3 причины, по которым «скучный» декабрь может оказаться интересным для акций
За последние 10 торговых дней самый важный в мире эталонный индекс торговался в узком диапазоне 1,4%, при этом ни один выигрыш или проигрыш не превышал 0,6%. В среду, например, индекс S&P 500 (^GSPC) закрылся снижением на 0,38%.
Исторически сложилось так, что в конце декабря волатильность имеет тенденцию снижаться, открывая путь к предсказуемому росту в конце года. Но в этом году ошеломляющие доходы в ноябре, возможно, предвещали инвесторам раннее Рождество.
За последние два года акции имели три основных катализатора — инфляцию, рабочие места и Федеральную резервную систему — и все три будут на рассмотрении на следующей неделе. Будь то бычье или медвежье настроение, рынки могут стать весьма интересными в обычно сонное время года.
В пятницу инвесторы получат данные по занятости за ноябрь от BLS — отчета, который прибавил 4,67 процентных пункта к 18%-ной доходности индекса S&P 500 с начала года. Это контрастирует с потерей 5,46 процентных пункта в 2022 году — году, проведенном в основном на территории медвежьего рынка.
В этом году индекс S&P 500 завершал пятничный День занятости в зеленой зоне в 60% случаев со средним выигрышем в 0,47 процентных пункта. В прошлом году 3 из 4 Дней вакансий оказались неудачными, со средней потерей 0,46 процентных пункта.
Во вторник BLS опубликует индекс потребительских цен (ИПЦ) и соответствующие показатели инфляции за ноябрь. В этом году инвесторы получили в среднем 0,45 процентных пункта за отчет (почти 5,0 процентных пункта, если сложить все вместе) с коэффициентом выигрыша 73%. Это также отличие от прошлого года, когда инвесторы потеряли в общей сложности 0,72 процентных пункта и закрылись в минусе в 58% случаев.
Днем позже, в следующую среду, Джером Пауэлл поднимается на трибуну ФРС, когда Федеральный комитет по открытому рынку публикует свое окончательное решение по процентной ставке в этом году.
Инвесторы могут быть удивлены, узнав, что в прошлом году акции выросли на 4,14 процентных пункта в дни ФРС, несмотря на то, что они приносили прибыль только в 50% случаев. В 2023 году инвесторы теряли в среднем 0,15 процентных пункта в день ФРС, тогда как общий убыток в 2023 году составил 1,05 процентных пункта при коэффициенте выигрыша 57%.
Учитывая снижение волатильности перед этими ключевыми отчетами, рынки готовы сделать сильное направленное движение. Направление в 2023 году было сильно восходящим на протяжении большей части года. Но волатильность рынка облигаций растет, как и доллар США — и то, и другое выступает препятствием для акций.
Шорты загружаются, поскольку все основные индексы, включая Russell 2000, находятся под сильным потенциальным историческим сопротивлением. Если акции падают из-за отчета или объявления, меняющего повествование, будьте осторожны, поскольку ликвидность низкая, и движение вниз может усугубиться.
Но если эти отчеты окажутся бычьими, медведи просто станут топливом для ралли покрытия коротких позиций, которое может поднять S&P 500 до нового рекордного максимума к концу года или началу 2024 года.
Краткосрочные трейдеры могут опасаться потенциальной медвежьей ловушки, если индекс S&P 500 упадет до 4500. Падение головы вниз перед тем, как пойти вверх, станет подходящим сюрпризом для быков в конце года.
