Топ-5 лидеров и аутсайдеров февраля. Ждать ли изменений?

В феврале индекс МосБиржи успел обновить квартальные максимумы, резко упасть на санкциях и быстро выкупиться. Сигнал на начало весны обнадеживающий. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на март.

Волатильный февраль

В последние месяцы волатильность рынка была очень низкой, и в январе был зафиксирован рекорд минимальной изменчивости индекса МосБиржи за месяц. Подробнее о волатильности — в специальном материале.

На монотонном подъеме 16 февраля индекс взбирается на 3275 п. и начинается сильная коррекция, в моменте пролив достигал 5% и остановился лишь у 3135 п. Сказались санкции и все еще жесткая риторика ЦБ.

Под занавес февраля удалось выкупить большую часть глубокого провала, индекс вернулся к 3240 п., за месяц имеем все же небольшой прирост рынка акций. Технически такая динамика обнадеживает и говорит о силе фондовых быков, а значит, вариант дальнейшего подъема индекса МосБиржи на верхнюю границу полугодового боковика 3000–3300 п. вновь актуализируется. Это ориентир на март.

В рамках месяца бумаги из индекса демонстрировали разнонаправленную траекторию — были сильные взлеты и падения. Оценим перспективы лидеров и аутсайдеров февраля на ближайший месяц. Как правило, среднесрочные тенденции сохраняются. Предыдущие оценки бумаг в основном оправдались. Но, может быть, кто-то поменяется местами?

Топ-5 лидеров

• Ростелеком-ао (+21%)
• ПИК (+20%)
• Сургутнефтегаз-ап (+11%)
• Яндекс (+10%)
• Ozon (+9%)

• Ростелеком-ао. Абсолютный лидер среди всех акций из индекса МосБиржи. Динамика полностью укладывается в наши ожидания — ориентир 90 руб. достигнут. На пике месяца — 93 руб., с начала года было +35%. Причины ралли — анонс дивидендов за 2023 г. и IPO дочки корпорации. Сейчас бумаги несколько перегреты и требуется локальная разрядка — поддержка на 90 может быть протестирована на прочность, даже с проколом, после чего следующий среднесрочный ориентир вверх — пики 2021 г. и 2015 г. в области 97 руб.

• ПИК. Бумаги переписали максимумы февраля 2022 г., с начала 2024 г. было почти +30%. Несмотря на санкции США, откат под 800 руб. быстро выкуплен. На подлете к 900 руб. встречено сопротивление, коррекция до предыдущих максимумов с лета 2023 г. у 870 руб. наиболее вероятна. В перспективе марта может быть еще один заброс к динамическому многолетнему сопротивлению в области 910 руб., которое с ходу вряд ли будет пройдено, и акции рискуют уйди в плоскую коррекцию.

• Сургутнефтегаз-ап. Ожидания дивидендов подкинули котировки «префов» на исторические максимумы. Рекорд зафиксирован на 62,6 руб. Технически бумаги пытаются выйти вверх из восходящего торгового канала по локальным годовым максимумам. Если это удастся, то ширина канала до 7 руб. вверх. Полностью исключать такой ход в марте нельзя, а пока котировки бьются за сопротивление на 62.

• Яндекс. Приближается момент разделения бизнеса — 7 марта узнаем решение акционеров. На пике месяца было 3543 руб. и почти +40% с начала года. Во второй половине февраля сохраняется волатильность вокруг да около 3300 руб. Есть вариант заброса на максимумы в начале марта с последующей фиксацией по факту решения собрания.Пределы риска роста определены заранее, и они могут считаться сильными сопротивлениями, проход которых имеет низкую статистическую вероятность.

• Ozon. Замыкают пятерку лидеров месяца с почти +10%, а с начала года в феврале было +14% и 3200 руб. Нам удалось оперативно различить паттерн наверх, сигнал был очень сильный и полностью оправдался — результат достойный. Сейчас консолидация на уровнях цен осени 2021 г. в области 3150 руб. Вариант с очередным взлетом к 3300 руб. не снимается с весенней повестки.

Пятерка аутсайдеров

• QIWI (-52%)
• Полиметалл (-26%)
• Мечел-ап (-14%)
• Мечел-ао (-12%)
• Селигдар-ао (-10%)

• QIWI. Продолжается отвесное падение бумаг на фоне отзыва ЦБ банковской лицензии у КИВИ банка, исключения расписок из всех индексов Мосбиржи, вероятности срыва сделки по продаже российского бизнеса. Курс рухнул на 225 руб., было почти -60% с начала 2024 г. Фундаментальных ориентиров нет, а технические риски высокие — с ними надо как минимум ознакомиться.

• Полиметалл. Российский бизнес продан, дивидендов для бумаг не ожидается, курсы на Мосбирже и казахстанской AIX сошлись на минимумах 336 руб. И это уровни ноября 2022 г. Сейчас отскок, но фундаментально все сложно. Бумаги подходят, скорее, активным трейдерам. На будущее взгляд негативный — аналитики провели переоценку до 390 руб.

•Мечел-ап. Взлет на максимумы с 2011 г. и сильное падение на 22% от пика — так прошел февраль. Причинами резкой смены сентимента стали неоднозначная отчетность и санкции США против корпорации. Фундаментально не страшно — бизнес компании заточен на Россию и страны Азии, но среднесрочное давление понятно. Остановить обвал удалось лишь на 320 руб. Данный уровень мы оперативно рассчитали. Пошел закономерный технический отскок, сопротивление в области 340 руб.

• Мечел-ао. У обыкновенных акций наблюдается более сдержанная реакция на санкции и отчетность, чем у «префов», поскольку фактор дивидендов здесь не так важен, как положительная динамика снижения долговой нагрузки корпорации. После падения на декабрьские минимумы 2023 г. чуть выше 260 руб. состоялся отскок и идет консолидация в области 280 руб. Постепенно акции могут вернуться к 300 руб.

• Селигдар-ао. Потери за месяц около 10%, цена опустилась на уровни начала года. Акции неликвидные, техника инструмента затруднена. На графике цены остался февральский гэп на 66 руб. По мере роста цены унции, курс, конечно, может направиться вверх к оставленному техническому окну. Текущая котировка у 63 руб.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией