Какие дивиденды заплатит Совкомбанк?
🙂 Аналитики Альфа-Банка установили целевую цену для акций Совкомбанка на уровне 22 руб. за 1 акцию
Я в позиции с момента IPO по 11,5 (+30% в моменте), поэтому спасибо аналитикам. При этом давайте еще раз посмотрим на Совкомбанк, чтобы понять, из чего складывается прогноз и ждать ли таких цифр на самом деле.
📊 Финансовые показатели Совкомбанка 2023
• Прибыль Совкомбанка за 9 мес. 2023 г. = 76,4 млрд руб. (мой прогноз по году = 96 млрд руб.)
Существенная часть прибыли Совкомбанка в этом году разовая, от непостоянных доходов — это чистая прибыль по операциям с финансовыми инструментами (25 млрд руб.) и чистая прибыль по операциям с иностранной валютой, драгоценными металлами и производными финансовыми инструментами (28,5 млрд руб.). Важно, что Сергей Хотимский озвучил, что ¼ этой прибыли – повторяемая. То есть на 10-12 млрд руб. по этим статьям рассчитывать в 2024 году можно.
ℹ️ Прогноз финансовых показателей Совкомбанка 2024
Аналитики Альфа-Банка считают, что Совкомбанк будет иметь ROE 27-32% на протяжении 2024-2026 годов (26-29% без учета нерегулярных доходов от трейдинга). Сам Совкомбанк ожидает рентабельность капитала без субордов в 2024 году в 30%.
Сейчас собственный капитал без субордов = 231 млрд руб., допустим + 20 млрд руб. прибыли за 4-й квартал, + 10 млрд руб. от размещения акций, итого 261 млрд руб. по итогам года, при ROE = 30% чистая прибыль в 2024 году будет = 78,3 млрд руб.
💸Дивиденды Совкомбанка
С. Хотимский во время интервью Т. Мартынову озвучил, что банк готов направить на дивиденды 25-30% от ЧП. Хорошо, давайте возьмем прибыль в 96,4 млрд руб. за 2023 год и рассчитаем дивиденды по верхней границе, то есть 30% от прибыли.
В таком случае Совкомбанк заплатит 1,47 руб. дивидендами на 1 акцию, к текущей цене это доходность 9,9%. Хорошо, но ниже, чем у Сбера. В 2024 году я жду снижения чистой прибыли и дивидендов.
📈Справедливая цена акций
Мой прогноз по справедливой цене Совкомбанка был на уровне 15,9 руб. (P/E = 4 при потенциальной прибыли в 2024 году = 78,3 млрд руб.).
Чтобы попасть в оценку Альфы Совкомбанк должен получить прибыль в 86 млрд руб. и оцениваться по P/E = 5 (как Сбер на истории). Может ли такое быть? Да, может, надо смотреть на отчеты. При этом, понемногу лесенкой выше 16 я буду сокращать свою позицию.
Вот мой обзор на интервью Т. Мартынова с руководителем банка Сергеем Хотимским, здесь ожидания по финансовым показателям самого банка в 2024 году, почитайте, интересно: t.me/Vlad_pro_dengi/634
Поставьте лайк, если полезно! Участие в IPO дало хорошие результаты на дистанции, всех инвесторов поздравляю! 👍
Подпишитесь на мой канал — в нем вы найдете более 50 свежих обзоров российских компаний: t.me/Vlad_pro_dengi
Вам могут быть интересны мои обзоры других банков, переходите и читайте:
Обзор Сбербанка: t.me/Vlad_pro_dengi/631
Обзор МКБ: t.me/Vlad_pro_dengi/614
Обзор Тинькофф: t.me/Vlad_pro_dengi/642
Обзор ВТБ: t.me/Vlad_pro_dengi/608
Обзор БСП: t.me/Vlad_pro_dengi/603
Совкомбанк занимает 3% моего портфеля, а полный состав моего портфеля на начало 2024 года вы можете посмотреть вот тут (Юнипро заменил на ММК и добавил Инарктику): t.me/Vlad_pro_dengi/667
Вот мои 15 идей на российском рынке. По каждой ссылке большой обзор компании — справедливая оценка по будущей прибыли, прогноз дивидендов. Присоединяйтесь к каналу, каждому из вас рад!
Идеи первого уровня:
1) Транснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/587
2) Магнит: t.me/Vlad_pro_dengi/582
3) Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/572
4) Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/571
5) Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/573
6) Ростелеком: t.me/Vlad_pro_dengi/589
7) X5: t.me/Vlad_pro_dengi/661
8) ММК: t.me/Vlad_pro_dengi/677
9) Северсталь: t.me/Vlad_pro_dengi/651
Идеи второго уровня:
1) Интер РАО: t.me/Vlad_pro_dengi/481
2) ВТБ: t.me/Vlad_pro_dengi/540
3) Тинькофф: t.me/Vlad_pro_dengi/601
4) Алроса: t.me/Vlad_pro_dengi/610
5) Инарктика: t.me/Vlad_pro_dengi/708
6) Юнипро: t.me/Vlad_pro_dengi/402
По Тинькофф есть угроза навеса после переезда, у меня небольшая позиция (сейчас 2% от портфеля).
Успехов!
Роман, как его поймешь переоценен или недооценен до выхода? Много данных противоречивых поступает под самое IPO (это касается любых компаний, не только банков).
Рентабельнсоть высокая характерная для меньших бизнесов как правило, даже всегда так. С ростом Совкомбанка рентабельность тоже упадет. А Сбер сможет ее поддерживать или даже чуть повысить. И масштаб бизнеса выше. То, что платит всего 50%, а не скажем 75% больше значит, что есть на что тратить оставшиеся. Вон сколько бизнесов у него и многие уже приносят прибыль.
С другой стороны Совкомбанк может в какой-то степени станет заменой БСПб, когда у того начнутся снижения прибылей и дивидендов.
Доходность по моему не верно измерять к текущей цене, надо именно среднюю по году считать как это делают аналитики и в итогах публикуется. Потому что через 3 года этой же другая стоимость денег будет однозначно.