Стратегия хомяка. Часть первая. Комфорт и риск.

За последние пару лет, как грибов после дождя, расплодилось каналов о инвестициях. Периодически проскальзывают статьи о том, как «надо», но они уж слишком книжные. В итоге получается что-то вроде «за всё хорошее и против всего плохого». С жизнь зачастую эти советы никак не бьются, т.к. до части из них нужно дойти самостоятельно, а что-то просто бред. Сегодня будет небольшое обобщение опыта (небольшого, всего 3 года) типичного хомяка фондового рынка, коим я себя считаю. И он скорее для тех кто либо начинает, либо не занимается фундаментальным анализом профессионально.

1. Комфортное пребывание в акциях.
Пожалуй, это самое важное! На самом деле во многом именно комфортное пребывание в акциях и будет формировать вашу стратегию инвестирования. К сожалению, а может и к счастью, чтобы разобраться с тем, что для вас комфортно понадобится пару лет, а может и больше. Только почувствовал на собственной шкуре можно об этом судить.

Почему так важен комфорт? Во-первых, инвестирование не треплет ваши нервы, а значит, не привносит в инвестиции эмоциональных решений (да и в целом ваша жизнь будет спокойнее). Эмоциональные решения – худший враг! Паника, эмоции спонсоры ваших потерь на фондовом рынке.
Повторю, только опыт поможет разобраться, что же касается меня, то для меня комфортно владение акциями эмитентов, у которых:
— понятный для меня заработок;
— твёрдые позиции на рынке (не обязательно монопольное положение);
— понятная стратегия развития, которая нацелена на увеличение объёмов производства или понятные драйверы роста, если речь о краткосрочной спекуляции (до года).
— отсутствие запредельных долгов();
— есть хорошая история по дивидендам, что отражается в стабильных выплатах (а лучше, чтобы ещё и растущих).
По сути это пять основных требований. Так сказать первичный отсев. Пренебречь, и то с большим трудом, могу только пунктом о дивидендах и то уже немного не комфортно. К примеру сейчас у меня есть Полюс и СургутНГ (ао), но обе идеи спекулятивные и не задержатся в портфеле на долго.

2. Риск.
Как и комфорт, риск осознаётся с опытом. Но в отличие от комфорта мы, хомяки, до конца его не осознаём в силу отсутствия достаточных компетенций и знаний, как отрасли, так и конкретного эмитента.
Меня смешит вопрос к новичку «на какой процент от портфеля вы готовы выдержать просадку?». Да откуда он знает?! Тем более если он кроме бычьего рынка ничего не видел.
Опять же в силу отсутствия достаточных компетенций, риск осознаётся на собственной шкуре и потом начинает вырабатываться защитная реакция… правда не у всех.
Кстати обращу ваше внимание, что вопросам оценки риска вообще мало кто уделяет внимание (во всяком случае, среди публичных инвесторов). А если и уделяет, то в общих чертах не переходя к численной оценки.

Для себя выделяю следующие моменты, которые мне не нравится:
— мутные основные владельцы бизнеса;
— высокая долговая нагрузка, либо существенный рост долга;
— низкая ликвидность акций;
— отсутствие дивидендов.
В данном случае дивиденды скорее не красная линия, а катализатор. Если какие-то из первых трёх пунктов подкреплены отсутствием дивидендов, то для меня это ассоциируется с большим риском. В тоже время наличие стабильных дивидендов сильно улучшает отношение при наличии негативных моментов.

В конце хотелось бы добавить следующее. Когда выработались критерии, которые отражают ваш комфорт и риск, то можно сделать следующее. Выберите пул акций, которые вы готовы взять себе в портфель при благоприятных условиях и отслеживайте именно их в первую очередь. Как отслеживать? Если у вас, как и у меня, нет достаточных компетенций, чтобы сделать отчёт по компании, как например, делает Олег Кузьмичёв по нефтянке, то читайте Олега! Или, проще говоря, ищите компетентных людей в публичном пространстве. Благодаря их анализу понимаю (не забываем, речь о хомяке, у меня есть свои мысли о компаниях, но информацию о финансовом отчёте, о текущих событиях и их влияние на стоимость я получаю именно через прочтение аналитических статей), какие акции из моего пула покупать лучше сейчас, а какие потом.