В Morgan Stanley Майк Уилсон, медвежий биржевой стратег, который быстро становился любимцем рынка, предсказывал, что индекс S & P 50O вот-вот упадет. В нескольких кварталах отсюда, в Bank of America, Меган Свибер и ее коллеги советовали клиентам готовиться к резкому падению доходности казначейских облигаций. Стратеги Goldman Sachs, в том числе Камакшья Триведи, говорили о китайских активах, поскольку экономика там, наконец, оправилась от карантина из-за Covid.
Эти три призыва — продавать акции США, покупать казначейские обязательства, покупать китайские акции — объединились и сформировали консенсус на Уолл-стрит.
И снова консенсус оказался абсолютно неверным. То, что должно было расти, пошло вниз или котировалось боком, а то, что должно было идти вниз, пошло вверх — и вверх, и вверх. Индекс S & P 500 вырос более чем на 20%, а Nasdaq 100 взлетел более чем на 50%, что стало самым большим годовым приростом со времен бума доткомов.Год начался на ура. Индекс S & P 500 подскочил на 6% только за январь. К середине года он вырос на 16%, а затем, когда замедление инфляции вызвало безудержные спекуляции о том, что ФРС вскоре начнет отменять свои повышения ставок, в ноябре ралли снова ускорилось, подняв S & P 500 почти до рекордного уровня.
Несмотря на все это, Уилсон, главный стратег Morgan Stanley по акциям в США, оставался непоколебимым. Он правильно предсказал обвал фондового рынка в 2022 году, который мало кто предвидел - призыв, который помог ему два года подряд занимать первое место среди портфельных стратегов в опросах институциональных инвесторов, — и он придерживался этого пессимистичного взгляда. В начале 2023 года, по его словам, акции упадут так резко, что даже при восстановлении во втором полугодии они в конечном итоге практически не изменятся.
Прошлогодняя распродажа, вызванная повышением ставок, напугала стратегов. К началу декабря того же года они прогнозировали, что цены на акции снова упадут в следующем году, согласно средней оценке опрошенных агентством Bloomberg. Такого медвежьего консенсуса не было по крайней мере 23 года. Даже Марко Коланович, стратег JPMorgan Chase, который большую часть 2022 года настаивал на том, что акции находятся на пороге восстановления, капитулировал. (Это мрачное настроение продлится и в следующем году, при этом средний прогноз предполагает почти полное отсутствие роста SP500).