Шансы на подписание сделки по Силе Сибири-2 не превышают 50% - Мир инвестиций

Переговоры РФ и Китая по проекту «Сила Сибири-2» идут медленно, Пекин добивается больших скидок на газ, сообщают South China Morning Post и Lenta.ru.

Китай требует очень низкой цены за российский газ, что неудивительно. Это, вероятно, и задерживает подписание контракта по проекту. Бумаги Газпрома («Покупать», целевая цена RUB 240 за акцию) торгуются с мультипликатором P/E, который на 2% выше исторического значения

Без сюрпризов – сделка еще возможна, но шансы 50/50. Новость совпадает с нашим взглядом на ситуацию – мы считаем, что вероятность подписания сделки в 2024 г. не превышает 50%. Пекин, скорее всего, считает, что после потери большей части европейского рынка у Москвы нет выбора, кроме как согласиться продавать газ в Китай с большой скидкой. В какой-то степени это так – у РФ мало альтернатив трубопроводным поставкам.

Смит Рональд
«БКС Мир инвестиций»

Однако Москва вряд ли согласится на невыгодные проекты. Если страны не договорятся о приемлемой цене на поставки по «Силе Сибири-2», то мы ожидаем, что РФ переключит внимание на ускоренное развитие СПГ, причем с использованием российских заводов по сжижению и танкеров ледового класса. В целом у России есть неплохой задел по этим направлениям.

Новатэк уже провел испытания и отладку своей технологии «Арктический каскад» на 4-й технологической линии «Ямал СПГ». Сейчас компания работает над более крупной версией «Арктического каскада» мощностью 2.5 млн т в год и запатентовала технологию «Арктический микс» мирового класса. Новатэк строит на российских верфях шесть СПГ-танкеров ледового класса Arc-7, однако поставщик ключевой мембраны для удержания и хранения СПГ – французская GTT – отказалась от участия в российских проектах. Мы считаем, что, компания найдет альтернативу, но, скорее всего, не сразу.