Краткие тезисы с вебинара с командой брокера ATON

🔍ДИВИДЕНДЫ
🔹Решение не платить финальные дивиденды за 2022 г. было связано с усилившимися геополитическими, операционными, сбытовыми и финансовыми рисками. Свободный денежный поток по итогам 2022 г. упал в 10 раз.
🔹Расчетной базой для промежуточных дивидендов за 9М 2023 г. в условиях крайне высокой неопределённости является свободный денежный поток. Размер выплат оценивается исходя из текущего финансового положения.
🔹Комфортным показателем является коэффициент Чистый Долг/EBITDA ниже 2,0х принимая во внимание текущую ситуацию на финансовых рынках, ограниченный доступ к рефинансированию и довольно высокую ставку фондирования на внутреннем рынке.
🔹Срок выплаты дивидендов номинальному держателю, который зарегистрирован в реестре акционеров, не должен превышать 10 рабочих дней, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — 25 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

🔍СТРАТЕГИЯ
🔹Стратегия пересматривается. Размер программы на проекты роста и экологию будет скорректирован вследствие сдвига графика реализации проектов на фоне необходимости перепроектирования. Пик инвестиций не пройден.
🔹В M&A не заинтересованы, смотрим на СП на внутреннем рынке и с российскими копаниями. Один из примеров взаимодействие с Росатомом. 🔹Быстринский – хороший проект, который не включен в производственную цепочку «Норильск-Мончегорск», поэтому концептуально видим его выделение и дальнейшее развитие. Вопрос выделения Быстринского ГОК с повестки не снимался, но на текущий момент отложен в силу экономических причин.

🔍ЛОГИСТИКА И СБЫТ
🔹Продажи идут туда, где есть спрос. Наибольший рост потребления наших металлов наблюдается в Азиатском регионе, поэтому мы наращиваем там продажи.
🔹Транспортные расходы выросли ввиду удлинения логистических маршрутов, при этом в структуре себестоимости доля расходов по-прежнему незначительная.
🔹Скидки на продукцию не предоставляем ввиду отсутствия необходимости, географический арбитраж присутствует. 

🔍ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
🔹Уточненный производственный прогноз предоставим традиционно в январе при публикации операционных результатов за 2023 г.
🔹Капитальный ремонт печи взвешенной плавки на Надеждинском металлургическом заводе по срокам захватит и 2024 г.

🔍ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТ
🔹Сложная конъюнктура на товарных рынках, сохраняющееся инфляционное давление, экспортные пошлины – основные факторы риска для финансовых результатов на 2024 г.

🔍СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
🔹Умеренно-позитивно смотрим на ключевые рынки. Видим признаки восстановления цен на фоне сохраняющего спроса и рисков закрытия производств конкурентов.

🔍КОРПОРАТИВНЫЕ ВОПРОСЫ
🔹В случае одобрения рекомендации по программе дробления процедура может быть завершена в 1П 2024 г.
🔹Выкуп АДР у «недружественных» акционеров не рассматриваем в данный момент ввиду отсутствия свободных денежных средств.