У Газпрома явные проблемы, помимо долговой нагрузки из-за инвестиций, добавилась прямая зависимость от Китая!
Недавно я опубликовал пост о том, что Газпром прибили налогами (разовый НДПИ в 2022г. — 1,248₽ трлн, а в 2023г. ежемесячно по — 50₽ млрд) из-за этого у компании произошли убытки в I квартале 2023 года (7,2₽ млрд), а свободный денежный поток за I полугодие 2023 года в минусе — 507₽ млрд (операционный денежный поток — 681₽ млрд, тогда как capex — 1,18₽ трлн). Долг вырос до — 6₽ трлн (1₽ трлн — краткосрочные, 5₽ трлн — долгосрочные, на конец 2022 года общий долг был — 5₽ трлн), а денежные средства сократились почти вдвое — 683₽ млрд, вывод денег на инвестиции просто не хватит и придётся лезть в долговую яму, чтобы потом спасало государство — иронично (о дивидендах можно не мечтать). Но это ещё не всё:
💬 При своевременном выходе всех текущих и планируемых проектов на полную мощность — на Китай будет приходиться лишь около 2/3 объёмов поставок газа, которые когда-то поступали в Европу (100 миллиардов кубометров vs. 150 миллиардами кубометров в Европу). Но цены будут ниже, а для начала поставок всё равно потребуются годы и огромные инвестиции.
💬 Объём производства Газпрома сократился на 25% в I полугодии 2023 года по сравнению с предыдущим годом до самого низкого уровня за 30-летнюю историю компании.
💬 Продажи в Европу упали в 4 раза. А поставки в Китай идут по сниженной цене ($277).
💬 Газпром ждал более десяти лет, прежде чем был согласован и построен трубопровод Сила Сибири. В 2022 году было достигнуто гораздо меньшее соглашение о поставках газа по так называемому дальневосточному маршруту, но заключить следующую сделку оказалось непросто (Сила Сибири-2).
📌 Всё это явно указывает на то, что правительству необходимо ослабить давление на компанию и принять меры по стабилизации внутри её. Газпром забыть про дивиденды на несколько лет и попытаться нарастить денежную позицию для обеспечения своих долгов. Понятное дело, что Китай всё равно будет сотрудничать и покупать трубопроводный газ, ведь морские поставки СПГ — вещь куда менее надёжная и стабильная. Однако не в тех объёмах и не по той цене, чтобы Газпром снова стал третьей самой дорогой компанией в мире. Пока ситуация на текущий момент выглядит пугающей.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Это рынок покупателя. А Европа и СПГ — это рынок продавца.
не стоит оценивать Газпром только по газовой составляющей.
Только Газпромнефть одна из 100 дочерних АО Газпрома стоит в рынке 3,5 трл.р… а весь Газпром 4 трл.р.… + 10% пакет акций НОВАТЕК на балансе = 0,52 трл.р. и больше в рыночной цене нет ничего… не Газпробанка, не ГЭХ, не ГазпромАвиа и т.д.… сам Газпром в рынке оценен ниже 0.
А так, да… продолжайте думать что все плохо... из 17трл.р балансового капитала цена Газпрома в рынке = 4трл.р! ... 1\4 от своей стоимости.
Далее последует скорая продажа долей акций дочерних компаний с высоким дисконтом, что может привести к обрушению всего российского рынка ценных бумаг. Бегите, глупцы!
Долгосрочные риски связаны в первую очередь с повсеместным переходом на реакторы ядерного синтеза, что сделает добычу газа экономически невыгодной и практически бесполезной.
(Надо ли писать, что всё вышеизложенное не является серьёзным? )
Извините, не удержался.