Разумный инвестор. Июль 2023: итоги классные

t.me/shadrininvest

Половину июля я был в отпуске, съездил к родителям в Кемеровскую область. Заметил, что как мало людей на улице в сравнении с Питером. Отлично.

Ничего не делал с портфелем весь месяц. Новых денег я больше не ввожу. Тем временем рынки еще ускорили свой рост. Вспомнил старый ролик, про «мы сидим, а денежки идут».

Кстати, чем «меньше ты в рынке», тем лучше. Пришел к выводу, что нужно быть более отстраненным.

Итоги июля классные – счет подбирается к 23М, с начала года +68,7% против индекса полной доходности Мосбиржи +49,6%. Альфа 19,1 п.п.

Перехай произошел не только по счету, но уже и по прибыли

За июль прибыль +2,49 млн руб., после июньских +1,16 млн руб. Кстати, 2 месяца принесли около трёх моих годовых зарплат. С октября 2022 г. восстановил +11,6 млн руб.

Ltm уже 8,3 млн руб., план к осени 2023 10-12 млн руб. в силе. Вот такой уровень дохода, я и хотел от инвестиций. Но планы строить сейчас сами знаете как. Этот рост уже пугает

Альфа

Рынок ревёт и мечет, у нас начались «бурные двадцатые» …

Синдром FOMO (синдром упущенной выгоды) зашкаливает, но я продолжаю держать дальше.

Пока ничего не продал.

Портфель на 31 июля 2023 г.

Плечо после всех дивидендов стало ниже 2 млн руб., около 8% к своим 100%

Что дальше?

Как писал ранее в Операторе рынка, сейчас целевая доля акций в портфеле 90%, у меня сейчас 108,2%. Будет РТС ниже 748 п. – 100%, выше 1358 п. – 80%.

Хотя я иду с опережением плана по сокращению плеча, но можно и раньше перейти к долям Оператора рынка. На продажу у меня:

— Электросети, жду отчет МСФО за 1П 2023, РСБУ вышли хорошие, правда, МР уже начал списания.

— АФК Система, буду продавать лесенкой при росте 22-42 руб. Думаю смело можно ждать 35-40 руб. уже летом 2024 г.  Есть явная недооценка, которую нельзя игнорировать.

Вышла РСБУ. Конечно, Система это особая компания, где просто РСБУ, МСФО и денежные потоки по корп.центру нельзя посмотреть и сказать, как идут дела, нужно всё в совокупности анализировать.

Но что мы увидели в РСБУ – это сокращение долга на 23 млрд руб., и это еще без дивидендов от МТС. Система заработала на вложениях в ценные бумаги. Молодцы. Ходят слухи, что это «замещайки Газпрома».

Всё идет по плану. Жду весной 2 IPO – Биннофарм и Медси, возможен запуск программа бай-бек и рост дивидендов до 3-5 руб. на акцию в ближайшие 2-3 года.

КуйбышевАзот показал операционку за 1П 2023 г.:

Уже вводят активно новый карбамид, видно по росту производства карбамида. Правда, сверхдоходы в прошлом. Жду дивиденды.  

Префы Мечелаактивизировались на фоне «разгонов» дочек – ЧМК, Ижсталь, УрКузница, возможны мегадивиденды. Жду.

Доля в Роснефти, Новатэке и Сбер ап меня устраивают, ничего с ними делать пока не хочу. 

Когда закрою плечо кэш буду складировать в фонд облигаций или валюту. Когда дойду до «операторских» 90% — буду покупать что-то новое. Список есть, но каждый раз буду рассматривать отдельно.

1. ЭН+ ГРУП – покупка с дисконтом, уникальный производитель дешевой и чистой энергии, также имеет доли в РУСАЛ и через нее в ГМК НорНикель
2. Россети Центр и Приволжье – рост тарифов, дивидендов, возможен переход на одну акцию
3. Россети Московский регион – рост тарифов, дивидендов, возможен переход на одну акцию
4. Россети Центр – рост тарифов, дивидендов, возможен переход на одну акцию
5. МРСК Урала – рост тарифов, дивидендов, возможен переход на одну акцию
6. Россети Северо-Запад – получение прибыли и возврат к дивидендам, мегавыручка от тех. присоединения
7. Новатэк – ввод Арктик СПГ 2, строительство Мурманского СПГ, ставка на газ
8. Сургутнефтегаз пр. – большие дивиденды за 2023, переход на более стабильные результаты из-за перевода кубышки в рубли
9. Нижнекамскнефтехим пр. – ввод ЭП-600
10. Нижнекамскнефтехим ао – ввод ЭП-600, есть риск «кидка» владельцев префов при возможном выкупе акций, лучше купить 2/3 обычки и 1/3 префов
11. Мечел пр. – мегадивиденды и публикации отчетности
12. Распадская – рост добычи до 35 млн тонн в год, низкая доля ЕС, возврат к дивидендам
13. Сбербанк пр. – рост прибыли до 1,2-1,4 трлн руб. в год, большие дивиденды
14. АФК Система – фабрика IPO (Степь, Медси, Биннофарм, Ситроникс, финтех МТС-Банк), делеверидж, выкуп адр МТС, дивиденды, байбеки. Рост тарифов на сотовую связь может заметно повысить прибыль МТС.
15. ТМК – трубный монстр, рост бизнеса, большие дивиденды
16. Россети Волга – рост тарифов, дивидендов, возможен переход на одну акцию
17. Эталон – редомиляция, возврат к дивидендам, компания активно инвестирует в земельный банк, закладывая новую базу проектов. Оценка проектов уже достигла 270 млрд руб.
18. Газпром – ввод Амурского ГПЗ, СПГ-проекта в Усть-Луге
19. Роснефть – рост газового бизнеса, СПГ, ввод Восток-ойл
20. Банк Санкт-Петербург – высокий уровень прибыли, возможны высокие дивиденды
21. Русагро – редомиляция, поглощение НМЖК, Агро-Белогорье, выход на новые рынки сбыта, в первую очередь, Китай
22. НЛМК – высокая эффективность и диверсификация продаж, возврат к дивидендам и отчетности
23. QIWI – накоплена значительная кубышка, высокая прибыльность
24. РуссНефть – слабый рубль сможет возродить компанию и удивить рынок
25. X5 Retail Group – рост выручки компании будет составлять около 15-20% ежегодно, сеть дискаунтеров Чижик планируют расширить в 10 раз за четыре года — до 5 тыс. магазинов по итогам 2026 года.
26. Белуга – дивиденды, рост розничной сети «ВинЛаб» к концу 2024 до 2500 магазинов
27. Юнипро – копят кубышку, возможна продажа российскому инвестору и возврат к дивидендам, ДПМ-2
28. Самолет – байбек, у собственников цель новые IPO по более высоким оценкам, стоимость активов достигло 761 млрд руб. Обладает административным ресурсом и огромным земельным банком.
29. Интер РАО – ДПМ-2, удвоение показателя EBITDA к 2025 г. и утроение – к 2030 г.
30. SFI– IPO ВСК и Европлана, погашение части казначейского пакета
31. М.Видео – самый дешевый ритейл, возможно возрождение и перезапуск бизнеса
32. КуйбышевАзот ао – ввод карбамида, погашение казначейских акций, публикация отчетности и дивиденды.

Плюс в планах – восстановить «разгонный портфель», но, когда будут деньги под это. Но уже выделить 5% капитала на это. И еще заняться срочным рынком – спекуляции на фьючерсах и хеджирование позиций в акциях через продажу опционов колл. И конечно, иностранные рынки, пока дружественных стран ждут меня.

Сейчас начался сезон отчетности за 1П 2023 г., будет интересно обновить взгляд на российские компании. Работы много, так что всё будет хорошо.

P.S. Немецкий Welt обещает скорый мир – а это что? Это еще большая ракета в акциях.

Живи. Люби. Получай дивиденды!

https://t.me/shadrininvest