Сергей Аноним, на скрине цена облигации? Да! Для меня, человека всегда покупающего ПД и ПК не понятно как можно купить ИН за 700 рублей с но...
Допустим вы сегодня покупаете облигацию ПД с купоном 12%, облигацию ПК (купон равен ставке реф.) и облигацию ИН. Все со сроком погашения через 2 года и телом 1000р. Пусть будет ставка рефинансирования, 16%, а официальная инфляция 8%. И для красоты купон раз в год, что бы не считать всякие дюрации.
Тогда с ПК всё просто: через два года будет 2*16%+1000р=1320р.
ПД: вы же не хотите потерять денег? Поэтому ПД должны дать тот же доход, что и ПК, т.е. цена облигации при покупке будет ниже на 1320-(1000+2*120)=80. Т.е. купив облигацию по 92% от номинала в 1000р вы не потеряете и получите те же 1320р через два года.
И с ИН такая же песня:
При ожидаемой инфляции в 8% они дадут рост тела на 1,08^2 и плюс купоны 2,5%. И в конце вы должны получить через 2 года ту же доходность в 320р. Но сама облигация даст 0,025*(1000*1.08)+0,025*(1000*1.08^2)+1000*1,08^2=27+29,16+1166,4=1222,56. Значит при покупке тело облигации должно быть меньше на разницу 1320-1222,56=97.44. И стоить облигация ИН должна 90,256% от номинала в 1000р.
А теперь добавляем сюда переменную инфляцию, изменяемую ставку рефинансирования и дюрацию. И сходим с ума.
