Freedom Holding Corp: наглое уклонение от санкций, признаки сфабрикованного дохода и рискованные ставки на средства клиентов — исследование Hindenburg Research

Freedom Holdings — онлайн-брокерская компания с рыночной капитализацией в 4,6 миллиарда долларов, основанная в 2008 году, ранее базировалась в Москве, а позже переехала в Казахстан. Ее председатель и главный исполнительный директор-мультимиллиардер Тимур Турлов владеет более чем 70% акций компании с момента основания.

Исследование выявило ряд тревожных сигналов, включая доказательства того, что Freedom нагло обходит санкции, демонстрирует признаки фальшивого дохода, смешивает средства клиентов, а затем рискует активами, делая ставки на рынке с высоким уровнем левереджа, неликвиды и риски, и демонстрирует признаки манипулирования рынком как в своих инвестициях, так и в своих публично торгуемых акциях. Freedom по-прежнему ведет бизнес на российском рынке и что компания открыто пренебрегает санкциями наряду с правилами борьбы с отмыванием денег (AML) и «знай своего клиента» (KYC). Правила.

Freedom Finance в России и Казахстане также помогла вывести средства из банков, на которые наложены санкции. Например, в апреле 2022 года США применили к Альфа-банку самые суровые международные санкции “полного блокирования”, а также заморозили активы. Несколько дней спустя Freedom открыто рекламировала простой в использовании сервис, помогающий клиентам выводить активы из Альфа-банка.

Помимо уклонения от санкций, Freedom, похоже, занимается широким спектром корпоративных злоупотреблений.

Freedom использовала средства для получения высокого кредитного плеча и рыночного риска. Хотя компания утверждает, что придерживается “консервативного управления рисками” и “ограничивает размер кредитного риска перед любым эмитентом”, документы SEC показывают, что Freedom инвестировала 35% своего валового основного торгового баланса, или 835 миллионов долларов, в долг только одного казахстанского эмитента. Эта позиция превышает баланс акционерного капитала Freedom в 777 миллионов долларов.

Freedom также раскрыла, что по состоянию на март 2023 года ее торговые ценные бумаги на сумму 2,4 миллиарда долларов были профинансированы краткосрочными обязательствами на сумму ~ 1,5 миллиарда долларов со сроком погашения менее 30 дней. Между тем, облигации крайне неликвидны: средний объем торгов за 30 дней составляет всего 16,6 миллиона долларов. Позиция Freedom соответствует полному объему торгов за 50 дней.

Мы также обнаружили признаки манипулирования рынком в собственных акциях Freedom, включая необъяснимо стабильный объем торгов и цену, которые, казалось бы, невосприимчивы как к событиям на рынке в целом, так и к негативным новостям конкретной компании.

В целом, Freedom Holding продемонстрировала поразительный набор тревожных сигналов, относящихся практически ко всем категориям финансовых злоупотреблений, заслуживающих расследования.


Подробнее на:
hindenburgresearch.com/freedom/