В Сбере пока всё отлично - Солид

Сбербанк представил сокращенные результаты за 7 месяцев 2023 по РПБУ.

Мы традиционно смотрим на месячные отчеты Сбера. Они помогают понять, есть ли проблемы в банке или наоборот есть основания для ускорения роста, чтобы вовремя принять правильное инвестиционное решение. Итак, основные моменты отчета:

1. С начала года портфель юрлиц вырос на 15%, а портфель физлиц почти на 14%. Напомним, что именно прирост портфеля является основной роста чистого процентного дохода и чистой прибыли соответственно.

2. Сам чистый процентный доход прибавил 38,6% год к году за 7 месяцев и конкретно 24,8% в июле. Это очень хороший рост.

3. Комиссионный доход показал прирост на 20,5% за 7 месяцев год к году.

4. Негативный момент тоже есть. Стоимость риска (скорректированная на валютную переоценку) вышла за пределы прогнозных значений менеджмента на этот год. Показатель составил 1,4% при верхней границе прогноза 1,3%.

5. Чистая прибыль достигла 130,4 млрд. рублей в июле, а с начала года 858,2 млрд. рублей. В пересчете на дивиденды от 50% чистой прибыли уже «накапало» 19 рублей.

В целом в Сбере пока всё отлично. Стоимость риска слегка превышает прогноз. Как мы предполагаем, это связано либо с более быстрым ростом кредитов физлицам, либо с девальвацией рубля, которая может ухудшить качество заёмщиков. Но так или иначе, пока всё выглядит неплохо. Уже после отчета за 2 кв. 2023 по МСФО мы обновили целевую цену по Сберу (преф и обычка) до 348 рублей. Подтверждаем рекомендацию «покупать» как для обыкновенных, так и привилегированных акций.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»