Рост затрат на Арктик СПГ-2 негативен для Новатэка - Синара

Как сообщает газета «Коммерсантъ», в связи с переходом на использование электроприводов стоимость проекта НОВАТЭКа «Арктик СПГ-2» вырастет с изначально заявленных $21,3 млрд до примерно $25 млрд. Акционеры (доля НОВАТЭКа в проекте — 60%) покроют дополнительные расходы на строительство за счет собственных средств, впрочем, вероятно, без участия TotalEnergies, которая сообщила о прекращении вложений в российские проекты.

Новость мы рассматриваем как незначительно негативную для НОВАТЭКа. Увеличение капзатрат на «Арктик СПГ-2» может быть полностью компенсировано снижением операционных расходов в связи с использованием новой схемы электроснабжения проекта. В худшем сценарии, по нашим оценкам, в отсутствие компенсации роста капвложений за счет уменьшения операционных затрат отток средств на проект в $2 млрд снижает справедливую стоимость НОВАТЭКа на 2%. Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям компании.

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
ИБ «Синара»