InveStory
InveStory личный блог
18 ноября 2023, 10:44

OZON — банк, о котором никто не знает?

Есть один банк в РФ, у которого уже 29 млн клиентов, что больше чем например у ВТБ. При этом с точки зрения рыночной оценки этот банк стоит практически ничего.

Как так вышло? Давайте разбираться.

Возможно не все в курсе, но OZON'а есть свой собственный банк — OZON-банк. Многие могли заметить, что цены через карту OZON на маркетплейсе ниже, чем если платить любой другой картой.

 Подобного рода уловками Озон пользуется для агрессивного наращивания клиентской базы своего банка — и судя по всему, у него это получается.

Как мы уже говорили ранее, банк практически никак не учитывается в рыночной оценке Озона. На наш взгляд, это связано с тем, что менеджмент пока не раскрывает достаточного объема информации о банке — когда отчетность будет более полной и можно будет делать внятные прикидки по перспективам роста, то это уже будет совсем другой разговор.

Для понимания, справедливая оценка Озон-банка может составить от трети до половины всей капитализации Озона. Это очень жирный кусок бизнеса, который рынок игнорирует в упор.

Думаем над открытием позиции, и рыночная коррекция здесь очень кстати. Были бы не против, если Озон хорошенько пролили бы в краткосроке, чтобы подешевле взять на среднесрок 🙂
OZON — банк, о котором никто не знает?
 
Смотрите больше полезной информации и обзора отчетов компаний в нашем основном ресурсе t.me/investorylife

10 Комментариев
  • Константин Дубровин
    18 ноября 2023, 12:00
    это банк внутрених расчетов
     как мтс банк
     как валберис банк
     как  сургутнефтегаз банк
     и как многие другие внутренние банки
    • Dan Priwalow
      18 ноября 2023, 22:02
      Константин Дубровин, Я, в отличии от 99% местного контингента, не мультитриллионер и зарабатываю(экономлю) на всём. У Озона неплохие кэшбеки и %на остаток. Знаю ещё немало народа, кто на нём хранит и тратит бабло.
      Опять таки Озон платит в среду и у него долго лежит чужое, бесплатное бабло. 
  • SergeyJu
    18 ноября 2023, 12:26
    Если очень-очень грубо прикинуть объем привлеченки от 29 млн. клиентов, она составит от 3 до 10 млрд. рублей, возьмем 5 млрд. 
    Доход по среднегодовому размещению овернайт процентов 7 (сейчас больше, но это временно), итого 350 млн. Издержки — по минимуму половина, потому что не должно быть  филиальной сети. Собственный капитал, по минимуму 0,5 млрд. (банковский мультипликатор). Чистый доход на собственный капитал до 35%.  Ну, в 3 капитала, наверное, можно оценить банк строго в составе ОЗОН. 
    На фоне текущей капитализации ОЗОН — слезы, 0,3%. 
    • M69
      19 ноября 2023, 11:54
      SergeyJu,
      10 млрд: 29 млн=10^10:(2,9*10^7)=350 рублей с человека. Это не очень большой остаток на клиентском счёте, не находите?
      Думаю, что цель подобного банка в другом: во-первых, снизить средневзвешенный комиссию за приём платежей, она порядком вгрызается в комиссию маркетплейса, во-вторых, попробовать монетизировать огромную клиентскую базу во внешнем мире — они продают доступ к своей клиентской базе другим бизнесам — те предлагают скидки по картам Озона, одновременно повышается ценность владения картой для держателя и, видимо, что-то платит бизнес плюс они получают комиссию как эмитент.
      Инвестируют они в это дело гигантские деньги, например, мне прислать акцию «потрать за месяц по нашей карте вне Озона (очень умеренное) количество денег — получи кэшбэк на все в размере Х% на месяц». Правда, ссылка с деталями акции не работает, вероятно, этот кэшбэк все-таки ограничен, иначе они сильно уйдут в минус с такой акцией, тем более перед Новым годом
    • Александр Строгалев
      19 ноября 2023, 12:03
      SergeyJu,

      В моменте Ozon банк это самый дешевый банк на российском фондовом рынке который совершенно не учитывается в оценке OZON
      -большая четверка розничных банков (Сбер, Тинькофф, Альфа, ВТБ) дефакто превратится в большую пятерку уже по итогам 2024 года. Уровень активных клиентов финтеха Ozon ниже на порядок и существует значительный потенциал масштабирования (в разы)
      — Ozon «зеркалит» путь пройденный Kaspi.KZ и если использовать его как SoTP valuation benchmark, на финтех может приходиться половина mcap.

      Fintech направление радует результатами и менеджмент думает про расширение раскрытия информации этого направления, чтобы облегчить понимание и моделировнание бизнеса.

      На депозиты клиенты положили 23млрд руб. за квартал!

      Озон банк будет одним из главных конкурентов розничного бизнеса крупных банков, особенно после отмены комиссий за переводы между собственными счетами в мае 2024 года.
      • SergeyJu
        19 ноября 2023, 12:09
        Александр Строгалев, по депозитам доха — разница между привлечением и размещением. Так что не все сладко. Даже если я ошибся в доходах в 10 раз — капитализацию самого Озона это сильно не увеличит.
        Про его пользу для материнской компании я и не спорю, уверен, в капе это отражено. 
        Что касается перспектив роста банка как самостоятельного учреждения — я не знаю, насколько оправдан твой оптимизм. Если бы его акции были в продаже на бирже, стоило бы обсудить.
        • Александр Строгалев
          19 ноября 2023, 12:20
          SergeyJu, банк, как составляющую бизнеса начали светить только сейчас
          С учётом текущего размера и вклада в бизнес, думаю это стоит ноль
          Пока стоит ноль, но за динамикой надо смотреть, это может стать точкой роста
  • КриптоУлитка
    18 ноября 2023, 13:28
    Думаем над открытием позиции, и рыночная коррекция здесь очень кстати. Были бы не против, если Озон хорошенько пролили бы в краткосроке, чтобы подешевле взять на среднесрок 🙂

    Я на следующей неделе, по ленивой стратегии, готов Озон брать, со стопом на 2566. По этой моей стратегии, ещё весной был вход и выход в сентябре, но сейчас снова она обещает рост.
  • vvvvlll vvvlll
    19 ноября 2023, 13:21
    Я клиент тоже, открыл что бы скидку в озоне получать, вечно наебы с кешбеками…

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн