Финансовые результаты Новатэка соответствуют ожиданиям аналитиков - Ренессанс Капитал

Новатэк опубликовал отчетность по МСФО за 1П23 и 2кв23.

Это первая публикация после отчета за 2021 год, а также первая отчетность за 1П23 среди компаний сектора природных ресурсов РФ. Несмотря на 1,5-летний перерыв, отмечаем близость фактических данных нашим оценкам за 1П23, опубликованным ранее (см. Ресурсные секторы – Сезон промежуточной финансовой отчетности за 1П23: ожидания). Так, EBITDA c долей в совместных предприятиях в 1П23 оказалась лишь на 4% ниже наших прогнозов. На себестоимость консолидированного бизнеса в 1П23 оказали давление рост административных и транспортных расходов, которые были более чем нивелированы благоприятной (более низкой, чем мы оценивали) ценой покупки СПГ и газового конденсата у СП.

Благодаря денежному потоку в 2022 году и 1П23, компания достигла чистой денежной позиции в размере 0.1х EBITDA, которая может вырасти до конца года за счет ожидаемых дивидендов от СП. По итогам 1П23, с учетом нашей оценки неденежных затрат, нормализованная чистая прибыль могла составить 209 млрд руб. (практически совпало с нашими ожиданиями), а дивиденд за этот период может составить 34,4 руб. на акцию при условии применения 50% коэффициента выплат.

Синицын Борис
«Ренессанс Капитал»