Потенциал роста стоимости Новатэка может быть пересмотрен - Альфа-Банк

Вчера президент Владимир Путин поручил Минэнерго внести разрабатываемый «Новатэком» экспортный проект «Мурманского СПГ» в государственную стратегию СПГ, рекомендовав Госдуме рассмотреть законопроект о частичной либерализации экспорта СПГ в ускоренном режиме. Последнее подразумевает допуск будущих СПГ-проектов, претендующих на экспортную лицензию, к экспорту сжиженного газа на основе критериев, сформулированных в отношении ключевого бенефициара проекта.

Так, оператор проекта имеет право на экспорт, если его материнская компания подпадает под действие закона об экспорте газа 2014 года, в котором указан список компаний, получивших доступ к экспортному рынку ( «Роснефть», «Газпром экспорт», «Новатэк» и некоторые их дочки).

Тем не менее, ключевое различие двух законов состоит в том, что последний позволяет будущим СПГпроектам получить экспортную лицензию без привязки к конкретному месторождению на основе действующего субъектного с остава экспортеров, в то время как исходный документ предполагал лицензирование конкретных газовых проектов – экспортные поставки с завода «Ямал СПГ» компании «Новатэк» и будущих проектов компании на полуострове Гыдан («Арктик СПГ 1-3») наряду с арктическими газовыми месторождениями, принадлежащими «Роснефти». Так, новый законопроект позволяет привлечь для развития отрасли огромную ресурсную базу, принадлежащие перечисленным газовым и нефтяным компаниям, распространяющуюся на участки недр, расположенные южнее 67-ой параллели (за пределами Северного полярного круга). При этом единственным критерием, применяемым государством к будущим СПГ-проектам, претендующим на экспорт, останется включение последних в список стратегических проектов, отражающий видение правительства в области развития СПГ-индустрии на ближайшие годы.

В соответствии с директивой президента законопроект будет рассмотрен в ускоренном порядке, срок принятия проекта в Госдуме установлен до конца октября, при этом Мурманский СПГ упоминается в документе как ключевой проект правительства. Так, мы считаем, что «Новатэк» может сделать еще один шаг к реализации своего следующего флагманского проекта СПГ в ближайшие годы. Учитывая, что ОИР по проекту ожидается к концу 2024 года, мы считаем, что пересмотр ключевого законопроекта в области регулирования экспорта СПГ может подтолкнуть участников рынка к переоценке потенциала роста стоимости компании, позволяя рассчитывать на дальнейшее расширение СПГ мощностей. Мы считаем данную новость положительной для акций компании.

Блохин Никита
«Альфа-Банк»