Finrange | Дмитрий Баженов
Finrange | Дмитрий Баженов личный блог
20 февраля 2024, 17:55

Обзор финансовых результатов Башнефти за 2023 г. Почему акции так сильно упали?

Компания вчера опубликовала сильные финансовые результаты за 2023 г. по МСФО. Несмотря на это акции Башнефти упали более чем на 5% на отчёте и продолжили снижение сегодня вместе с рынком.

Обзор финансовых результатов Башнефти за 2023 г. Почему акции так сильно упали?

Что с финансовыми результатами?

Башнефть не предоставила подробную отчётность и данные за 2022 г. для сравнения. На фоне высоких цен на нефть и девальвации рубля, выручка достигла рекордных 1,03 трлн руб.

Чистая прибыль за 2022 г. считаем на основе выплаченных дивидендов, по аналогии с НОВАТЭКом. В результате, чистая прибыль Башнефти за 2023 г. выросла на 25% по сравнению с предыдущим – до 178,88 млрд руб. и превзошла рекордный 2018 г.

Сколько дивидендов получит инвестор?

Несмотря на то, что Башнефть является государственной компанией, направляет на дивиденды 25% от чистой̆ прибыли по МСФО. Таким образом, компания может выплатить 251,8 руб. – это совпало с нашим ожиданиями. Текущая дивидендная доходность по привилегированным акциям составляет около 12,31%.

Мнение

В целом, отчёт за 2023 г. вышел сильный, но IV кв. 2023 г. завалили. При более высоких ценах на нефть в рублях, прибыль оказалась существенно меньше ожиданий. Куда-то списали около 14 млрд руб. 

В связи с этим, дивиденды получаются ниже ожиданий рынка. Самые оптимистичные аналитики прогнозировали выше 300 руб. на акцию. Поэтому кроме спекулянтов, которые фиксировали прибыль по факту выхода отчётности, продавали разочаровавшиеся инвесторы.

Откупать «префы» Башнефти целесообразно в диапазоне 1800-1900 руб. В этом году обнулили экспортную пошлину на нефть и нефтепродукты. Поэтому есть шансы на повторение результатов, но нельзя исключать новой налоговой нагрузки. 

Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в нашем телеграм-канале

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

2 Комментария
  • Евгений Павлов
    20 февраля 2024, 18:27
    ну начну с того что прибыль по рсбу за 2022 год  108 млрд и по мсфо никак не могла быть 142млрд как вы считаете (на основе подгона под выплату дивов 25%) так как разница по рсбу и мсфо если брать по годам у компании минимальна. Тем более компания неоднократно выплачивала более 25% от чп. За прошлый год было выплачено 32-33% и исходя из этого ваша ошибка в расчете прибыли. и если брать последние годы то за 2018-29% за 2019-25%, 2020 10 копеек так как год убыточный   2021-25%, 2022 ну никак не 25% а 32-33%, если копать глубже то были года в недалеком прошлом с выплатами 40+%

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн