Участники рынка начали закладывать риск повышения ставки ЦБ
События резко ускоряются. Ещё неделю назад мы оптимистично были уверены в тренде на снижение ставки Банка России, а сегодня в него продолжают верить только самые наивные.
❗️ Риск уже не в паузе (что очевидно, про снижение ставки в этом году можно забыть), а в том, что Банк России может отреагировать на начавшийся бензиновый кризис резким ужесточением монетарной политики....Читать далее

⚡️Какое решение по ставке будет принято 24 июля – главная интрига предстоящего заседания Банка России
В последнее время в интернете появилось множество спекуляций по поводу отсутствия главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной на публичных мероприятиях.
Если попытаться сделать выводы из всего массива новой информации, то можно постулировать, что давление в пользу смягчения политики нарастает вопреки возрастанию и неопределенности с ростом бюджетных расходов:...Читать далее

Итоги рублификации субординированных облигаций ВТБ – хэппи-энд для всех!
ВТБ успешно провел обмен семи выпусков валютных субординированных облигаций на новые рублевые бумаги по ставке КС+5%. Общий объем заявок со стороны инвесторов составил около 120 млрд рублей (1,4 млрд долларов США и 150 млн евро) по номинальной стоимости....Читать далее

Технологические компании начинают продавать в рынок свои акции
На прошлой неделе Alphabet Inc., материнская компания Google, удивила инвесторов неожиданным объявлением о продаже акций. Объем размещения сначала был определен в $80 млрд и позднее увеличен до $85 млрд, что немного по сравнению с текущей капитализацией Alphabet – всего около 2%, однако является очень солидной суммой для рынка....Читать далее

ГТЛК – из гадкого утенка в лебедя российского облигационного рынка?
Завершившаяся на этой неделе передача ГТЛК под контроль ВЭБа может открыть новую звезду на российском облигационном рынке. Давно тянувшийся процесс (ВЭБ ещё в 2022 году передал портфель ВЭБ Лизинга в ГТЛК, фактически расформировав свою кэптивную компанию) наконец то завершился!...Читать далее

В чем секрет $2 трлн. оценки SpaceX?
Несмотря на то, что предстоящее IPO SpaceX – пожалуй, самая обсуждаемая тема в финансовом мире, мало кто глубоко разбирает вопрос, почему оно может стать действительно успешным?
На первый взгляд, попытка продать исходя из оценки в $2 трлн....Читать далее

Citigroup остается оптимистом по нефти на ближайшее будущее, но затем ждет снижения до $80-90
Аналитики Citigroup, по нашей оценке, являются лучшими прогнозистами по нефти среди крупнейших инвестбанков в последние годы. Они правильно сочли, что увеличение предложения со стороны ОПЕК+ приведет к снижению цен после ралли 2022 года, а в этом году более или менее успели «перевернуться» и повысить краткосрочные прогнозы немного выше соответствующих фьючерсов из-за рисков войны на Ближнем Востоке....Читать далее

Рост цен на нефть распространяется на продовольствие
Прогнозы экспертов о распространении инфляции из-за высоких цен на нефть, начинают сбываться. В апреле продовольственный индекс ООН вырос сразу на 1,6%. Благодаря подавленной ценовой динамике 2025 года, изменение индекса за год пока небольшое  +2%....Читать далее

Alphabet сделал крупнейший в истории выпуск еврооблигаций в японских иенах.
Alphabet Inc. (холдинговая компания Google) закрыл крупнейшую в истории сделку привлечения средств на японском рынке иностранным эмитентом. Компания привлекла 576,5 млрд. иен ($3,6 млрд....Читать далее

Эпоха положительных реальных процентных ставок закончилась
Вчера в США вышли данные по инфляции за апрель. Индекс потребительских цен вырос за месяц на 0,6%. Годовая инфляция ускорилась с 3,3% до 3,8%.
Впервые за 3 года годовая инфляция превысила ставку ФРС (3,5-3,75%)....Читать далее