Про облигации с плавающим купоном

СберИнвестиции на днях выпустили интересный отчет про облигации с плавающим купоном. Согласно представленным данным, рынок флоутеров активно рос в последние годы, и сейчас на его долю приходится 21% рынка корпоративных облигаций в России (4,7 трлн руб.). 

В обзоре эксперты доступно рассказывают об основных особенностях этого экзотического класса активов для розничных инвесторов и объясняют, почему именно сейчас стоит обратить на него внимание.

Приводим основные тезисы, которыми аналитики подкрепляют свою идею:

• Что такое флоутеры. Это облигации, купонные платежи по которым привязаны к индикатору, чувствительному к изменению ключевой ставки. По сравнению с депозитами они, как правило, предлагают более высокую доходность, а также большую гибкость в управлении сроками инвестирования (при наличии высоколиквидного вторичного рынка); 

• К чему привязан плавающий купон. Чаще всего привязка идет к таким индикаторам, как ставка рынка RUONIA, ключевая ставка ЦБ и инфляция. К примеру, государственные бумаги ОФЗ с плавающим купоном привязаны к ставке RUONIA (Ruble Overnight Index Average) – средневзвешенная ставка по выданным межбанковским кредитам овернайт в российских рублях на основании ежедневной отчетности банков, входящих в список участников. В сегменте корпоративных флоутеров преобладает привязка к ключевой ставке ЦБ; 

• Почему эти бумаги сейчас привлекательны. Эти  инструменты защищают портфель инвестора от риска повышения процентных ставок: в отличие от облигаций с фиксированным купоном, цена которых снижается при росте требуемой доходности, у флоутеров при повышении рыночных ставок растет и купон. Поскольку Центральный Банк собирается удерживать ставки на высоком уровне, инвестиции во флоутеры, по мнению аналитиков, позволят инвесторам получить доход выше инфляции. Бумаги наиболее привлекательны в периоды высокой неопределенности и (или) переоцененности облигаций с постоянным доходом. Однако в условиях российского рынка, где у ставок высокая волатильность, флоутеры могут быть и постоянной частью портфеля, что подтверждают результаты последних лет; 

• Какие бумаги интересны. В сегменте корпоративных выпусков аналитики выделяют наш выпуск Норильский никель БО-09, что мы разместили в мае текущего года. По оценке экспертов, выпуск отличается высокой ликвидностью и купонной структурой, сопоставимой с ОФЗ с плавающим купонов нового типа – с ежедневным начислением ставки денежного рынка, которые обеспечивают лучшее хеджирование процентного риска.

Более подробно про наш выпуск с плавающим купоном:

https://www.nornickel.ru/news-and-media/press-releases-and-news/nornikel-uspeshno-razmestil-vypusk-birzhevykh-obligatsiy-obemom-60-mlrd-rubley-/?sources[0]=21

Ссылка на отчет: https://t.me/SberInvestments/5786