комментарии Айрат Нугуманов на форуме

Из активов: угольная промышленность 578,3 млрд кредитов и только 24,9 млрд пассивов на счетах ВТБ; сельхоз аналогично 483,9 млрд кредитов и только 119,7 млрд пассивов на счетах.
Конъюнктура хорошая, будем ждать что Мечел выплатит свои долги ВТБ, а не Зюзину. Аналогично и сельхоз.
В активах за 2021 год ОФЗ выросли с 852,8 до 1311,2. Похоже ВТБ прокатили за этот год знатно со ставки 4,25 до 9,5.

Причём как в мечеле — выплата дивидендов на самом деле только ухудшает положение акционеров в будущем.

Отчёт конечно хороший, но это как отчёт Мечела. Прибыль феноменальная, но она лишь позволяет развернуть тренд и начать расчищать проблемы прошлых лет.

118,5 млрд нужно гасить суборд в этом году, 393,8 млрд висят дорогими бессрочными облигациями, 521,4 млрд висят префы. Это по сути 1 триллион рублей ВТБ нужно заместить из прибыли.

Вы только взгляните на эти ставки по бессрочным облигациям. Мало того что ставки огромные, так ещё и больше половины объема будут увеличивать купонные выплаты. -393,8 млрд ещё должно быть из нераспределенной туда.
По ВТБ минимум два года надо всю прибыль оставлять для улучшения капитала.

ВТБ не заплатит пока не наведет порядок с капиталом
Капитал вырос с 1722,6 до 2184,3.
При этом 521,4 млрд это префы и всего-лишь 610,8 млрд нераспределенная прибыль
Выросло количество бессрочных облигаций со 166,6 до 393,8 млрд.

ВТБ облигациями кредитовался по максимальной ставке 9% с погашением 2022-2028, ставка в долларах 6,25% и погашение в 2035. Но это мелочи по сравнению со ставками и размерами субордов.
317 миллиардов. 19,2 из них ставка ЦБ+2,2%, 102,1 млрд взят удачно с погашением в 2044, 79,2 млрд в рублях тоже удачно до 2025-2026. А вот есть 1,5 млрд долларов суборда возвращать уже в 2022 и в текущей ситуации перекредитоваться хорошо не получится. Плюсом дорогой суборд в швейцарских франках 4,05% с выплатой в 2024, но там только 350 миллионов франков.
Дивидендов быть не должно по хорошему. Нужно закрывать суборд в долларах под 100 миллиардов рублей, которые сейчас получить не получится.

Чего разгоняют? Когда уже можно продавать?

Константин Лебедев, продавать ещё рано, надо ближе к дивидендам, там разочарование должно быть

4454 средний чек Перекрестоквпрок
1607 у Экспресс доставки
Если посчитать, что стоимость такой доставки 300 рублей с заказа (сбор и доставка как минимум час занимают, а если заказ на 4-5 тысяч, то и все два может, тогда при работе курьера 8 часов 5 дней в неделю выйдет 48 тысяч расходы ФОТ, 37 тысяч курьер увидит в бухгалтерии и 32 тысячи получит на руки)
Значит ценовая наценка в магазине должна быть минимум 6,7% и 18,7% соответственно. И даже при такой наценке компания будет только в 0 работать.
Почему вообще прожигают деньги такими экспериментами? Нет такой маржинальности в ритейле и не будет.

Айрат Нугуманов, ваши расчеты вообще не имеют ничего общего с реальностью. Доставка там организована не так, как вы описали. Экономия у ритейлера идет не за счет % торговой наценки, а за счет исключения расходов на содержание розничных магазинов с их штатом, помещениями, охраной и тд. Товар идет сразу со склада к покупателю. А не везется в магазин. И вся доставка при покупках выше 2000-2500 рублей для покупателей бесплатная. И ни один курьер там сам не собирает заказ. Вы путаете логистику Перекрестка с доставками Самоката, Сбера и тд. В Перекрестке отработанная технология быстрого сбора заказов на складе в специальные контейнеры. Формируется большое количество заказов в одну машину по одному адресу- если большой дом, или одному микрорайону. Доставка заказа от машины конкретному челу занимает минуты. Доставляет заказы водитель-курьер. Он их на руках не таскает. Складывает помеченные контейнеры из машины в «бабушкину» тележку и везет. У двери достает и ставит. Потом идет обратно. Бесконтактная доставка. Пользуюсь давно и вижу. Оплата онлайн. Курьер на доставку лично мне в квартиру заказа трати не более 5-6 минут, считая поездку в лифте и выгрузку контейнеров из машины в тележку. На зарплату ребята не жалуются. Работает молодежь. Вежливая.

SuperStar, спасибо, не знал. Видел только сборщиков Сбера в магазинах.

Айрат Нугуманов, я думаю, за таким форматом будущее. такого четко и эффективно работающего сервиса по доставке ни в одной продуктовой сети в стране нет. Они лучшие. так что сеть перспективная

SuperStar, а яндекс лавка? Формат дарксторов мне кажется интереснее.

4454 средний чек Перекрестоквпрок
1607 у Экспресс доставки
Если посчитать, что стоимость такой доставки 300 рублей с заказа (сбор и доставка как минимум час занимают, а если заказ на 4-5 тысяч, то и все два может, тогда при работе курьера 8 часов 5 дней в неделю выйдет 48 тысяч расходы ФОТ, 37 тысяч курьер увидит в бухгалтерии и 32 тысячи получит на руки)
Значит ценовая наценка в магазине должна быть минимум 6,7% и 18,7% соответственно. И даже при такой наценке компания будет только в 0 работать.
Почему вообще прожигают деньги такими экспериментами? Нет такой маржинальности в ритейле и не будет.

Айрат Нугуманов, ваши расчеты вообще не имеют ничего общего с реальностью. Доставка там организована не так, как вы описали. Экономия у ритейлера идет не за счет % торговой наценки, а за счет исключения расходов на содержание розничных магазинов с их штатом, помещениями, охраной и тд. Товар идет сразу со склада к покупателю. А не везется в магазин. И вся доставка при покупках выше 2000-2500 рублей для покупателей бесплатная. И ни один курьер там сам не собирает заказ. Вы путаете логистику Перекрестка с доставками Самоката, Сбера и тд. В Перекрестке отработанная технология быстрого сбора заказов на складе в специальные контейнеры. Формируется большое количество заказов в одну машину по одному адресу- если большой дом, или одному микрорайону. Доставка заказа от машины конкретному челу занимает минуты. Доставляет заказы водитель-курьер. Он их на руках не таскает. Складывает помеченные контейнеры из машины в «бабушкину» тележку и везет. У двери достает и ставит. Потом идет обратно. Бесконтактная доставка. Пользуюсь давно и вижу. Оплата онлайн. Курьер на доставку лично мне в квартиру заказа трати не более 5-6 минут, считая поездку в лифте и выгрузку контейнеров из машины в тележку. На зарплату ребята не жалуются. Работает молодежь. Вежливая.

SuperStar, спасибо, не знал. Видел только сборщиков Сбера в магазинах.

4454 средний чек Перекрестоквпрок
1607 у Экспресс доставки
Если посчитать, что стоимость такой доставки 300 рублей с заказа (сбор и доставка как минимум час занимают, а если заказ на 4-5 тысяч, то и все два может, тогда при работе курьера 8 часов 5 дней в неделю выйдет 48 тысяч расходы ФОТ, 37 тысяч курьер увидит в бухгалтерии и 32 тысячи получит на руки)
Значит ценовая наценка в магазине должна быть минимум 6,7% и 18,7% соответственно. И даже при такой наценке компания будет только в 0 работать.
Почему вообще прожигают деньги такими экспериментами? Нет такой маржинальности в ритейле и не будет.

Откуда в таблице на смартлабе маржинальность EBITDA больше 12%? Открываю презентацию компании нигде таких цифр не вижу

О споры про штраф.
Интересненько, я скинул эти акции ещё до разговоров о задержке с убытком и не жалею. К сожалению, мне не нравятся эти бесконечные задержки, отказ от выплаты дивидендов в прошлом году. Очень мутно.
+ они построят эти ветрогенераторы, а будут ли они работать в соответствии с ожиданием?
Очень хочу зеленую энергетику, но что-то тут отталкивает меня менеджмент. Непрозрачно что-то

Айрат Нугуманов, а наши ребята наоборот докупили на просадках и продолжают малыми порциями докупать.
То, что не выплатили дивы — им виднее, так лучше для бизнеса.
Если есть какие-то подозрения, которые сами себе не можете объяснить — не покупайте бумагу. Так будет спокойнее вам.

Дмитрий Зы, может и лучше для бизнеса, но если они не способны прогнозировать выплаты, закладывать разные сценарии, чтобы придерживаться своих слов… Этим они мне и не нравятся. Я бы не расстроился если бы брал Энел со словами менеджмента «у нас до 23 года период больших капексов и наращивать долг для выплаты дивидендов мы не будем»
Но обещания вначале и отказ от них вызывает вопросы.

О споры про штраф.
Интересненько, я скинул эти акции ещё до разговоров о задержке с убытком и не жалею. К сожалению, мне не нравятся эти бесконечные задержки, отказ от выплаты дивидендов в прошлом году. Очень мутно.
+ они построят эти ветрогенераторы, а будут ли они работать в соответствии с ожиданием?
Очень хочу зеленую энергетику, но что-то тут отталкивает меня менеджмент. Непрозрачно что-то

Если так активно обсуждаете дивиденды, то какая разница,
сколько стоит преф — вы же не продавать префы хотите, а получать дивиденды…

der_trei, хочу чтоб преф стоил 30 рублей всегда🙃 тогда можно будет не обсуждать

Все правильно Русал делает. Кредиты у него с плавающей ставкой согласно отчетности, ключевая+пара процентов, поэтому при такой ключевой надо гасить, гасить, гасить и гасить. И никаких дивидендов!

paalex, у него 273 млрд по последней отчетности налички.
Чёт маловато гасят они. Надо бы раза в 4 побольше гасить

Страшны ли заголовки об отборе газа в хранилищах?
Столько шума по поводу газохранилищ, решил прикинуть обоснованность заявлений.
Что мы имеем? 13 октября газ из хранилищ в ЕС начали выкачивать.
24 декабря Газпром сообщает об отборе 41% газа закаченного за год. Обращаю внимание, что не всего запаса, а лишь восполненного количества в 2021.
Много это или мало? В среднем газ откачивается со скоростью 3,99% в неделю.
При оставшихся 59%… Газ подойдёт к минимуму своей закачки через 14,78 недель. Или к дате 6-7 апреля.
В прошлом, морозном году, отбор газа завершился 25 марта. И оставил в хранилищах Европы рекордно низкое содержание газа в размере… 29%
Получается сценарий такой же холодной зимы в будущем году уже не приведёт к такому же дефициту?
У Европы полторы недели есть в запасе.
После этого становится логичным, и остановка АЭС в Германии и остановка угольных ТЭЦ, и отказ в сертификации Северного потока — 2, и отказ в дополнительном газе от Газпрома по рыночным ценам. А зачем? Зиму Европа пройдёт. Если зима будет жёстче прошлогодней, то у неё есть 1,5 недели в запасе.
Если будет зима ещё жёстче, то у Европы останется 29% газа на «чёрный день»
И никакой истерии о том что европейцы идиоты стреляют себе в ногу, замерзнут и умрут.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Страшны ли заголовки об отборе газа в хранилищах?
Столько шума по поводу газохранилищ, решил прикинуть обоснованность заявлений.
Что мы имеем? 13 октября газ из хранилищ в ЕС начали выкачивать.
24 декабря Газпром сообщает об отборе 41% газа закаченного за год. Обращаю внимание, что не всего запаса, а лишь восполненного количества в 2021.
Много это или мало? В среднем газ откачивается со скоростью 3,99% в неделю.
При оставшихся 59%… Газ подойдёт к минимуму своей закачки через 14,78 недель. Или к дате 6-7 апреля.
В прошлом, морозном году, отбор газа завершился 25 марта. И оставил в хранилищах Европы рекордно низкое содержание газа в размере… 29%
Получается сценарий такой же холодной зимы в будущем году уже не приведёт к такому же дефициту?
У Европы полторы недели есть в запасе.
После этого становится логичным, и остановка АЭС в Германии и остановка угольных ТЭЦ, и отказ в сертификации Северного потока — 2, и отказ в дополнительном газе от Газпрома по рыночным ценам. А зачем? Зиму Европа пройдёт. Если зима будет жёстче прошлогодней, то у неё есть 1,5 недели в запасе.
Если будет зима ещё жёстче, то у Европы останется 29% газа на «чёрный день»
И никакой истерии о том что европейцы идиоты стреляют себе в ногу, замерзнут и умрут.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

недолго музыка играла

drbv, мне вот интересно, когда у условного «Продавца» закончатся акции?

Виктор К, p/e 30. Думаю с такими результатами не закончатся.

Хотя гораздо логичнее и правильнее выкупить эти префы уже по номиналу. За два две прибыли можно это осуществить.

50% чп на обычку, но менеджмент просит уменьшить % выплат на префы. Что очень даже хорошо. Много дивидендов в эту дырку утекает.