Для чего холдинг SFI продает собственные акции

Дорогие друзья!

С февраля этого года наша «внучка», компания «ЭсЭфАй Трейдинг», держащая на балансе наши акции, приобретенные в рамках программы обратного выкупа 2018-2021 гг., в небольшом объеме продавала акции холдинга в рынок. Каждая такая продажа сопровождалась выходом существенных фактов на порталах раскрытия информации — и у тех, кто следит за деятельностью SFI, возникает вопрос, с какой целью проводятся эти сделки. Ответ на этот вопрос — в этом посте.

Основными инвесторами в акции SFI традиционно были институциональные инвесторы (в том числе нерезиденты), активность которых на рынке после 2022 г. заметно снизилась (или в случае с нерезидентами и вовсе сократилась до нуля). Ликвидность акций — это не основной, но очень важный параметр того, как эмитент воспринимается рынком. Доверие инвестора к бумаге определяется в том числе и тем, как быстро он сможет продать акции в момент, когда ему понадобились денежные средства. Если торговый оборот по бумагам минимален, то это не очень позитивный сигнал для инвестора. Из-за высоких спредов и небольшого количества сделок между стоимостью покупки и продажи в стакане акции эмитента становятся более волатильными. Это также делает инструмент более восприимчивым к «нерыночным» всплескам и падениям котировки — существенно повлиять на стоимость бумаги можно относительно небольшим объемом сделок.

В 2018-2021 гг. компании–операторы обратного выкупа акций SFI консолидировали на своем балансе более 57% ценных бумаг холдинга, которые затем были переведены в российскую компанию «ЭсЭфАй Трейдинг». Для увеличения количества бумаг, которые находятся в свободном обращении, менеджмент холдинга согласовал продажу небольшой доли акций в рынок — частным инвесторам. Этот процесс начался в феврале 2023 г., и мы близки к его завершению. Мы добились той цели, которую перед собой ставили — наполнили рынок ликвидностью.  Мы видели рост интереса к нашим бумагам (количество наших акционеров увеличилось за полгода в три раза) и удовлетворяли его за счет продажи небольшого объема акций.

Результаты следующие: во-первых, вырос средний оборот по нашим акциям — каждый квартал он увеличивается на 20-30%. Примерно такими же темпами рос и медианный оборот — это важнейший показатель, который помогает оценить рост востребованности инструмента на рынке без учета разовых всплесков. Колебания стоимости наших бумаг (особенно заметные на падающем рынке) также стали в большей степени соответствовать общим рыночным трендам.

Мы удовлетворены этими результатами и приняли решение пока приостановить продажу акций с баланса «ЭсЭфАй Трейдинга».