Alphabet сделал крупнейший в истории выпуск еврооблигаций в японских иенах.
Alphabet Inc. (холдинговая компания Google) закрыл крупнейшую в истории сделку привлечения средств на японском рынке иностранным эмитентом. Компания привлекла 576,5 млрд. иен ($3,6 млрд....Читать далее

Эпоха положительных реальных процентных ставок закончилась
Вчера в США вышли данные по инфляции за апрель. Индекс потребительских цен вырос за месяц на 0,6%. Годовая инфляция ускорилась с 3,3% до 3,8%.
Впервые за 3 года годовая инфляция превысила ставку ФРС (3,5-3,75%)....Читать далее

Недавно мы написали, что валютные интервенции Минфина не сильно отразятся на курсе рубля.
Отталкиваясь от стоимости российской нефти =$70-75 за баррель, мы посчитали, что Минфин начнёт покупать порядка $2,5 млрд. в месяц.
Однако, если как пишут сми в апреле цена Urals превысила $90, т....Читать далее

Сегодня Банк России снизил ключевую ставку с 15,0% до 14,5%.
Несмотря на то, что ЦБ снижает ставку в восьмой ряд подряд, инвесторы оказались разочарованы решением: индекс акций Мосбиржи упал на 1,5%, долгосрочные ОФЗ потеряли в цене более 1%.
Что не понравилось инвесторам?...Читать далее

На днях Минэкономразвития опубликовало среднюю цену российской нефти – в марте она выросла на 73% с $44,59 до $77 за баррель. Это означает, что начиная с апреля нефтегазовые доходы бюджета существенно вырастут, а нефтяники увеличат продажу экспортной выручки для выплаты налогов....Читать далее

Война в Иране за месяц стала «черным лебедем» для облигационных инвесторов в большинстве стран мира. Во многих из них за три недели ситуация перевернулась  на 180 градусов.
Заседания центральных банков на этой неделе усугубили настроения инвесторов везде кроме России....Читать далее

Пока весь мир следит за войной в Иране, на американском рынке развернулась драма в сегменте частного кредитования (private credit – когда инвесторы финансируют компании не через облигации, а через неторгуемые кредиты). Этот сегмент позиционировался как более доходная и менее волатильная альтернатива облигациям, однако ограниченная ликвидность всегда была его слабым местом....Читать далее

Сегодня Минфин сообщил
В связи с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в бюджетном законодательстве Минфин России принял решение не проводить операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила в марте 2026 года....Читать далее

Вчера индикатор RUSFAR CNY (процентная ставка по однодневному фондированию в юанях), рассчитываемый Мосбиржей, второй раз с начала года поднялся выше 10% годовых.
В отсутствие публичного индикатора среднесрочных валютных ставок, аналогичного 3-месячной Ruonia, мы рассчитали и привели на графике динамику юаневой % ставки, рассчитанной через разницу между котировками ближайшего и следующего по дате исполнения юаневого фьючерса, выраженную в % годовых....Читать далее

В пятницу Верховный суд США принял решение, что введение Трампом в апреле прошлого года пошлин на товары из большинства стран превышает лимиты власти президента. В течение этого срока Трампа Верховный суд принял порядка 20 решений в его пользу, утвердив расширение полномочий в сфере миграции, использования вооруженных сил и др....Читать далее