Вопрос к знатокам по доходности облигаций. Какая математика используется?

Всем привет! Свежевышедшая ОФЗ 26244 натолкнула меня на мысли по способу расчета доходности. Что-то в голове у меня не сходятся цифры.

Каким образом 94.94 р. годовой доходности от номинала 1000 р. могут дать 11.25% годовых?

У меня получается:
94.94/1000*100%=9.494% в год

Если приплести сюда налоги то ситуация ещё более удручающая:
94.94/1000*100%*0.87=8.25% в год

Что я не учитываю? Как получить 11.25 а расчетах доходности?

мобильный пост облигации

xwiz

Волгоград

с 18 декабря 2011

14 Комментариев

Ветерок
02 ноября 2023, 23:36
Частота купона, раз в год - 2.37.
0
- xwiz
  02 ноября 2023, 23:56
  Ветерок, по спецификации к выпуску да, так и есть. При этом если взглянуть на график видно явно наличие только двух выплат ежегодно. За 10 лет смещение по дням выплат~10 дней. Как получают 2.37?
  0
Ветерок
02 ноября 2023, 23:36
Длительность купона, дней - 154.
0
- xwiz
  03 ноября 2023, 00:00
  Ветерок, взгляните на график выплат ниже, явно видно что интервал по выплатам 182 дня, откуда берется цифра 154?
  0
  - Ветерок
    03 ноября 2023, 00:09
    xwiz, Это первый интервал.
    +1
    - xwiz
      03 ноября 2023, 00:14
      Ветерок, понятно. В таком случае и частота купона видимо указана для первого интервала.
      
      Значит вопрос закрыт. Спасибо :)
      0
Евгений Бакулин
02 ноября 2023, 23:37
Облигации не всегда стоят 100% от номинала
+1
- xwiz
  03 ноября 2023, 00:07
  Евгений Бакулин, согласен, но это уже более сложный кейс с оценкой доходности. Тут сначала с доходностью к номиналу бы определиться
  0

Ветерок

02 ноября 2023, 23:37

№	Дата купона	Купон	Дох. купона	% он номинала	% от рынка
1	27-03-2024	47.47	11.25%	1.13%	0.01%
2	25-09-2024	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
3	26-03-2025	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
4	24-09-2025	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
5	25-03-2026	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
6	23-09-2026	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
7	24-03-2027	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
8	22-09-2027	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
9	22-03-2028	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
10	20-09-2028	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
11	21-03-2029	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
12	19-09-2029	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
13	20-03-2030	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
14	18-09-2030	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
15	19-03-2031	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
16	17-09-2031	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
17	17-03-2032	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
18	15-09-2032	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
19	16-03-2033	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
20	14-09-2033	56.1	11.25%	1.13%	0.01%
21	15-03-2034	56.1	11.25%	1.13%	0.01%

xwiz
02 ноября 2023, 23:52
Ветерок, да, вот где спрятана эта особенность. Не увидел, что купоны после первого отличаются. Но это кстати тоже для меня не совсем понятно, по какой причине? Почему первый купон не 56.1?
0

Игорь ПМ
02 ноября 2023, 23:47
Вы не учитываете цену покупки и проценты на купоны за 10.4 года (сложный процент). Математика есть на сайте Мосбиржи
0
- xwiz
  03 ноября 2023, 00:12
  Игорь ПМ, речь про доходности к номиналу, цена покупки в данном случае вторична. Разве доходность к номиналу считается по с учётом сложного процента? Подскажете где можно в этом убедиться, звучит странно, кмк.
  0
  - Dr. Кризис
    03 ноября 2023, 00:30
    xwiz, Насколько я видел, они учитывают доходность по сложному проценту с учётом реинвестирования купонов.
    0
  - Игорь ПМ
    03 ноября 2023, 00:31
    xwiz, Убедиться можно почитав/спросив на форумах:
    smart-lab.ru/bonds/ofz
    www.banki.ru/forum/?PAGE_NAME=read&FID=21&TID=271960&PAGEN_1=246#forum-message-list
    и других
    0