Индикатор ЦБ: десятилетний “украинский кризис” в экономике позади

Бизнес-климат в России вернулся на уровень «домайданного» 2013 года. Это хорошая новость. Но есть и плохая.

===

ЦБ опубликовал свой индикатор бизнес-климата за январь. Мы используем исходные (не сезонно-сглаженные) данные этого индикатора: 2,09 пункта в январе.

Это лучший первый месяц года за последние 11 лет (с января 2013 года).

Всего лишь второй раз с 2014 года индекс в январе выходит в область положительных значений.

Среднегодовой индикатор (синяя линия на графике ниже) показывает лучший результат с февраля 2014 года.

Напомню, что в начале того февраля у власти в Киеве ещё находился президент Янукович. С 7 по 23 февраля в Сочи проходила зимняя Олимпиада. Референдум в Крыму, трагедия в Одессе, малайзийский Боинг – всё это и многое другое было ещё впереди.

Выглядит так, словно бизнес-климат в России “переболел” украинский кризис длительностью десять лет и вышел на “докризисные” уровни.

На самом деле коренная причина медленных темпов российской экономики в это время не события на Украине, а приход Эльвиры Набиуллиной на пост главы ЦБ в середине 2013 года.

Это она установила свой «потолок» росту реальной денежной массы, и загнала тем самым экономику России под плинтус многолетней стагнации.

Мы ожидаем, что в первом полугодии 2024 года индикатор бизнес-климата от ЦБ по прежнему будет расти, а экономика России продолжит приятно удивлять российские власти.

Но затем начнёт сказываться замедление. Из-за зажима реальной денежной массы Банком России (подробнее см. “Запоздалый оптимизм Путина”) темпы роста российской экономики начнут снижаться. ЦБ уже делает всё, чтобы вернуть её в стагнацию.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии