Сегодня на нашем столе не классический ВДО-кейс, а бывший отличник инвест-грейда, переживший за год национализацию, технический дефолт и полугодовую заморозку выплат розничным инвесторам.
Давайте без эмоций препарируем цифры, чтобы понять: премия в 17–19% — это щедрый подарок рынка или справедливая плата за риск?...Читать далее

Приветствую, коллеги-инвесторы! Петербургский девелопер ООО «Легенда» выходит на рынок за нашим кэшем с новыми двухлетними бумагами. На витрине — элитные квадратные метры и глянцевая отчетность, но мы с вами прекрасно знаем: ньюансы всегда кроются в сносках мелким шрифтом....Читать далее

Дамы и господа, на радаре дебютный выпуск от тольяттинского производителя систем пожаротушения ООО «Инновационные системы пожаробезопасности» (ИСП). Ребята делают модные баллоны, защищают серверные Яндекса и Сбера, метят в IPO и выходят занять 300 млн рублей на 3 года....Читать далее

Приветствую, коллеги! Эмитент ООО «Патриот Групп» (бренд премиальной посуды Williams & Oliver) снова пришел на долговой рынок. Выпуск 001Р-03 на 300 млн ₽ — это уже третий заход за 15 месяцев, и в этот раз история больше похожа на экстренное рефинансирование старых долгов, чем на агрессивное масштабирование бизнеса....Читать далее

Коллеги, сегодня на нашей аналитической прожарке эмитент, который, кажется, окончательно вырос из коротких штанишек сектора ВДО и гордо шагнул в инвестиционный грейд.
«Ред Софт» выкатывает на рынок новый выпуск облигаций 002Р-06. Давайте без лишней воды и маркетингового булшита разберем, что скрывается под капотом их отчетности за 2024 и 2025 годы (мы заглянули в «два зеркала» бизнеса — МСФО и РСБУ), и решим, стоит ли нам отдавать им свои деньги....Читать далее

Привет, коллеги. Сегодня по вашему запросу препарируем весьма интригующего эмитента третьего эшелона — пензенского производителя металлообрабатывающего оборудования ООО СтанкоМашСтрой.
На радарах выпуск БО-01 (RU000A10D3R8) с интригующим купоном 23,75 %....Читать далее

ГТЛК — это тот самый друг, который вечно в кредитах, живет не по средствам, но вы за него абсолютно спокойны, потому что его папа — министр финансов.
Мы препарировали МСФО за 2024–2025 годы, свежую РСБУ за 1 квартал 2026-го и нашу внутреннюю финмодель....Читать далее

Раньше я думал, что для погружения в сложные балансы нужны стимуляторы. Но мой уровень потребления кофеина — ноль, а от структуры долга крупнейшего автодилера России бодрит похлеще двойного эспрессо.
Это не классический ВДО из третьего эшелона: годовая выручка четверть триллиона рублей, 60 дилерских центров и крупный аудитор....Читать далее

Господа инвесторы, присаживайтесь поудобнее, доставайте свой любимый сорт спешелти-кофе. Сегодня на нашем операционном столе пациент, который одновременно является и одним из столпов российской экономики, и главным спонсором седых волос у риск-менеджеров — ПАО АФК «Система» и из выпуск АФК 001Р-11 (RU000A100N12)....Читать далее

Приветствую, коллеги-инвесторы. Сегодня у нас на операционном столе пациент, чьи финансовые анализы вызывают смешанные чувства — от восхищения до легкой тахикардии.
Встречайте: камчатский повелитель отбивных, компания ООО «Агротек» и ее выпуск БО-04 (RU000A1083X8)....Читать далее