03 августа 2023, 12:29

Сбер отчитался за полгода. Про дивиденды и целевую цену

Сбер отчитался по международным стандартам за 1-е полугодие 2023 года

✔ Прибыль за 1-е полугодие 2023 = 735,7 млрд руб.
✔.Прибыль за 2-й кв. 2023 = 380,3 млрд руб.
✔ ROE за второй квартал = 26% (ROE — рентабельность собственного капитала, это очень высокий показатель)

Резюме: у Сбера все супер. Ранее я выставил целевую цену в 280 руб. за 1 акцию (при прибыли в 1,2 трлн руб.), Сбер идет на большее. Время поднять целевую цену.

📈Справедливая цена акций и прибыль

1)280 руб. — прибыль 1 200 млрд руб., дивиденды 28 руб. на 1 акцию

2) 315 руб. — прибыль 1 350 млрд руб., дивиденды 31,5 руб. на 1 акцию

3) 350 руб. — прибыль 1 500 млрд руб. (очень оптимистично), дивиденды 35 руб. на 1 акцию

Базовый сценарий для меня второй, поэтому целевую цену поднимаю до 315 руб. за 1 акцию Сбера.

Всех, кто держит Сбер, поздравляю с хорошим отчетом. Поставьте «хорошо», если статья была для вас полезна. Подпишитесь на мой ТГ-канал и читайте десятки обзоров российских компаний: t.me/Vlad_pro_dengi

сбербанк сбер акции рынки Россия прогноз по акциям

Сбербанк

Влад | Про деньги

Москва

742

12 403

с 7 апреля 2023

25 Комментариев

Комментарий закреплён
Влад | Про деньги
03 августа 2023, 12:30
Подпишитесь на мой канал, чтобы читать десятки обзоров компаний:
t.me/Vlad_pro_dengi

Новые идеи:
Алроса: t.me/Vlad_pro_dengi/390
Юнипро: t.me/Vlad_pro_dengi/401

Идеи, которые хорошо отыгрываются:

Сургутнефтегаз Прив.: t.me/Vlad_pro_dengi/360
Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/339
Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/260
Татнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/232
Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/304
Мосбиржа: t.me/Vlad_pro_dengi/280
Банк Санкт-Петербург: t.me/Vlad_pro_dengi/398
ВТБ: https://t.me/Vlad_pro_dengi/244

Идеи, которые уже отыграны
Тинькофф: t.me/Vlad_pro_dengi/398
Новатэк (по итогам отчета за 1-е полугодие): t.me/Vlad_pro_dengi/397

Рекомендовал не покупать
СПБ Биржа: t.me/Vlad_pro_dengi/302
Московский кредитный банк: t.me/Vlad_pro_dengi/336
Газпром: t.me/Vlad_pro_dengi/329
Газпромнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/270
OZON: t.me/Vlad_pro_dengi/380
Распадская: https://t.me/Vlad_pro_dengi/236
0
Andrew1979
03 августа 2023, 12:34
Все отлично, но почему то до сих пор даже не 300 р…
+2
- AY
  03 августа 2023, 13:25
  Andrew1979, ставка ЦБ убивает радость по Сберу
  0
whoitare
03 августа 2023, 12:52
А ставку какую брали? При повышении до 9,5% апсайд во втором сценарии будет ниже. Длинные офз будут уже по 12%.
0
- John Wayne
  03 августа 2023, 15:12
  whoitare, в чём связь? Доход от акции = покрытие инфляции телом + дивиденды. Доход от облигации = только компенсация инфляции тела купоном. В итоге, владея акцией год, получаете чистый дивиденд прибыли. Владея облигацией год, просто сохраняете деньги от инфляции, богаче не становитесь. Всё это естественно усреднённо на долгосроке. Результаты за отдельно взятый год могут сильно отличаться.
  0
  - whoitare
    03 августа 2023, 15:17
    John Wayne, сбер отдельно не трогал, но полная доходность ммвб за последние 10 лет — около 14%, полная за последние 5 лет менее 10%.
    тут у тебя безриск с гарантией 12% годовых и акция с дохой, условно 15%. Сбер по 220 уже интересно, а так, нужно ли рисковать ради дополнительных 3% на горизонте 10лет? Каждый сам для себя решает.
    0
    - John Wayne
      03 августа 2023, 15:32
      whoitare, а зачем брать за 10 лет? Считайте за 20. Тут слишком многое зависит от точки начала отсчёта. Ну и потом, зачем полная доходность ММВБ, куда входят всякие ВТБ, Аэрофлоты, Тиньковы, Яндексы, Сургут обычка и т.д.? Начать с того, что 12% никаких нет. Доходность 26238 за вычетом налога 11,15*0,87=9,7 % всего-то. Для желающих купить, Сбер был даже по 100. Если желания купить нет, то и загадывать какие-то цены смысла нет. Ещё раз, покупая Сбер даже от текущих, вы имеете 8,7% чистыми после вычета налога в золоте. Покупая 26238, вы имеете 0% чистыми после вычета налога в золоте. Разница 8,7% в год.
      +1
      - Витя
        04 августа 2023, 01:29
        John Wayne, а почему ты не считаешь чистые с облигаций ОФЗ и депозитов. там тоже 13% убирается.
        0
        John Wayne
        04 августа 2023, 09:14
        Витя,
        
        Доходность 26238 за вычетом налога 11,15*0,87=9,7 % всего-то.
        А это что?
        0
      - Витя
        04 августа 2023, 10:19
        John Wayne, вы считаете доходность по Сберу 50% прибыли на дивиденты. в дивидентной политики ясно написано. не меньше 50% могут направить на дивы все 100% прибыли. в этом году было 200% Во всяком случае в 75% я не сомневаюсь за 2023 г. при дифиците бюджета мин.фин. заставит прибавить
        0
        John Wayne
        04 августа 2023, 11:05
        Витя, только не дивиденты, а дивиденды. Направление на дивиденды более 50% — это аномалия. Такой же перекос, как и невыплата дивидендов за 21-й год. Обычно банк не может платить больше 50%, объясняется это просто. У банка есть собственный капитал. Он в рублях. Рубль, как мы знаем, обесценивается процентов на 8, в среднем, в год. Значит и капитал надо пополнять на те же 8%, чтобы он в реальном выражении остался хотя бы таким же. Если просто активы выросли на годовую инфляцию (что позволяет просто плыть на том же уровне), то и капитал надо повысить на такой же процент. Ну вот есть капитал 5,8 трлн. Чтобы пополнить потери от инфляции за год, хочешь — не хочешь, а надо отщипнуть от прибыли 5800*0,08=464 миллиарда рублей. А надо же ещё расти. М2 растёт, активы растут. Должен расти и капитал. Ещё миллиардов 250, по хорошему, надо каждый год откладывать на рост. Возьмём 236. Итого 700 млрд. надо отложить на пополнение капитала. Прибыль, допустим, 1,4 трлн. за год. 1,4-0,7=0,7 трлн. Вот столько можно выделить на дивиденды на постоянной основе. 700000/22586=31 рубль на акцию.
        0
        Витя
        04 августа 2023, 13:57
        John Wayne, Это хорошо, если половина прибыли пойдёт на пополнение капитала. на следующий год прибыль может увеличиться ещё на 10%. А если они начнут вкладывать во всякую фигню в убыточную экосистему всякие маркетплейсы сбермегамаркеты, сбермаркеты. вот озон 20 лет не может выйти в прибыль. всё убыточен.
        0
        John Wayne
        04 августа 2023, 14:26
        Витя, да, прибыль ежегодно должна увеличиваться, если всё будет относительно спокойно. Относительно экосистемы, Сбермегамаркет вполне мог бы потеснить WB с Озоном. А у WB прибыли неплохие. Но нельзя же до такой степени плевать на клиентов. На этом можно сыграть.
        +1
- Витя
  04 августа 2023, 01:16
  whoitare, одень очки. где-ты увидел длинные ОФЗ 12% доходность. или тебе приснились? и не будут. максимум прибавят 2,3 десятые
  0
  - whoitare
    04 августа 2023, 01:19
    Витя, при ставке 9,5 не будет 11,6% чтобы до 12 округлить? Лучше читай
    0
Ветерок
03 августа 2023, 13:33
Карочи!
Едем на 700!
+1
Big Ben
03 августа 2023, 13:37
Раздача лохам уже идет
0
slavich
03 августа 2023, 14:32
Да тыщщщу Сбер будет к концу года! Чо уж мелочиться!?
0
- Bablos
  04 августа 2023, 20:55
  slavich, так может и будет, печатают то мама не горюй, на 1000 скоро и коробку спичек не купишь.
  0
Попов Роман
03 августа 2023, 15:38
Раньше «Газпром по 500» пиарили, теперь Сбер занял его нишу. Ну хз, посмотрим.
0
- Витя
  04 августа 2023, 01:26
  Попов Роман, я жду 400
  +1
- Bablos
  04 августа 2023, 20:55
  Попов Роман, газпром по 500 будет, но позже.
  0
  - Попов Роман
    05 августа 2023, 10:51
    Bablos, когда доллар по 200 будет?)))
    0
    - Bablos
      05 августа 2023, 16:54
      Попов Роман, возможно и так
      0