Хеджирование валютных рисков

Коллега bohemian rhapsody smart-lab.ru/blog/991933.php поднял тему, отвечу здесь.

Корректно сравнивать не спред между фьючерсами, а спред между базовым активом и ближайшим фьючерсом.
Для Si это значение сейчас переменное, на ожиданиях рисков санкций в отношении НКЦ Si даже уходит в бэквордацию, но тем не менее я бы не стал открывать логовую позицию по Si, ведь если риск реализуется, то в моменте депо может уйти на маржин.

Для Cr(рубль/юань) контанго примерно 11% годовых, но тут можно, если у кого есть доступ к западным фьючам купить фьючерс доллар/юань, там бэквордация примерно 2,5% годовых, что позволит нам сформировать по итогу относительно безопасный синтетический хедж в usd, получив в качестве базовой валюты хеджа доллар по ставке 11%-2,5% = 8,5%. Что при ключевой ставке 16% довольно неплохо. На самом деле будет слегка хуже, так как нужно ГО для фьюча доллар/юань, но оно мизерное.

форекс доллар рубль CNYRUB

Доллар рубль Юань Рубль

Ratio_

Альфа Центавра

264

с 12 июля 2023

9 Комментариев

Ratio_
27 февраля 2024, 21:14
Уважаемый Gugenot, использовать арбитражные пары с использованием вечных фьючерсом я бы не стал, так как мы получаем компонент непредсказуемого значения ставки фондирования
0
- Gugenot
  28 февраля 2024, 00:27
  Ratio_,
  
  Уважаемый ТС ,
  
  буквально пару слов скажу:
  
  1. разговор веду сугубо о паре юань/рубль;
  
  2. Вы ведь не станете спорить, что динамика вечного фьючерса на юань/рубль практически повторяет динамику спотового курса юань/рубль_том;
  
  3. фандинг вечного фьючерса на юань/рубль на текущий момент наиболее «толерантный» для спекулянта — по сравнению с фандингами практически всех вечных фьючей на срочке моськи;
  
  4. формирование такого рода юаневой арбитражной пары, о которой я веду речь, позволяет, на мой скромный взгляд, максимально гибко управлять
  так называемыми валютными рисками — за счёт, в том числе, в случае необходимости, активной работы с обеими «ногами» арбитражной пары…
  +1
Активный Инвестор
27 февраля 2024, 21:20
Коллега bohemian rhapsody smart-lab.ru/blog/991933.php поднял тему, отвечу здесь.
там полная ахинея написана. Как можно одним деривативом хеджить друой дериватив? Если вы делаете синтетический пут из кола, то вы просто меняете направление риска. Опционами и фучами хеджат спот, но нашему коллеге еще далеко до этого понимания. Что такое «валютные риски» тут многие совершенно не понимают, поскольку приличной суммы в валюте на своем счете никогда не имели. Какие риски можно уменьшить покупкой фуча, если ставка по нему уничтожит весь смысл такого хеджа?
+2
- Head of Algonaft'$
  27 февраля 2024, 21:41
  Активный Инвестор, ну вот. А то тут хеджеры собрались и ни хрена не понимают, что такое хедж. Вешают определение на синтетику и арбитраж👍
  +1
- Egorr
  28 февраля 2024, 09:13
  Активный Инвестор, Блииин, что делать тогда? В прошлом году рост $ — 27%. Получается если доходность меньше 27%, то нет смысла?
  0
Jame Bonds
27 февраля 2024, 21:15
Именно так.
Сейчас фьючерсы отделились от спота и летают несколько сами себе на уме.
Поэтому контанго между фьючерсами не отображает то, то что между фьючерсами и спотом.
И учтите, что не исключен момент, когда фьючерсы превратятся в тыкву. Если случатся санкции на НКЦ, которые много обсуждали на прошлой неделе, то это почти 100% досрочное исполнение фьючерсов.
Нормально захеджировать валюту сейчас невозможно.
+2
- Ratio_
  27 февраля 2024, 21:25
  Jame Bonds, к сожалению, да. Риск в отношении фьючерса Cr тоже есть, хотя и в меньшей степени.
  0
drow
27 февраля 2024, 21:29
Лучший хэдж валюты, это стабильный приток рублей. :)
+1
- Ratio_
  27 февраля 2024, 21:39
  drow, стабильный приток валюты тоже неплохой хедж) Вообще, удивляют люди использующие рубль в качестве базовой валюты для учета доходности. Пример Шадрина, столько лет трудов, терпения. Явно, считать нужно в чем то более устойчивом)
  В квартирах можно, индексе s&p или в золоте как коллега GOLD, все это лучше, чем бегать по кругу. Доллар тоже так себе вариант.
  0