Предлагаются облигации с плечом 2.3 и защитой 100%, подарок или обман ?

Вадим (АА), 

Да, если через четыре года базовый актив вырастет на 100%, Вы получите 1000*2.35*(2-1) = 2350. Эту сумму можно сравнить с депозитом на 4 года,  например, под 10%: 1000*(1 + 10%)^4 = 1460 руб, т.е. она на 60% больше, а если сравнивать  в годовых процентах, это как вложиться в облигацию под ставку 24%. Отличие в том, что депозит надежен, а рост рынка на 100% — Ваше ожидание. Там проблема ведь еще и в точной дате оценки. Индекс может перед ней покорить вершины, сделать иксы, а в дату оценки занять скромную позицию. Это как с  валютными облигациями — вроде курс доллара должен в среднем расти, но дата погашения может прийтись на лои. Это дополнительный риск.

Вадим (АА), еще хотел бы обратить внимание, что базовый актив это специфический индекс Интерфакса. Если индекс Мосбиржи в октябре достигал почти 4300, а сейчас торгуется около 2800, то соотношение базового актива для этой облигации для тех же дат — это 121 и 107. Эти индексы нельзя напрямую сравнивать, надо разобраться почему такая диспропорция.