Куда вложиться инвестору в период высоких ставок: аналитики советуют депозиты, флоатеры и дивидендные акции — Ведомости

Сейчас хороший момент, чтобы собрать портфель из депозитов на разные сроки и суммы, ведь их доходность на максимумах с 2015 г. и такая ситуация может сохраняться в течение двух-трех кварталов, считает эксперт по фондовому рынку брокера БКС Валерий Емельянов. В зависимости от срочности вклада банки предлагают ставки от 12,71 до 14,27% годовых без учета акционных предложений.

Аналитик инвесткомпании «Велес капитал» Елена Кожухова в условиях высоких ставок в экономике советует также ОФЗ, которые дадут доходность, близкую к уровню ключевой ставки. 

Аналитик Совкомбанка Михаил Васильев также рекомендуют значительную часть портфеля держать на депозитах или в облигациях. Самой привлекательной идеей он называет покупку бондов с плавающей ставкой купона – ОФЗ-ПК (например, ОФЗ-ПК 29014 с текущим купоном около 16%) и наиболее доходные корпоративные флоатеры (к примеру, МБЭС 2P-02 с текущим купоном 18,5%). В качестве защиты от ослабления рубля Васильев дополнительно рекомендует замещающие облигации: сейчас их доходность варьируется в диапазоне 6-9% годовых в долларах и евро.

Флоатеры, особенно корпоративные, можно рассматривать как временное пристанище на период высоких ставок, добавляет руководитель направления анализа облигаций инвестбанка «Синара» Александр Афонин.

С учетом инфляции и роста корпоративных прибылей индекс Мосбиржи может вырасти на 20-30% в 2024 г. (примерно до 3700–4000 пунктов. – «Ведомости»), но высокие ставки в экономике могут этому помешать, предупреждает старший инвестиционный консультант инвесткомпании «Финам» Тимур Нигматуллин. 

В пользу акций и фундаментальные факторы, продолжает Брагин, а именно – низкая оценка эмитентов по соотношению цена/прибыль (P/E): 4,3х против среднего исторического 6х. Дополнительную привлекательность акциям дают высокие дивиденды, считает Брагин. Дивдоходность акций «Лукойла» и «Газпром нефти» может составить 14-15% в 2024 г., а «Северстали», НЛМК и ММК – 15-20%, не исключает он.

У российского рынка акций в 2024 г. году есть потенциал роста до 4000 пунктов по индексу Мосбиржи (+29,2%), считает Короев. В фаворитах БКС – «Северсталь» (таргет на конец 2024 г. – 2000 руб., апсайд 43,5%), Сбербанк (370 руб., +36,4%), «Мечел» (630 руб., +102%), «Магнит» (9000 руб., +29%), «Лукойл» (8500 руб., +26%), TCS Group (5400 руб., +68%) и «Татнефть» (850 руб., +20%).

Кожухова рекомендует бумаги Сбербанка и банка «Санкт-Петербург», а также нефтяников и компаний транспортного сектора.

Васильев позитивно смотрит на акции «Сбера», Совкомбанка, «Магнита» и привилегированные бумаги «Сургутнефтегаза».

В модельном портфеле «Синары» есть акции Сбербанка, «Лукойла», «Роснефти», «Северстали», «Новатэка», «Распадской», UC Rusal, МТС, «Ростелекома», «Яндекса» и Х5 Group.

Кожухова советует держать в портфеле золото с учетом перспективы более низких процентных ставок в США в 2024 г.

Диверсификация портфеля 5%-ной долей золота позволяет снизить риск и сохранить доходность, говорит Васильев. Он ожидает роста цены металла в 2024 г. до новых максимумов с переходом в диапазон $2200–2300 за унцию (6,8–11,7% от текущей).

Держать наличные рубли не стоит, раз есть возможность хранить их на счетах по ставке вдвое выше инфляции, считает Емельянов из БКС.

www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/01/03/1013648-kuda-vlozhitsya-investoru-v-period-visokih-stavok