабе

Пришли дивиденды в долларах, налог не был удержан брокером. Как платить налоги на дивиденды не знаю. Если я не буду ничего платить, меня объявят в розыск из-за 50$?

Пришли дивиденды в долларах, налог не был удержан брокером. Как платить налоги на дивиденды не знаю. Если я не буду ничего платить, меня объявят в розыск из-за 50$?
читать дальше на смартлабе

ИИС + налоговые льготы от владения более 3-х лет

1) Есть ИИС по типу «А» (вычет 13% от внесения). Согласно НК РФ НДФЛ не платится, если акции находились в собственности более 3 лет. Получается через 3 года владения акциями на ИИС я получу вычет 13% от внесения средств + не буду платить НДФЛ с дохода от продажи?

2) И еще вопрос. Если вносить в ИИС каждый месяц по 10 000 руб. Когда можно будет получить 13% от вложений? Счетчик в 3 года для каждой суммы свой или он начинается с момента открытия ИИС. Если второй вариант, то возникает вопрос 3.

Вопрос 3. Если счетчик 3 года на ИИС начинается с момента открытия ИИС, а не с даты внесения средств, то тут возникает же возможность получить легкую безрисковую прибыль в 13% буквально за 2 дня. Например, открыл счет 31 декабря 2018 года, внес 400 000 руб. 30 декабря 2021 года, получил вычет 1 января 2022 года в размере 13% или 52 000 руб.
читать дальше на смартлабе

Есть акции Полиметалла, скоро дивы в долларах. Как их перевести в руб без комиссии? За конвертацию брокер берет комиссию 1088 р, за вывод на банковский счет валют, отличных от руб комиссия - 1750 р.

Есть акции Полиметалла, скоро дивы в долларах. Как их перевести в руб без комиссии? За конвертацию брокер берет комиссию 1088 р, за вывод на банковский счет валют, отличных от руб комиссия — 1750 р.
читать дальше на смартлабе

Почему брокер при открытии обычного счета настаивает на открытии одновременно и ИИС? Я от этого что-то теряю? В чем выгода брокера?

Почему брокер при открытии обычного счета настаивает на открытии одновременно и ИИС? Я от этого что-то теряю? В чем выгода брокера?
читать дальше на смартлабе

Как рассчитывается 2 столбец "Доход. оц." в QUIK? Взял облигацию Удмуртии (выделено). По моим расчетам 9,29(купон)/250(номинал)*2(кол-во выплат в год)*100%=7,4%. Подскажите мою ошибку, пожалуйста.

Как рассчитывается 2 столбец «Доход. оц.» в QUIK? Взял облигацию Удмуртии (выделено). По моим расчетам 9,29(купон)/250(номинал)*2(кол-во выплат в год)*100%=7,4%. Подскажите мою ошибку, пожалуйста.
читать дальше на смартлабе