комментарии Dr. Majorik на форуме

Ключевой день для инвесторов на ММВБ
Ну что, сегодня день обещает быть знаменательным для нашего рынка. Напомню, на недельках мы движемся в границах треугольника с 2022 года.

И сейчас мы у нижней границе этого треугольника, если у маркетоса задача вывести нас вниз, куда и смотрит наш рынок, то неделю должны закрывать ниже 2700.

По законам ТА движение будет мощным, а мы уже у 2700. Значит с большей вероятностью сегодня увидим мощное движение вниз.

Хотя и не отвергаю вариант с ростом. Всё может быть. Так или иначе, но на дневках нам ещё и цель 2600 надо тронуть.

Что интересного ещё, у банкиров опять мутки в структуре ликвидности. В мой день рождения, 23-го они взяли 1,3 трлн рублей через РЕПО и положили его на счета в ЦБ, тем самым не изменив итоговое значение структуры ликвидности. Чтоб не спалиться.

И самое главное, 23.09 они взяли деньги, чтоб покрыть предыдущий кредит, который они также всё время хранили на счетах.

Есть догадка, что они готовятся стать инвесторами. Продержали выше порога деньги, сейчас накупят активы, и пару недель или месяц будет сидеть в них. А среднее кол-во денег на счетах в цб будет по нормативам ЦБ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ПИК - ужасный 24 год, но в 25 нас ждет сюрприз

ПАО «ПИК СЗ». Одна из интереснейших акций по волатильности на рынке. 6 июня 600 рублей, затем падение на 520 рублей, а сегодня уже стоит уже 565 рублей. И как ставка на снижение ключа она отыгрывает на 100%, но для долгосрочного инвестора вообще интересна?

Вот чтоб понять держать ли компанию или тупо спекулировать, пока рынок позволяет, я наконец решил изучить отчет компании за 2024 год. И картина не совсем такая радостная, как динамика акций.

Коротко — благодаря стандартам МСФО горькую правду укутали в красивую обертку «рост выручки на 15%»:

1. Выручка выросла на 15% год к году, но за счет уменьшения срока строительства домов. В этом вся и фишка, поднатужились, на пару этажей больше построили и признали больше выручки. МОЛОДЦЫ!!! А продажи, ну это другое, а мы дальше разберем продажи

2. И понятное дело, что выросли Ebitda, баланс и так далее, но это заслуги прошлых жирных лет

3. Поступления на счета эскроу за год сократились на 11%, а поступления от продаж всего сократились на 2%. При этом цены на новостройки в Москве выросли на ~10% год к году (по данным пульспродаж и дом.рф). И вот получается, что поступления сократились на 11%, а значит и продажи просели на эти же ~11%, а по не сданным объектам продажи вообще упали ~19%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Спецдивиденд ВТБ - шансы велики
28.04.25 рынок колыхнула новость от синей группы банкиров. Дивидендный сюрприз? И причем тут геополитика? Акции с этого времени показывают хорошую динамику, и торгуются сейчас около 100 рублей или 0,4 капитала.

Однако у инвесторов крайне осторожнее настроение по этиму спецдиву «Набсовет — это ещё не акционеры»; «не утвердят»; «специально такой дивиденд вкинули, чтоб на разгоне акции допку провести»; «Да у них дыра в капитале, плюс еле проходят по нормативам достаточности капитала» и другие переживания. Но эмоции уже подутихли. 

Теперь разберем конкретнее. Во-первых, по-моему мнению, есть три пути развития ситуации — либо это развод для проведения допки, либо у Минфина кончились деньги, либо на уровне финансового капитала пошло сильное потепление между РФ и Западом.

1. Допка. Проведение дополнительной эмиссии очень опасно для нас, как акционеров. Вероятность этого при просто выплате дивиденов (если не учитывать крамольный 3-й пункт) высокая, все-таки у синих большие проблемы с достаточностью капитала и они «ходят по очень тонкому льду», но зачем тогда выплачивать 50% от прибыли в качестве дивов, это ж не сбер, миноры ВТБ привыкли без дивов жить?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы близки к дну по рынку? Поведенческий анализ инвесторов и трейдеров

Сегодняшние рассуждения, и новостной фон в последние недели, заставили меня провести мини-аналитику по настроениям трейдеров. И по этим данным можно сделать вывод, что мы сейчас крайне близки к очень позитивным новостям и, как следствие, дну по рынку.

Ниже представлен график по доходности 15 летних ОФЗ (всеми любима 238), на котором красным пунктиром — день заседания ЦБ 21 марта, оранжевым пунктиром — 11 дней до заседания (то бишь 10 марта и 14 апреля, мы же хотим понимать, что будет 25 апреля). Снизу под графиков нанесены бычьи результаты опроса тг-канала headlines по настроению у инвесторов и трейдеров.

Коротко про эти опросы. Они проводят опросы регулярно, и на истории дно по рынку было в моменты низов по бычим настроениям и хаях медвежьих настр. (ниже 40% по бычке и выше 35% по медведям) см. графики ниже. Пару слов о ситуации в декабре — бычка 35% и медвежьи 41%.
А также я указал красными линиями — дни перед заседаниями ЦБ, а оранжевыми линиями — примерно 10 дней до заседания ЦБ, чтоб понимать, в какой ситуации мы сегодня.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АКРА. В строительной отрасли ситуация - АХТУНГ
Заметки по исследованию АКРА о российских девелоперах.

1. На 2023 год 37% всех жилых площадей относятся к зданиям, построенным после 1995 года, и 35 % на здания в промежутке с 1971 по 1995 (если брать цифры с 1946-1995, то получается 58%). Получается 60% жилищных домов имеют возраст более 30-ти лет, и исходя из этого власти будут заменять примерно 50%, все сталинки и хрущевки. От сюда и вытекает болезненный для большинства районов закон о КРТ, и то, что он ещё даже по сути не начал свою работу.

2. Кстати, по мнению АКРА, для этого и вводились льготные программы по ипотеки, поддержать стагнирующих застройщиков в 2019 году и параллельно улучшить жилищные условия граждан, омолодив здания. И от сюда следует, что льготные программы будут возвращаться по мере сокращения бюджетных дыр у Минфина и сокращения бюджетных расходов с временно крайне востребованных статей.

3. В 2024 году объем ввода жилья сократился, упав почти до уровня 2022 года, а темп прироста впервые с 2018 года показал отрицательную динамику год к году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АКРА. В строительной отрасли ситуация - АХТУНГ
Заметки по исследованию АКРА о российских девелоперах.

1. На 2023 год 37% всех жилых площадей относятся к зданиям, построенным после 1995 года, и 35 % на здания в промежутке с 1971 по 1995 (если брать цифры с 1946-1995, то получается 58%). Получается 60% жилищных домов имеют возраст более 30-ти лет, и исходя из этого власти будут заменять примерно 50%, все сталинки и хрущевки. От сюда и вытекает болезненный для большинства районов закон о КРТ, и то, что он ещё даже по сути не начал свою работу.

2. Кстати, по мнению АКРА, для этого и вводились льготные программы по ипотеки, поддержать стагнирующих застройщиков в 2019 году и параллельно улучшить жилищные условия граждан, омолодив здания. И от сюда следует, что льготные программы будут возвращаться по мере сокращения бюджетных дыр у Минфина и сокращения бюджетных расходов с временно крайне востребованных статей.

3. В 2024 году объем ввода жилья сократился, упав почти до уровня 2022 года, а темп прироста впервые с 2018 года показал отрицательную динамику год к году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Банки начинают запускать НЕДРУЗЕЙ? Или сильные мира сего готовятся к миру?
На межбанке начинают происходить странные вещи. Кто-то начинает схематозить и естественно палиться. Вчера сильно вырос объем торгов в паре USD/RUB. Ну ладно объем высокий, но торговали и на вечерке и НОЧЬЮ!!! (Ранее такого не было)

Сегодня посмотрю ещё отчет ЦБ — может там, что-то увидим.

Но возможно происходят телодвижения с нашими (НЕ)ДРУЗЬЯМИ?

Готовимся к миру? 20 апреля? (По СМИ новости сейчас как раз для мира готова — сплошной негатив)

Если это действительно — недрузья, то надо ПРОДАВАТЬ ДОЛЛАР И ЗАМЕЩАЙКИ (хотя кто в них сидит? А ну да, свидетели секты не наполнения бюджета 🤪. Хотя будем честны я сам слегка в валюте — золото и замещайки под 13%, но на небольшую долю). И ВТАРИВАТЬ ОФЗ, и если мир — то и ставку опустят 25 апреля с офигеть какими мягкими сигналами)

Эх, позитив позитивный, но надо помнить, что нас тут хотят обуть, так что держим хвост пистолетом



Авто-репост. Читать в блоге >>>