6 декабря Государственной Думой принят закон, который ввводит с 1 января 2024 года новый инструмент — долгосрочный индивидуальный инвестиционный счет (ИИС-3).

Наше развернутое мнение о принятом законе.

Государственной Думой 6 декабря 2023 г. принят закон, который ввводит с 1 января 2024 года новый инструмент — долгосрочный индивидуальный инвестиционный счет (ИИС-3).

Помимо продления срока ИИС с 3 до 10 лет, важной новеллой стало изменение подхода к денежным выплатам по активам, находящимся в периметре ИИС.Действующий ИИС (типы А и Б) позволяет инвестору распоряжаться выплатами (дивиденды и купоны) по находящимся внутри ИИС акциям и облигациям. Сейчас по желанию инвестора эти выплаты могут или капитализироваться на инвестиционном счете, или зачисляться на банковский счет физического лица.Новый ИИС-3 предусматривает, что подобные выплаты подлежат учёту на ИИС и инвестор может получить эти денежные средства только при закрытии счёта.При этом, для получения налогового вычета, срок существования ИИС-3 должен составлять не менее 10 лет (в переходный период срок составляет от 5 до 9 лет).Очевидно, что предусмотренная законопроектом «заморозка» возможности распоряжаться выплатами по ценным бумагам на протяжении 10 лет делает данный инструмент неприемлемым для подавляющего большинства частных инвесторов. В настоящее время роль частных инвесторов на фондовом рынке стала настолько значимой, что даже на рынке облигаций, традиционно считавшемся уделом институциональных инвесторов, физические лица стали занимать существенную долю. Например, согласно статистике Московской биржи, в отдельные месяцы 2023 г. физические лица становились крупнейшими приобретателями ОФЗ.Понимая роль частных инвесторов, ведущие корпоративные заёмщики с рейтингом ААА начали переходить на выпуск долгосрочных облигаций с ежемесячным (так называемым, «зарплатным») купоном, вместо ранее практиковавшегося в этой рейтинговой группе полугодового купона.Представляется неочевидным, что разумный инвестор вместо привычного ежемесячного получения купонного дохода по своим инвестициям согласится заморозить эти выплаты на ИИС-3 на 10 лет.Это вызывает обоснованные сомнения в практической полезности ИИС-3. С учетом того, что с 01.01.2024 г. невозможно будет открыть существующие ИИС-А и ИИС-Б, введение ИИС-3 лишит рынок эффективно функционирующих финансовых инструментов, формировавших долгосрочных сбережения граждан и обеспечивших рекордный приток инвестиций на финансовый рынок.

Именно поддержка и активность физических лиц позволила российскому фондовому рынку продемонстрировать свою устойчивость и преодолеть беспрецедентные геополитические шоки 2022 года (широкомасштабное наложение санкций, блокировка активов, отказ контрагентов из недружественных юрисдикций проводить операции и расчеты и т.п.)Создание дополнительных законодательных барьеров для притока частных инвестиций на рынок противоречит Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации.Введение ограничений на право инвестора распоряжаться выплатами, поступающими от ценных бумаг, находящихся в периметре ИИС, представляется чрезмерным и неоправданным, подрывает экономическую целесообразность долгосрочных инвестиций, серьезно сдерживает механизм привлечения частных сбережений в реальный сектор экономики.

Внедряя ИИС-3 законодатель фактически дестимулирует долгосрочное инвестирование и создает предпосылки для роста спекулятивных операций.

Введение ИИС-3 существенно затруднит решение поставленной руководством страны задачи структурной трансформации экономики, требующей долгосрочных масштабных инвестиций и вовлечения капиталов населения в их финансирование.

С учетом непростой экономической ситуации, сокращение долгосрочных частных инвестиций после введения ИИС-3 приведет к значимым негативным последствиям не только для фондового рынка, но и для системной финансовой стабильности.06.12.2023