Ключевую ставку снизят в феврале
Остался всего месяц до первого в 2024 году заседания ЦБ по ключевой ставке. Напомним: во второй половине 2023 года, Банк России перешел к активному повышению, увеличив ставку с 7,5% до 16% в несколько заходов.
Привет, на связи Кот.Финанс! Мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Как заработать на облигациях - здесь. А сегодня мы говорим о ключевой...
---
Следующее заседание пройдет 16 февраля, и мнения аналитиков несколько расходятся.
В конце года мы изучили стратегии многих банков и инвест.компаний: диапазон ожидаемой ставки к концу года от 10% до 13%, но все сходятся во мнении, что цикл снижения начнется во второй половине года.
В то же время, мы хотим ориентироваться не просто на прогнозах магического шара, а на реальных денежных потоках. На smart money
А самые лучшие предсказания ставки – деньги в ОФЗ. В прошлом, мы уже поглядывали с вами на динамику ОФЗ в оценке ключевой ставки: доходность ОФЗ ниже ключевой, но направление действий ЦБ коррелируют хорошо.
Если мы присмотримся к средним значениям ключевой и доходности ОФЗ, скажем на 1 августа, 25 октября, и 18 января 2024 года (с эти дни мы выгружали данные), то увидим существенный разрыв в ставках на текущую дату. Возможно, последнее повышение до 16% было ошибкой, или завершающим сигналом, чтобы стабилизировать цены перед выборами.
Если вы будете ориентироваться на инфляцию, то напрасно. Во-первых, там разрыв в ставке еще больше, во-вторых – визуально, пик достигнут. Хотя, как можно говорить про пик, когда рядом данные по инфляции в 2022 году.
На наш взгляд, повышение ставки до 15% и 16% — экстренная мера, чтобы быстро охладить рынок. Поскольку действия ЦБ имеют лаг во времени, снижение ставки даже 0,5% в феврале- даст сигнал финансовому рынку, что «все ок», и при этом, не разгонит инфляцию дальше. А после выборов – можно будет приступать к полноценному снижению, чтобы поддержать экономику.
ОФЗ в разрезе сроков погашения мы публиковали здесь
Как на этом заработать? Мы считаем, что корпоративные облигации дают сейчас уникальный шанс зафиксировать высокую ставку на 1-2-3 года, в зависимости от того, какие лично ваши инвестиционные горизонты.
Облигации интереснее акций даже потому, что за три года ваши вложения вырастут больше, чем в полтора раза. Вырастет ли на столько же рынок? – ответа нет.
Disclaimer: не ИИР, а наше мнение, и наши действия. Подборки облигаций и модельные портфели мы публикуем здесь
Читайте нас в канале Кот.Финанс
печатный станок не спрятать с низкими ставками, не увидим мы даже 14% в этом году
В декабре пытались причесать инфляцию,экстренно к выборам. А вот зачем их отменять?
Банкам велели — банки купили.
Тем более если они могут их учитывать по номиналу.
Никто не будет снижать ставку.
И инфляцию не победили, и инфляционные ожидания в два раза выше официальной инфляции.
Нет просто ни одного аргумента за снижение ставки.
Да и как «реагируют» облигации на ставку, мы в прошлом году видели.
А 0.5% облигации просто не заметят.
Даже если вдруг такое снижение случится в самом невероятном случае
Думаю вопрос не в том, учитывать их по номиналу или нет, а в том, какой доход они дают при дорогих пассивах. Сейчас ни один здравомыслящий банк не будет принимать деньги под 15% и размещать в офз
Ну и они, конечно же, принимают деньги гораздо дешевле чем 15%
Значит госоьлигации могут покупать только госбанки
Если только не уверен в снижении ставки. Очень скором
Все аналитики в один голос говорят о втором полугодии, мы стратегии многих посмотрели
«можно будет приступать к полноценному снижению, чтобы поддержать экономику» — Есть ещё безработица, которая находится на минимальном уровне. Когда низкая безработица, то усилия направляют на недопущение разгона инфляции, а не на поддержку экономики. Экономику нет смысла поддерживать — она всё равно не сильно вырастет при низкой безработице. Все попытки стимулировать экономику выльются в разгон инфляции через повышение зарплат, а не в рост экономики.
«Если вы будете ориентироваться на инфляцию, то напрасно. Во-первых, там разрыв в ставке еще больше, во-вторых – визуально, пик достигнут.» ЦБ может больше ориентироваться на инфляционные ожидания, которые растут и формируют потребительскую модель поведения, а не на официальную инфляцию, которая остановилась на 7,34%.
В таких условиях низкой безработицы и высоких инфляционных ожиданиях вряд ли ЦБ будет понижать ставку.
Согласен, особенно про безработицу.
Посмотрим, как сложится в реальности
(как у Е. Леонова "О пользе алкоголя". «Фитиль», 1974 г.).
А автору, видимо, просто нравятся коты и он не хочет менять свои взгляды (ничего не имею против, сам такой же)
Если вы про картинку, то там зайчик. А верю в снижение ставки из-за несоразмерности инфляции и статистики снижения после экстремумов (42-48 дней)
Например:
Мне кажется, сейчас спрогнозировать на три месяца уже тяжело. Что там по три года говорить. Из ОФЗ держу только 29006, остальное ликвидность под покупку бумаг на хорошей (15%) коррекции или валюты (юань) при падении рубля