Экспертное мнение об АО «АФК Система»
Экспертное мнение
Кто бы и чтобы мне не говорил, а контора рискованная и даже с более высоким инвестиционным риском, чем это кажется на первый взгляд. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. Динамика финансового состояния нисходящая, падение конторы стремительное. Причины в отсутствии прибыли. Последние три года компания несёт убытки. За счёт изначально солидного собственного капитала, компания по-прежнему незакредитована. Однако долги растут, а собственный капитал сокращается, то есть компания не развивается, а решает свои финансовые проблемы, которые ей подбрасывают дочерние структуры, так как все деньги компании сосредоточены в финансовых долгосрочных вложениях, которые в контору возвращаются с трудом, в этом и причина убогости компании. Инвестировать в контору крайне опасно. Для смельчаков максимальный риск может составлять не более 1% от инвестиционного портфеля.
Александр Шадрин, вам кажется. Прибыль, которая есть, не принадлежит конкретной конторе, а значит прибыль ничья, или общая. Да, прибыль бывает общая, вот только долги у каждого свои и отвечать за чужие долги никто не будет. Прибыль АФК Системы за 2021 г — минус 83 млрд, 2022 — минус 72 млрд. У конторы нет доходов от участия в других организациях, а это значит, что деньги возвращаются в контору в виде процентов от выданных кредитов и возвращаются они в контору не очень уверенно.
Я не хочу сказать, что Система завтра рухнет, но то, что это чистой воды пирамида работающая в ноль — это стопудово. У этой конторы нет потенциала роста и быть не может, так как задачи у неё набрать денег под себя и раздать другим, а не набрать и приумножить.
Александр Шадрин, вывод не странный, вывод логичный.
Вы и я — работаем на общее благо. Наш с вами совокупный доход составил миллион, значит ли это, что я или вы миллионер? Нет конечно, а вот инвесторам мы можем с чистым сердцем сказать, что мы миллионеры.
Вы и я — работаем на общее благо в равных долях. Я накосячил и мы потеряли одну долю. Значит ли это, что я по-прежнему имею право на оставшуюся долю? Конечно. А поделитесь ли вы со мной своей долей? Нет конечно.
Для всех, кто продолжает радеть за МСФО. МСФО не даёт никаких преимуществ перед РСБУ, а перед банкротством вообще все равны. Никто из группы контор не будет впрягаться за чужие долги. Поэтому и рассматривать надо конкретно ту контору, которая и набрала долги и оценивать её потенциал. А помогут ли ей другие конторы, уже совсем другой вопрос.
Да, и они у Евтушенкова уже были.
1. Покупка сотового оператора в Индии - потеря $3,5 млрд
2. Штраф МТС в $850 млн за взятки в Узбекистане
3. «Дело Башнефти».
Это только то, что я вспомнил.
А могут ли дальше случится подобные ошибки или форс-мажоры? Да могут. А есть ли достаточный запас прочности у компании в таком случае? Думаю, что нет. Поэтому Система возможно очень хорошая спекулятивная идея, но при этом еще и довольно рискованная.