Акции Сбербанка приближаются к локальным высотам, до ноябрьского максимума в 289 рублей осталось чуть более 2%

Год назад мы ожидали, что цена акции Сбербанка может выйти на уровень дивидендной доходности в 10-15%.  С текущим ожидаемым дивидендом в 34 рубля дивидендная доходность к ближайшей выплате равна 12%, а к следующей — примерно 14% — оказывается, что наши прошлогодние ожидания полностью себя оправдали.

Оценивая перспективы акции Сбербанка в октябре 2023 года, мы пришли к ожидаемой доходности от владения данными акциями в 20-27% годовых, или 23% годовых для середины диапазона.

Данная оценка по прошествии 3 месяцев осталась прежней.
Как и год назад, начнем с оценки ожидаемой доходности: ближайшая дивидендная выплата будет около 34 рублей, предполагая консервативно тот же рост бизнеса в 8% с соответствующим ростом дивиденда, оценка ожидаемой доходности при текущей цене акций равна 23% годовых. Здесь мы также использовали модель Гордона.

После фиксации реестра акционеров цена акций может снизиться на размер дивидендов за 2023 год, ₽283 — ₽34 = ₽249, что будет обеспечивать будущую дивидендную доходность 14-15%. Если рынок переоценит Сбер и будет торговать акции исходя из 12% дивидендной доходности, это обеспечит их рост выше ₽300, что транслируется в 20% доход с текущих уровней (с учетом выплаты дивиденда), возможно, даже быстрее, чем за год.

В фонде акций «Харизматичные идеи» мы сохраняем максимально высокую долю Сбера около 10% с декабря 2022 года.
На наш взгляд, несмотря на очевидность Инвест. идея остается актуальной.

Обновление годового максимума по Сберу может помочь всему индексу ММВБ выйти из «осенне-зимней спячки». В Фонде мы сохраняем долю акций приближенную к 100%.