Доходности облигаций развернулись вверх - Альфа-Банк

Рынок облигаций привлекает все больше инвесторов, которые нацелены на стабильную доходность и хотят зафиксировать высокие ставки. Рассказываем про ключевые события прошедшей недели и интересные выпуски облигаций.

Доходности ОФЗ выросли

На прошлой неделе рынок облигаций торговался в негативном ключе. Индекс ОФЗ RGBI снижался четыре дня подряд. Доходности ОФЗ выросли по всей длине кривой, но сильнее всего подскочили ставки по длинным бумагам.

Госбумаги с погашением через 10 лет и позже вновь позволяют получить 12,2%. Самые высокие ставки по ОФЗ на уровне 13,8% можно получить по выпускам 26227 на 6 месяцев и 26234 на 18 месяцев.

Инфляция остается высокой

Данные по инфляции 12 января выглядят неоднозначно. За период с 1 по 9 января рост потребительских цен составил 0,26%. Хотя период был чуть дольше, чем стандартная неделя, темпы роста цен все равно выглядят достаточно высокими.

Убедительных признаков торможения инфляции пока не видно. Проинфляционные риски остаются в фокусе, что может ограничивать надежды на скорое смягчение монетарной политики и поддерживать доходности облигаций на высоком уровне.

Больше по этой теме: Инфляция выше 7%. В каких активах защитить капитал

Первый аукцион Минфина

На этой неделе Минфин впервые в 2024 г. выйдет на долговой рынок с размещением ОФЗ. Ведомство может предложить инвесторам длинные бумаги, на которые отведено три четверти от планируемого объема размещений в I квартале. Доходность на аукционе может стать ориентиром для вторичного рынка, если объем спроса окажется достаточно большим.

На первичном рынке затишье

На первичном рынке корпоративных облигаций сохраняется затишье. Помимо ЦФА и регулярных размещений от крупных банков, с новым выпуском на 300 млн руб. вышла микрокредитная организация МигКредит (ruBB, позитивный), предложившая купон 21% на 1 год для квалифицированных инвесторов.

Позднее на этой неделе выпуск на 400 млн руб. может предложить СибАвтоТранс (BB-|ru|). Ориентир по купону 19%, погашение в январе 2029 г.

Рейтинговые действия

Агентство АКРА повысило кредитный рейтинг ГК Самолет до уровня А+(RU) «стабильный».

Агентство АКРА присвоило ООО «Балтийский Лизинг» кредитный рейтинг А+(RU) «стабильный»

Агентство Эксперт РА отозвало кредитные рейтинги ПАО «Челябинвестбанк», АО «СМП Банк» и ООО «СК Капитал-полис».

Интересные облигации

Ставки на денежном рынке остаются высокими, поэтому для краткосрочных вложений по-прежнему выглядят предпочтительными флоатеры — облигации с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке или ставке RUONIA.

«Альфа-Банк»

Среди этих бумаг можно выделить следующие выпуски:

• Систем1Р26 (RU000A106Z46) — купон «RUONIA +1,9%»

• МЕТАЛИН1Р6 (RU000A1079S6) — купон «Ключевая ставка +1,2%»

• ГазКап2Р11 (RU000A107ET1) — купон «RUONIA +1,3%»

Среди бумаг с фиксированным купоном и сроком погашения через 2–3 года можно выделить следующие выпуски из рейтинговой категории «A-»:

• ЭталФинП03 (RU000A103QH9) — YTM 16,6% — погашение 15.09.2026

• НовТехнБ2 (RU000A106PW3) — YTM 16,4% — оферта put 11.08.2026

• ХКФБанкБ04 (RU000A103760) — YTM 16,5% — погашение 01.06.2026