комментарии Андрей Хохрин на форуме

Новое размещение ООО "Транспортная лизинговая компания" с доходностью 26,8%

Транспортная лизинговая компания (бренд «ЯрКамп Лизинг») проводит третий в этом году облигационный раунд.

📍Предварительные параметры нового выпуска облигаций ТЛК (ruBB-):
— 300 млн р.
— 1 год до оферты put / 3 года до погашения
— купонный период 30 дней
— купон: 24% годовых
— дюрация / доходность: 0,9 года / 26,8% годовых.

📍Ориентир даты размещения — 2 октября

__________
Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ТЛК:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО Транспортная лизинговая компания: https://disclosure.1prime.ru/Portal/Default.aspx?emid=7606041801

Не является инвестиционной рекомендацией.Ссылка на ограничение ответственности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сделки в портфеле PRObonds ВДО


📌Редактируемая версия таблицы — в чате Иволги: 👉👉👉t.me/ivolgavdo/30697

Все сделки новой недели — по 1/5 за сессию от совокупного увеличения или уменьшения той или иной позиции, с сегодняшней сессии по пятничную. Всё — на вторичном рынке, исключение — увеличение позиции в облигациях АО ГЛАВСНАБ (BB-, YTM 26,2%): покупка на первичных торгах сегодня.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО:https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

61 наиболее и 71 наименее доходная облигация с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги

📌Полный файл с отбором ВДО для этой публикации — в чате Иволги: 👉👉👉 t.me/ivolgavdo/32329

Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не совсем ВДО, как обычно, по «справедливой» доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- и теперь до AA+ (раньше выбирали только по AA-), суммы выпусков — от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует. 

|«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.|

Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в 👆первой таблице.

Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во 👇второй таблице.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дайджест по рейтинговым действиям в высокодоходном сегмента, портфеле PRObonds ВДО и розничных инвестиционных облигаций за прошедшую неделю

🟢ООО «СмартФакт»

Эксперт РА пересмотрело рейтинг кредитоспособности и присвоило кредитный рейтинг на уровне ruВBB-, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB со стабильным прогнозом.

ООО «СмартФакт» ведет факторинговую деятельность с начала 2015 года и специализируется преимущественно на регрессном факторинге для поставщиков из сегмента МСБ. Значительная часть бизнеса клиентов компании сосредоточена на территории Москвы, Санкт-Петербурга и Центрального ФО.

Коэффициент автономии компании увеличился вдвое за прошедшие 12 месяцев и по состоянию на 01.04.2025 составил 12,1% (с корректировкой на квазирезервы и задолженность объектов кредитного риска, отнесенных к условному рейтинговому классу ruAA- или выше по шкале «Эксперт РА»). Указанное стало следствием получения фактором субординированного займа в размере 300 млн руб., учтенного агентством при оценке капитальной позиции.

Доля факторингового портфеля с просроченной сверх льготного периода задолженностью на 01.04.2025, как и годом ранее, составила менее 0,5%, что оценивается агентством как низкий уровень.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дайджест по рейтинговым действиям в высокодоходном сегмента, портфеле PRObonds ВДО и розничных инвестиционных облигаций за прошедшую неделю

🟢ООО «СмартФакт»

Эксперт РА пересмотрело рейтинг кредитоспособности и присвоило кредитный рейтинг на уровне ruВBB-, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB со стабильным прогнозом.

ООО «СмартФакт» ведет факторинговую деятельность с начала 2015 года и специализируется преимущественно на регрессном факторинге для поставщиков из сегмента МСБ. Значительная часть бизнеса клиентов компании сосредоточена на территории Москвы, Санкт-Петербурга и Центрального ФО.

Коэффициент автономии компании увеличился вдвое за прошедшие 12 месяцев и по состоянию на 01.04.2025 составил 12,1% (с корректировкой на квазирезервы и задолженность объектов кредитного риска, отнесенных к условному рейтинговому классу ruAA- или выше по шкале «Эксперт РА»). Указанное стало следствием получения фактором субординированного займа в размере 300 млн руб., учтенного агентством при оценке капитальной позиции.

Доля факторингового портфеля с просроченной сверх льготного периода задолженностью на 01.04.2025, как и годом ранее, составила менее 0,5%, что оценивается агентством как низкий уровень.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (Байсэл купон 23,00% | БИЗНЕС АЛЬЯНС купон 22,00% | ГЛАВСНАБ купон 23,50% )

📍 Байсэл 001P-03 (BB-.ru с позитивным прогнозом, 250 млн руб., ставка купона 23% на весь срок обращения, YTM 25,1%, дюрация 2,5 года) размещен на 13%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📍 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 22%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📍 ГЛАВСНАБ БО-01 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 23,5% на весь срок обращения, YTM 26,2%, дюрация 2,2 года) размещен на 23%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновлённом телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (Байсэл купон 23,00% | БИЗНЕС АЛЬЯНС купон 22,00% | ГЛАВСНАБ купон 23,50% )

📍 Байсэл 001P-03 (BB-.ru с позитивным прогнозом, 250 млн руб., ставка купона 23% на весь срок обращения, YTM 25,1%, дюрация 2,5 года) размещен на 13%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📍 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 22%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📍 ГЛАВСНАБ БО-01 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 23,5% на весь срок обращения, YTM 26,2%, дюрация 2,2 года) размещен на 23%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновлённом телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почти все сценарии – в пользу денежного рынка (если сравнивать с депозитами и 1 эшелоном облигаций)

В начале августа, когда КС еще опустилась только до 18% (сейчас 17) высказывал мнение, что денежный рынок будет доходнее депозитов на годы вперед.

Прошло почти 2 месяца, не годы, конечно, но пока всё именно так.

При этом даже на снижении ключевой ставки с 18 до 17% 12 сентября депозитные ставки перестали проседать быстро, как это было в первой половине года. Тогда депозитная доходность оказалась завышена и выходила из зоны дискомфорта. Сейчас она ближе к норме, а регулятор однозначных сигналов о новых понижениях КС не дает.

И всё же депозиты медленно ползут вниз. Думаю, продолжат. На 2 декаду сентября средняя ставка, по оценке Банка России, 15,56%, всего на 2 сотых ниже средней ставки на 1 декаду. Но и третья декада должна оказаться ниже второй.

Снижение есть и на денежном рынке, однако он уже с марта заметно доходнее депозитного. Сейчас премия однодневной ставки РЕПО с ЦК (основной инструмент денежного рынка на МосБирже) к депозиту – около 1,4% годовых. Не так и мало, учитывая, что денежный рынок куда удобнее и ликвиднее. И его нынешняя ставка, около 16,9% — только базис. Если ее реинвестировать, то за год получим около 18,5% за счет сложного %. На руки, после вычета комиссий – около 18%. Или +2-2,5% годовых к депозиту.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почти все сценарии – в пользу денежного рынка (если сравнивать с депозитами и 1 эшелоном облигаций)

В начале августа, когда КС еще опустилась только до 18% (сейчас 17) высказывал мнение, что денежный рынок будет доходнее депозитов на годы вперед.

Прошло почти 2 месяца, не годы, конечно, но пока всё именно так.

При этом даже на снижении ключевой ставки с 18 до 17% 12 сентября депозитные ставки перестали проседать быстро, как это было в первой половине года. Тогда депозитная доходность оказалась завышена и выходила из зоны дискомфорта. Сейчас она ближе к норме, а регулятор однозначных сигналов о новых понижениях КС не дает.

И всё же депозиты медленно ползут вниз. Думаю, продолжат. На 2 декаду сентября средняя ставка, по оценке Банка России, 15,56%, всего на 2 сотых ниже средней ставки на 1 декаду. Но и третья декада должна оказаться ниже второй.

Снижение есть и на денежном рынке, однако он уже с марта заметно доходнее депозитного. Сейчас премия однодневной ставки РЕПО с ЦК (основной инструмент денежного рынка на МосБирже) к депозиту – около 1,4% годовых. Не так и мало, учитывая, что денежный рынок куда удобнее и ликвиднее. И его нынешняя ставка, около 16,9% — только базис. Если ее реинвестировать, то за год получим около 18,5% за счет сложного %. На руки, после вычета комиссий – около 18%. Или +2-2,5% годовых к депозиту.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АО БИЗНЕС АЛЬЯНС возвращается на рынок облигаций с доходностью 24,4%.

Интервью с Василием Любининым, генеральным директором крупной лизинговой компании БИЗНЕС АЛЬЯНС:

🔸Об облигациях компании и планах на фондовом рынке
🔸Об уникальности бизнес-модели
🔸О бурном росте компании в последние годы
🔸О рисках и возможностях лизинговой отрасли и реальной экономики.

📺 Rutube
📱 ВКонтакте
🌐 YouTube

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Rutube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АО БИЗНЕС АЛЬЯНС возвращается на рынок облигаций с доходностью 24,4%.

Интервью с Василием Любининым, генеральным директором крупной лизинговой компании БИЗНЕС АЛЬЯНС:

🔸Об облигациях компании и планах на фондовом рынке
🔸Об уникальности бизнес-модели
🔸О бурном росте компании в последние годы
🔸О рисках и возможностях лизинговой отрасли и реальной экономики.

📺 Rutube
📱 ВКонтакте
🌐 YouTube

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Rutube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как наш портфель ВДО (29% за 12 мес) справляется с коррекцией на рынке облигаций?

• Результат. Публичный портфель PRObonds ВДО за вычетом комиссий принес за год 29% дохода. С начала 2025 года – 25,2%, или 34,4% годовых. За последние 30 дней – 1,4%. За весь 2025 год ожидаем результата 30%+, ¾ пути пройдено. Сделки портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения, любой на собственном брокерском счете может попробовать и проверить.

• Обстановка. Фон не лучший. Индекс полной доходности ОФЗ за те же 30 дней имеет -2,2%. Индекс ВДО от Cbonds в плюсе, но едва на 1%. А сколько было надежд. Особенно на первый облигационный эшелон.

У нас нет уверенного понимания, закончилась ли коррекция на облигационном рынке, продолжится ли она? Наиболее твердо можно говорить разве, что коррекционных рисков в первом эшелоне всё ещё больше, чем в нашем.

• Тактика. Будем считать, что порядок бьет класс. Наш порядок не меняется уже N месяцев. Держим портфель коротким, дюрация сейчас ~7,5 мес. Таргетируем премию по доходности портфеля к рынку. Нынешняя доходность портфеля к погашению 24,7%. Сводный кредитный рейтинг портфеля давно не менялся, A-. Средняя доходность облигаций уровня A- на рынке 20,5-21%. Наша премия 3,5-4% (или 5,8-6,6% в годовых).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Третья порция сделок в портфеле ВДО на этой неделе

К сделкам понедельника и вторника в портфеле ВДО добавляем продажу облигаций АПРИ. По 0,1% от активов за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.

Кроме того, если Индекс цен ОФЗ RGBI опустится ниже 116,49 п., увеличиваем короткую позицию во фьючерсе на него до 3,8% от активов портфеля.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО:https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Третья порция сделок в портфеле ВДО на этой неделе

К сделкам понедельника и вторника в портфеле ВДО добавляем продажу облигаций АПРИ. По 0,1% от активов за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.

Кроме того, если Индекс цен ОФЗ RGBI опустится ниже 116,49 п., увеличиваем короткую позицию во фьючерсе на него до 3,8% от активов портфеля.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО:https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ВДО коррекция или затяжное падение котировок?

На графике – средняя доходность облигаций, входящих в публичный портфель PRObonds ВДО. Сводный кредитный рейтинг этой корзины – BBB. С 19 августа доходность тянется вверх. Тогда уходила к минимуму, 25%, при ключевой ставке 18, теперь 27% при КС 17.

Причем наиболее заметный ее рост, аналогично – снижение котировок ВДО, наблюдался с конца прошлой недели. Возможно, заметен он стал не по амплитуде, а по обсуждениям участников рынка. Например, в нашем чате.

Обсуждение – хороший знак. Проявление или ажиотажа (продавцов), или обеспокоенности. Этого одного бывает достаточно, чтобы развернуть падение.

Но мы оцениваем еще один индикатор – соотношение средней доходности ВДО и ключевой ставки. Доходность ВДО, по оценке Иволги, сейчас примерно 27% годовых. Делим на актуальное значение ключевой ставки (17%), получаем 1,59. Много, такого же соотношения ВДО достигали в июне, на фоне нескольких дефолтов. Тогда, правда, их доходности в какой-то момент превышали 32%. Ключевая-то была 20.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дебютное размещение АО ГЛАВСНАБ (BB-, YTM 26,2%)

#главснаб #анонс
Платформа по продаже товаров для ремонта и строительства ГЛАВСНАБ выходит на дебютное размещение облигаций:

🏗️ Основные предварительные параметры дебютного выпуска АО ГЛАВСНАБ:
— Кредитный рейтинг: BB-(RU) от АКРА со стабильным прогнозом
— 200 млн р.
— 3 года до погашения (оферты call через 1 и 2 года)
— купонный период 30 дней
— купон / доходность (на весь срок обращения): 23,5% / 26,2% годовых

🏗️ Размещение: 16 сентября

Подробности выпуска 

__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций АО ГЛАВСНАБ:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация АО ГЛАВСНАБ: e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=35590

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (Байсэл купон 23,00% | БИЗНЕС АЛЬЯНС купон 22,00% | ГЛАВСНАБ купон 23,50% )

📍 Сегодня, 23 сентября, в 10:00 стартовало размещение облигаций агротрейдера ООО «Байсэл» (BB-.ru с позитивным прогнозом, 250 млн руб., ставка купона 23% на весь срок обращения, YTM 25,1%, дюрация 2,5 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📍 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 11%.

📍 ГЛАВСНАБ БО-01 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 23,5% на весь срок обращения, YTM 26,2%, дюрация 2,2 года) размещен на 18%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновлённом телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

 

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (Байсэл купон 23,00% | БИЗНЕС АЛЬЯНС купон 22,00% | ГЛАВСНАБ купон 23,50% )

📍 Сегодня, 23 сентября, в 10:00 стартовало размещение облигаций агротрейдера ООО «Байсэл» (BB-.ru с позитивным прогнозом, 250 млн руб., ставка купона 23% на весь срок обращения, YTM 25,1%, дюрация 2,5 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📍 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 11%.

📍 ГЛАВСНАБ БО-01 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 23,5% на весь срок обращения, YTM 26,2%, дюрация 2,2 года) размещен на 18%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновлённом телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

 

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Скрипт сегодняшнего размещения агротрейдера Байсэл (BB-, YTM 25,1%)

🔸BB-.ru с позитивным прогнозом 🔸250 млн р. 🔸 3,7 года до погашения 🔸 купон / доходность (на весь срок обращения): 23,0% / 25,1% годовых
🔸 Подробнее — в презентации эмитента и выпуска облигаций
__________

— Полное / краткое наименование: Байсэл 001P-03 / Байсэл 1Р3
— ISIN: RU000A10CRP6
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

📍Время приема заявок 23 сентября
— С 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:30 в телеграм-бот в числовом формате (пример 12345678910)

__________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Байсэл:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО Байсэл: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39148

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Скрипт сегодняшнего размещения агротрейдера Байсэл (BB-, YTM 25,1%)

🔸BB-.ru с позитивным прогнозом 🔸250 млн р. 🔸 3,7 года до погашения 🔸 купон / доходность (на весь срок обращения): 23,0% / 25,1% годовых
🔸 Подробнее — в презентации эмитента и выпуска облигаций
__________

— Полное / краткое наименование: Байсэл 001P-03 / Байсэл 1Р3
— ISIN: RU000A10CRP6
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

📍Время приема заявок 23 сентября
— С 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:30 в телеграм-бот в числовом формате (пример 12345678910)

__________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Байсэл:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО Байсэл: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39148

Авто-репост. Читать в блоге >>>