Логика сделок с ОФЗ

Меня часто спрашивают: зачем я покупаю ОФЗ, почему именно те или иные выпуски и тд. Сегодня постараюсь расставить все тОчки в этом вопросе одним постом. Поехали!

Зачем я покупаю ОФЗ

 ОФЗ в моем портфеле — это квазиденежная кубышка, которая может быть использована для покупки подешевевших акций в момент обвала рынка или покупки какой-то акции в подходящий момент. Одним словом — опциональность. Теперь, когда рынок упадет в следующий раз, мне не нужно будет сильнее ужиматься в расходах или искать где еще заработать, чтобы выкупить просадку.

Какие именно выпуски

Я покупаю самый ближний или второй по счету выпуск ОФЗ, чтобы срок до погашения был при этом меньше года. Выпуск без всяких специальных условий (переменных купонов, оферт и т.д). Бумага должна быть надежная, короткая и простая как дрова.

 Почему именно так? Все дело в волатильности. Я стараюсь взять наименее волатильную бумагу из всех возможных (а с уменьшением срока погашения волатильность снижается). Если на рынке наступит масштабная коррекция или даже обвал, как это было в 22 или 20 годах, я смогу продать такую бумагу с минимальными потерями и купить на эти деньги подешевевших акций. Если же мы возьмем более длинные выпуски, корпораты или выпуски с особенностями — все это приведет к повышению волатильности в зависимости от разных рыночных факторов, а значит бумага не сможет выполнить свою главную роль.

Когда я покупаю ОФЗ

Стараюсь делать это регулярно. Не покупаю, когда акции откровенно дешевы (как это было в прошлом году). Чем выше рынок и дороже акции — тем больше внимания уделяю покупке ОФЗ. Какой-то точной математической формулы у меня нет, ориентируюсь на собственные ощущения рисков и цены акций.

Если я покупаю ОФЗ, это не значит, что я жду скорую коррекцию. Я не знаю и никто не может знать, когда она будет. Но именно поэтому и нужно  готовиться заранее.

 Кроме того, по мере роста цен акций, покупка ОФЗ становится вынужденной мерой, так как интересных альтернатив становится все меньше. Если вы купили дорогую акцию, а она стала еще дороже на фоне безумства покупателей — это плохая сделка. Дороговизна или дешевизна для меня определяются не потенциалом роста котировки, а стоимостью текущих и будущих денежных потоков, которые я получу от эмитента.

Почему не использую депозиты

Мне в комментария периодически справедливо возражают: мол можно вместо покупки коротких ОФЗ класть деньги на депозит и получать больше доходности. Но эти рассуждения не учитывают важного фактора: доходность в ОФЗ не главное. Главное — низкая волатильность и моментальная ликвидность.

 В случае с депозитом мне придется искать накопительный счет, с которого можно снимать средства без потери процентов. Чаще всего, открытие таких счетов сопровождается кучей условий мелким шрифтом (от такой-то суммы, на такой-то срок, при наличии трат по карте...). Мне все это не надо: открывать новые карты, платить за их обслуживание и лавировать ради лишнего процента. ОФЗ я могу продать в любой момент и не потерять свой процент за счет НКД.

 Еще один аргумент против депозитов — более низкая ликвидность (по отношению к инструментам рынка), чем в ОФЗ. Представим ситуацию, что я смог моментально снять деньги со счета, пусть даже без потери процентов. Но их же еще нужно завести на счет брокерский! А в моменты обвалов на рынке (а именно в такой момент мне придется это делать) приложения брокеров начинают нещадно глючить. Поэтому ввод денег может стать тем еще квестом. В случае с ОФЗ мы пропускаем этот шаг.

Когда я продаю ОФЗ

В момент серьезной коррекции на рынке. Под серьезной коррекцией я понимаю снижение хотя-бы на 15-20% в отдельных бумагах. А самый лучший момент покупки акций — когда мне самому становится страшно, а бумаги стоят абсурдно дешево. В такой момент нужно взять помидоры в кулак, совершить необходимую цепочку действий и закрыть приложение.

Можете читать мои мысли и следить за сделками в Телеграме