Тинькофф снова интересная идея. Почему и сколько можно заработать?

🔥 Тинькофф опубликовал шикарный отчет за 9 месяцев

Пересматриваю позицию и открываю инвестиционную идею

Главный операционный показатель Тинькофф-Банка – это общее кол-во пользователей, и он растет отличными темпами. По итогам 9 месяцев 2023 года число пользователей составило 37,6 млн человек, рост за год на 9,7 млн человек, это очень большой прирост.



✔️ Чистые процентные доходы за 9 мес.: 162,2 млрд руб.(за 9 мес. 2022 = 103,1 млрд руб., за 9 мес. 2021 – 97,1 млрд руб. 

❌ Чистые комиссионные доходы за 3 кв.: 51,9 млрд руб. (за 9 мес. 2022 = 59,3 млрд руб., за 9 мес. 2021 – 31,3 млрд руб.)

 ✔️ Чистая прибыль за 3 кв.: 23,6 млрд руб. (за 1-й кв. = 16,2 млрд руб., за 2-й кв. = 20,4 млрд руб.)

 ✔️✔️ Прибыль за 9 месяцев = 60,2 млрд руб. 

 Рекорд по прибыли был по итогам 2021 года — 63,4 млрд руб. Тинькофф с очень высокой вероятностью поставит новый лучший результат в своей истории. В начале года я прогнозировал прибыль от 70 до 80 млрд руб. Полагаю, что, если не произойдет ничего экстраординарного, пройдем по верхней границе. Мой прогноз по прибыли в 2023 году = 80 млрд руб. 

 У Тинькофф лучшая среди публичных банков рентабельность капитала (ROE — прибыль / собственный капитал) = 37,8% в 3-м квартале. У Сбера, например, 25,3% что тоже немало. 

 ➡️ Справедливая цена акций составляет 4 000 руб. за 1 акцию (по среднему P/E за последние 5 лет = 10). Посмотрим на следующий год.

 Мой прогноз по прибыли Тинькоффв 2024 – 90 млрд руб.

 ❗️При прибыли в 90 млрд руб. справедливая цена составляет 4 500 руб. на 1 акцию на конец 2024 года. 

 90 млрд руб. за год вполне реально – Тинькофф за 3-й квартал заработал 23,6 млрд руб., простым умножением на 4 получаем даже больше 94 млрд руб. 

Друзья, вы видите возможные сценарии в табличке с прогнозами по дивидендам и справедливой цене Тинькофф в зависимости от прибыли в 2024 году. Мой основной сценарий – прибыль в 90 млрд руб. Дивиденды рассчитаны по дивидендной политике – 30% от прибыли. Но для того, чтобы их платить, сначала компании необходимо переехать в Россию. Без переезда дивидендов не будет.

⚠️ В обзоре от 15 апреля я называл два риска для компании — влияние санкций и замедление рота бизнеса. Мы видим, что санкции ЕС и США на бизнес банка не повлияли, и замедления темпов роста не произошло. На мой взгляд, замедление остается существенным риском, потому что Тинькофф из-за своих быстро растущих показателей оценивается в 2 раза дороже Сбера и ВТБ по P/E. Есть еще один риск — высокие ставки, и как они повлияют на прибыль. Пока у банков даже при высоких ставках все очень хорошо, посмотрим, как будет дальше.

 Я покупал акции Тинькофф 17 апреля по 2 742 руб., продал по 3 450 руб. 27 июля (зафиксировал +25%, на 10% лучше индекса). С 28 июля по 24 ноября акции Тинькофф выглядели хуже рынка, так что решение было верным. Сейчас считаю, что пора снова покупать акции в портфель. Я открою позицию в компании, как только появится кэш.

 Сегодня будет день обзоров на отчеты банковского сектора в России — выпущу еще апдейт по ВТБ и БСП в своем ТГ-канале, подпишитесь, чтобы не пропустить: t.me/Vlad_pro_dengi

И вот свежие модели по другим компании.

Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/573
Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/571
Татнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/574
Газпромнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/576
Башнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/580
Магнит: t.me/Vlad_pro_dengi/582
Мосбиржа: t.me/Vlad_pro_dengi/599 

Поставьте лайк, если полезно, и подпишитесь, если еще не подписаны! 👍